文/金牌建仓/交流微信ham53865
中国持有的美国国债比其他任何国家都多，但最近几年中国大幅减持美国国债。背后的原因是什么?美国在海外最大的债权国会背弃美国抽身而退吗?绝非如此。
作为美国的第一大债权国，中国近年来正不断减持美国国债。根据美国财政部近日公布的最新统计数据显示，今年四月份，中国再减持美国国债18亿美元。截至4月底，中国持有美国国债总额为1.2428万亿美元，降幅为0.1[%]。
除此以外，美国国债的负债率过高。有数据显示，2015年，美国未尝国债余额占其GDP比重的101[%]。这也就是说，美国国债的发行量已大大超出了其国力水平。我国减持美国国债，也是担心美国经济的潜在风险。
笔者金牌认为，事实上，美国已经出现了国债到期违约的可能性。它的国债到期成为国内政治的筹码。由于美国政府属于三权制衡的体制。在此情况下，如果政府提出一个国债方案，国会便会利用此机会刁难政府，以达到国会以及政治家的集团利益要求。若将这些因素考虑进去，美国国债便存在一个政治风险，这也决定了它的信用风险。此前我国对美国的国内政治斗争激烈程度估计不足，但现在会考虑逐步减少来自美国国内政治冲击而使我国无端受到牵连的机会。
此外，金牌认为我国减持美国国债，也是向外界释放出中国推进汇率市场化改革、降低对外汇市场干预的决心。
至于我国应如何调整外汇结构，在金牌看来，还是应不断降低美元持有比例，保持日元现有的持有水平，适当增持欧元资产，以维护外汇储备相对平衡的状态。
需要看到的是，中国的经济结构已经发生了变化。我国的经济结构已由资本输入型为主开始转变成资本输入输出并重型。而在这一过程中，必然会导致外汇总规模的降低。
此前外汇增加有两方面的因素，一是大规模的出口。大规模出口所取得的收入，回到国内只能以储备的形式存在银行外汇账户；而另外一方面，无论任何外币到中国来，都要换成人民币，这便形成了一个庞大的“蓄水池”。
金牌认为而中国无论如何都处于一种两难境地：鉴于巨大的贸易顺差，中国必须购买美国国债，因为它希望借此阻止人民币继续升值。其他任何市场的规模和流动性都不足以帮助中国做到这一点。鉴于中国对出口的高度依赖，金牌认为中国持有债券不是为了讨好美国，而是为了提振美国的需求，从而促进本国的经济增长。美国毕竟是中国商品最重要的买家之一。
【原油技术分析】
原油从技术面来看，本周第一关注位置是46的争夺表现，比较理性的空单操作位置在46附近，而行情一旦持续性下跌，那么有望继续试探低位，43美元作为下探的第一目标，然后就是41美元一线。上周空头能量发力，如果你手上有多单被套，不妨告诉金牌你的仓位和风险率，金牌会尽自己的能力帮你解套，一份信任一份回报！
【原油操作建议】
1、建议触及上方压力45.5美元之后，看震荡，破位可轻仓追多单，看46.8美元压力。不破，可做空单进场，下方目标44.5美元附近。
2、建议回调44.5美元做多，止损44.2美元，上方目标45.5美元-46美
【白银技术分析】
日线图上看，布林带开口运行，K线位于布林带上轨附近，附图MACD红色动能放量，双线平行向上运行于0轴上方，随机指标KDJ平行向上运行于0轴上方。
从4小时线上看，布林带缩口运行，K线目前受制于5日均线的压制，MA5、MA10有拐头交死叉迹象，附图MACD绿色动能缩量，双线平行一线于0轴上方，指标强势，随机指标KDJ平行向下运行于0轴上方，指标中性偏强。
综合来看，金牌个人认为，近期白银走势会有一个多空转换的走势，上方的空间关注前期高点4439，到达这一位置的可能性极小，所以结合白银近期的走势来看也会有一个布局中线空单的机会，中线个人看好下方300个点的空间。操作上金牌个人建议以低多为主。
【白银操作建议】
1、4300-4320一线附近布局多单，止损40个点，目标4200-4150。上破继续持有。
2、空单建议破位4280顺势而为
投资犹如下棋，棋艺高者能看出五步，七步甚至十几步，而棋艺低者只能看出两三步，高者顾大局，谋大势，不以一子一地为重，以最终赢棋为目标，低者则寸土必争，只为争一时之需，结果频频受困趋势，一定要有长远眼光，投资，一定要有长远规划，而布局技巧是成功的关键。
文/金牌建仓/交流微信ham53865
