自英国脱欧后，全球国债普涨。怎样在避险时代来临之际，把握我国国债机会？
1.英国脱欧，全球国债普涨
英国脱欧以来，避险情绪升温，全球国债收益率明显下行。
6月23日至7月6日的两周内，56个国家仅有3个国家（希腊、冰岛和克罗地亚）十年期国债收益率录得上行。英国十年国债收益率下行61bps至0.76[%]，瑞典、澳大利亚、美国和法国10Y国债收益率下行30bps-50bps，德国、丹麦、瑞士和韩国10Y国债收益率下行20bps-30bps，日本和中国10Y国债分别下行12bp和 9bps。
负利率国债范围扩大、负利率程度加深。
相较于年初（1月13日）仅瑞士1国十年国债收益率为负，当前有7个国家面临负的十年国债，包括瑞典、奥地利、荷兰、德国、卢森堡、瑞士和日本，其中瑞士10Y国债从年初的-0.15[%]降至-0.64[%]，负利率程度加深。
2.经济低迷+宽松持续+避险情绪是海外国债上涨的推动力
美国：加息预期暂缓，避险推涨国债。美债上涨的原因包括：
1）美国经济整体偏弱，美元升值和欧洲动荡对美经济复苏和通胀造成压力。
2）避险情绪上升，VIX指数攀升，资金涌入黄金、国债等避险资产。
3）年内加息预期消失，之前美债大多price in了加息预期，但英国退欧后加息或落空，甚至降息预期卷土重来。
4）通胀预期回落，美国10年期通胀指数国债隐含的通胀预期从5月末的1.58[%]回落至7月初的 . 。
日本：避险和宽松利好国债。英国脱欧导致日元升值，不利于日本出口，并加剧通缩格局，未来不排除日央行进一步宽松的可能，有利债市。另一方面，由于日元是避险货币，英国脱欧后日元大幅升值，当全球资金涌向日元时，作为低风险的日本国债自然成为避险资金的配置品种，并由此推动日本国债上涨。
欧洲：前途未卜，国债是避风港。欧洲经济缓慢复苏，通缩压力持续，而英国脱欧，使得欧元区增长前景不明，对英国经济也弊大于利，因此欧央行或扩大资产购买规模，而英国央行同样暗示宽松，这均推动欧元区相关国债上涨。此外，英国脱欧并非结局，而是欧洲不确定性增加的开始，放眼下半年，海外仍有诸多风险，比如欧元区面临分裂可能，欧洲银行业盈利恶化，英国地产基金暂停赎回等。
3.避险时代，把握我国国债机会
1）经济：脱欧影响外贸，基建独木难支。我国进出口份额中，英国占比远小于欧盟，英国脱欧对我国进出口影响较有限，关键是中期欧盟经济是否会因英国脱离而下滑。16年下半年，受制于去杠杆和去产能，制造业和房地产投资对我国经济的支撑或进一步走弱，基建独木难支，基本面对债市仍有支撑。
2）物价：短期通胀压力缓解。6月以来，菜价猪价均有回落迹象，而大宗价格暴涨难以持续，通胀风险主要看油价。英国脱欧导致全球避险情绪上升和经济下挫预期，美元升值，需求下滑，油价或较难大幅上行。预测3季度我国CPI有望稳定在2[%]左右，通胀压力缓解，有利于债市表现。
3）流动性：美国加息或成空，关注货币政策。美国年内加息预期或落空，下半年我国流动性环境可能改善。当前央行货币政策仍以稳健为主，主因去产能、去杠杆、稳汇率需要。如果3季度人民币贬值预期渐缓，海外央行又有宽松动作的话，不排除国内货币政策的松动，想象空间也将带来债市的机会。
4）避险时代，把握国债机会。英国脱欧震动全球，或引发连锁反应，例如苏格兰、意大利、法国、荷兰等均可能跟随公投，年末的美国大选也增加了市场不确定性，加上欧洲银行股反映的经济疲软预期和潜在风险，16年注定是全球避险情绪攀升的一年，黄金和国债是资产避风港。我们认为下半年利率债仍有上涨空间，维持10年国债区间2.6[%]-3[%]，10年国开区间3[%]-3.4[%]，未来长债利率有望创新低。
非农利空公布于众，原油日线破低重现空头
非农来了，每个月都像打仗一样，都得经验一次这样的战役，都说女人每个月都有不开心的几天，而非农就是投资者每个月开心的瞬间，无论是输还是赢，所有人都为之备战，用尽心思，没有人愿意输，都想漂亮的借助非农起个调，每一天都很重要、都很关键，今天只是更加特别。
消息面
美国WTI原油8月期货周四(7月7日)收跌2.29美元，或4.83[%]，报45.14美元/桶。布伦特原油9月期货周四收跌2.40美元，或4.92[%]，报46.40美元/桶，录得2月9日以来最大单日百分比跌幅。经济数据表现良好令美元强势走高，同时美国库存降幅逊于预期令多头大失所望，结合当前供需基本面情况普遍利空，油价日内惨遭重挫。
美国能源资料协会(EIA)公布上周美国原油库存减少220万桶，略低于访查分析师预估的230万桶后，油价跌穿支撑位。尽管EIA公布原油库存连跌七周，但降幅远低于美国石油协会(API)昨日公布的670万桶。
市场仍无法摆脱破纪录高位的炼油产品库存，尤其是汽油。虽然驾驶出行季期间的汽油需求创纪录，但美国汽油库存依然居高不下，这种情况或许会促使未来几个月炼厂减少原油加工量，并优先炼制柴油。炼厂降低加工率的可能性近日已经加大了原油价格的下 行压力。
不要忽视英国脱欧后续对原油价格的影响。当前石油市场尚未充分反应出英国脱欧的全面影响。
周四(7月7日)，美国公布的ADP就业报告与初请数据均优于预期，这或许预示着周五(7月8日)即将出炉的非农报告将表现“惊艳”。美国劳工部定于北京时间7月8日20时30分公布6月就业报告，市场预期6月非农就业人口增加18万个，5月为仅增加3.8万个。
美原油技术分析
原油，昨日一个EIA大利空，将油价从48.20美元直接下跌至45美元的下方，强势空头直接来了一个吞没大阴线，将油价逼近了下降通道下轨的位置，上方连续三次形成压力点，第四次反弹都没有靠近，预期是在反弹49.00-49.20美元附近在下跌，结果就直接瀑布了。目前，油价离下轨支撑还有一定的跨度，下方支撑范围在44.2和44.00美元，而前日连续三次在45.8和46.00美元范围形成支撑并且反弹，那么现在这个位置破位了，油价之前的强支撑就会演变成为现在的压力，而亚盘反弹测试这个位置建议博一个空头的延续，今天要做多原油也是在下方44美元附近去考虑，今日原油思路反弹上方阻力位建议先空后多，建议日内反弹45.80和46.00美元区间空，止损46.50美元即可，目标看下轨44.50和44.00美元；首次见44.00考虑做多，而并非现在。老师V信;chang308899 获取每日投资获利资讯，行情走势分析，交易策略指导
现货白银技术分析
白银，昨日亚盘行情反弹20.25美元附近后行情开始回落，欧盘行情跌破前日低点19.85美元位置后行情加速下行，盘中最低给到了19.42美元附近后整理，最终收线在19.65美元附近，日线以一根下影线长于上影线的大阴线收线，那么这样的收线，操作上偏空，短线上看已经见顶，不过由上涨结束到下跌转换需要经过一段时间的震荡，所以现在白银就是高位震荡的时间，这种震荡走势是偏空头的，日线这几天高点不断下移，白银顺着这几天的震荡下行继续看调整即可，日内白银建议以日线5均线阻力位20美元（有色白银4190-4200区间）为压力做空，止损20.3美元，目标19美元（晚间重点关注非农数据，具体布局关注本人实时分析和策略）
天然气技术分析
天然气，昨日亚盘行情先反弹至5138一线开始震荡回落，破位通道线之后加速回落至下方4929，之后重复前日凌晨的点底转换，行情拉升至5035一线最后收线于5005一线，日线以一根上影线长于下影线的纺锤线阴线收尾，那么这样的形态下收尾，预计行情将延续回落，操作上建议高空为主，建议以日线5均线5050附近为压力位看空天然气，止损40个点，目标看4920破位关注4880.
1，美原油操作建议
日内45.80-46.00美元区间空，止损46.50美元即可，目标看下轨44.50和44.00美元；首次见44.00考虑做多，而并非现在。
2，现货白银操作建议
20美元（有色白银4190-4200区间）为压力做空，止损20.3美元，目标19美元
3，天然气操作建议
5050附近为压力位看空天然气，止损40个点，目标看4920破位关注4880.
投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表个人观点，不作操作依据，据此操作后果自担
笔者是一位从事现货分析指导的老师，美原油、沥青、白银、铜等现货产品做的不理想的投资者可以V号chang308899,获取每日投资获利资讯，行情走势分析，交易策略指导
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