自英國脫歐後，全球國債普漲。怎樣在避險時代來臨之際，把握我國國債機會？
1.英國脫歐，全球國債普漲
英國脫歐以來，避險情緒升溫，全球國債收益率明顯下行。
6月23日至7月6日的兩周內，56個國家僅有3個國家（希臘、冰島和克羅地亞）十年期國債收益率錄得上行。英國十年國債收益率下行61bps至0.76[%]，瑞典、澳大利亞、美國和法國10Y國債收益率下行30bps-50bps，德國、丹麥、瑞士和韓國10Y國債收益率下行20bps-30bps，日本和中國10Y國債分別下行12bp和 9bps。
負利率國債範圍擴大、負利率程度加深。
相較於年初（1月13日）僅瑞士1國十年國債收益率為負，當前有7個國家面臨負的十年國債，包括瑞典、奧地利、荷蘭、德國、盧森堡、瑞士和日本，其中瑞士10Y國債從年初的-0.15[%]降至-0.64[%]，負利率程度加深。
2.經濟低迷+寬松持續+避險情緒是海外國債上漲的推動力
美國：加息預期暫緩，避險推漲國債。美債上漲的原因包括：
1）美國經濟整體偏弱，美元升值和歐洲動蕩對美經濟複蘇和通脹造成壓力。
2）避險情緒上升，VIX指數攀升，資金湧入黃金、國債等避險資產。
3）年內加息預期消失，之前美債大多price in了加息預期，但英國退歐後加息或落空，甚至降息預期卷土重來。
4）通脹預期回落，美國10年期通脹指數國債隱含的通脹預期從5月末的1.58[%]回落至7月初的 . 。
日本：避險和寬松利好國債。英國脫歐導致日元升值，不利於日本出口，並加劇通縮格局，未來不排除日央行進一步寬松的可能，有利債市。另一方面，由於日元是避險貨幣，英國脫歐後日元大幅升值，當全球資金湧向日元時，作為低風險的日本國債自然成為避險資金的配置品種，並由此推動日本國債上漲。
歐洲：前途未卜，國債是避風港。歐洲經濟緩慢複蘇，通縮壓力持續，而英國脫歐，使得歐元區增長前景不明，對英國經濟也弊大於利，因此歐央行或擴大資產購買規模，而英國央行同樣暗示寬松，這均推動歐元區相關國債上漲。此外，英國脫歐並非結局，而是歐洲不確定性增加的開始，放眼下半年，海外仍有諸多風險，比如歐元區面臨分裂可能，歐洲銀行業盈利惡化，英國地產基金暫停贖回等。
3.避險時代，把握我國國債機會
1）經濟：脫歐影響外貿，基建獨木難支。我國進出口份額中，英國占比遠小於歐盟，英國脫歐對我國進出口影響較有限，關鍵是中期歐盟經濟是否會因英國脫離而下滑。16年下半年，受制於去杠杆和去產能，制造業和房地產投資對我國經濟的支撐或進一步走弱，基建獨木難支，基本面對債市仍有支撐。
2）物價：短期通脹壓力緩解。6月以來，菜價豬價均有回落跡象，而大宗價格暴漲難以持續，通脹風險主要看油價。英國脫歐導致全球避險情緒上升和經濟下挫預期，美元升值，需求下滑，油價或較難大幅上行。預測3季度我國CPI有望穩定在2[%]左右，通脹壓力緩解，有利於債市表現。
3）流動性：美國加息或成空，關注貨幣政策。美國年內加息預期或落空，下半年我國流動性環境可能改善。當前央行貨幣政策仍以穩健為主，主因去產能、去杠杆、穩匯率需要。如果3季度人民幣貶值預期漸緩，海外央行又有寬松動作的話，不排除國內貨幣政策的松動，想象空間也將帶來債市的機會。
4）避險時代，把握國債機會。英國脫歐震動全球，或引發連鎖反應，例如蘇格蘭、意大利、法國、荷蘭等均可能跟隨公投，年末的美國大選也增加了市場不確定性，加上歐洲銀行股反映的經濟疲軟預期和潛在風險，16年注定是全球避險情緒攀升的一年，黃金和國債是資產避風港。我們認為下半年利率債仍有上漲空間，維持10年國債區間2.6[%]-3[%]，10年國開區間3[%]-3.4[%]，未來長債利率有望創新低。
非農利空公布於眾，原油日線破低重現空頭
非農來了，每個月都像打仗一樣，都得經驗一次這樣的戰役，都說女人每個月都有不開心的幾天，而非農就是投資者每個月開心的瞬間，無論是輸還是贏，所有人都為之備戰，用盡心思，沒有人願意輸，都想漂亮的借助非農起個調，每一天都很重要、都很關鍵，今天只是更加特別。
消息面
美國WTI原油8月期貨周四(7月7日)收跌2.29美元，或4.83[%]，報45.14美元/桶。布倫特原油9月期貨周四收跌2.40美元，或4.92[%]，報46.40美元/桶，錄得2月9日以來最大單日百分比跌幅。經濟數據表現良好令美元強勢走高，同時美國庫存降幅遜於預期令多頭大失所望，結合當前供需基本面情況普遍利空，油價日內慘遭重挫。
美國能源資料協會(EIA)公布上周美國原油庫存減少220萬桶，略低於訪查分析師預估的230萬桶後，油價跌穿支撐位。盡管EIA公布原油庫存連跌七周，但降幅遠低於美國石油協會(API)昨日公布的670萬桶。
市場仍無法擺脫破紀錄高位的煉油產品庫存，尤其是汽油。雖然駕駛出行季期間的汽油需求創紀錄，但美國汽油庫存依然居高不下，這種情況或許會促使未來幾個月煉廠減少原油加工量，並優先煉制柴油。煉廠降低加工率的可能性近日已經加大了原油價格的下 行壓力。
不要忽視英國脫歐後續對原油價格的影響。當前石油市場尚未充分反應出英國脫歐的全面影響。
周四(7月7日)，美國公布的ADP就業報告與初請數據均優於預期，這或許預示着周五(7月8日)即將出爐的非農報告將表現“驚豔”。美國勞工部定於北京時間7月8日20時30分公布6月就業報告，市場預期6月非農就業人口增加18萬個，5月為僅增加3.8萬個。
美原油技術分析
原油，昨日一個EIA大利空，將油價從48.20美元直接下跌至45美元的下方，強勢空頭直接來了一個吞沒大陰線，將油價逼近了下降通道下軌的位置，上方連續三次形成壓力點，第四次反彈都沒有靠近，預期是在反彈49.00-49.20美元附近在下跌，結果就直接瀑布了。目前，油價離下軌支撐還有一定的跨度，下方支撐範圍在44.2和44.00美元，而前日連續三次在45.8和46.00美元範圍形成支撐並且反彈，那麼現在這個位置破位了，油價之前的強支撐就會演變成為現在的壓力，而亞盤反彈測試這個位置建議博一個空頭的延續，今天要做多原油也是在下方44美元附近去考慮，今日原油思路反彈上方阻力位建議先空後多，建議日內反彈45.80和46.00美元區間空，止損46.50美元即可，目標看下軌44.50和44.00美元；首次見44.00考慮做多，而並非現在。老師V信;chang308899 獲取每日投資獲利資訊，行情走勢分析，交易策略指導
現貨白銀技術分析
白銀，昨日亞盤行情反彈20.25美元附近後行情開始回落，歐盤行情跌破前日低點19.85美元位置後行情加速下行，盤中最低給到了19.42美元附近後整理，最終收線在19.65美元附近，日線以一根下影線長於上影線的大陰線收線，那麼這樣的收線，操作上偏空，短線上看已經見頂，不過由上漲結束到下跌轉換需要經過一段時間的震蕩，所以現在白銀就是高位震蕩的時間，這種震蕩走勢是偏空頭的，日線這幾天高點不斷下移，白銀順着這幾天的震蕩下行繼續看調整即可，日內白銀建議以日線5均線阻力位20美元（有色白銀4190-4200區間）為壓力做空，止損20.3美元，目標19美元（晚間重點關注非農數據，具體布局關注本人實時分析和策略）
天然氣技術分析
天然氣，昨日亞盤行情先反彈至5138一線開始震蕩回落，破位通道線之後加速回落至下方4929，之後重複前日淩晨的點底轉換，行情拉升至5035一線最後收線於5005一線，日線以一根上影線長於下影線的紡錘線陰線收尾，那麼這樣的形態下收尾，預計行情將延續回落，操作上建議高空為主，建議以日線5均線5050附近為壓力位看空天然氣，止損40個點，目標看4920破位關注4880.
1，美原油操作建議
日內45.80-46.00美元區間空，止損46.50美元即可，目標看下軌44.50和44.00美元；首次見44.00考慮做多，而並非現在。
2，現貨白銀操作建議
20美元（有色白銀4190-4200區間）為壓力做空，止損20.3美元，目標19美元
3，天然氣操作建議
5050附近為壓力位看空天然氣，止損40個點，目標看4920破位關注4880.
投資有風險，入市需謹慎。以上僅代表個人觀點，不作操作依據，據此操作後果自擔
筆者是一位從事現貨分析指導的老師，美原油、瀝青、白銀、銅等現貨產品做的不理想的投資者可以V號chang308899,獲取每日投資獲利資訊，行情走勢分析，交易策略指導
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