文/星辉正金/xinghui543
上半年，大宗商品表现靓丽。进入下半年，大宗商品延续涨势，包括有色金属、石油化工以及“黑色系”等集体飙高。市场新的信号已经出现，下半年大宗商品还会继续创新高?
最新数据显示，截至4日收盘，国内市场主要大宗商品集体报涨，此前滞涨的有色金属类商品亦跟涨，金属镍期货价格盘中一度涨停，追踪基本金属价格表现的有色金属指数大涨接近3[%]，综合价格基本回到了一年前的水平，同时包括铁矿石、钢材等“黑色系”以及塑料、PP、棉花等石油化工和农产品类商品也纷纷上涨，追踪一揽子大宗商品价格综合表现的商品指数单日大涨逾2[%]，创下一年多来的新高。
事实上，因为上演大逆转“戏码”，大宗商品早已是最受关注的资产类别。据统计，经历连续数年的持续下跌后，上半年国际市场追踪一揽子大宗商品价格表现的CRB半年累计大涨9.3[%]，是2014年下半年来的最大半年涨幅，国内市场商品综合价格指数则大涨逾16[%]，刷新2011年来的最好半年表现。
在众多业界人士看来，上半年大宗商品的大涨，更多仍是资金与供需形势共振的结果。
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有专家表示，一方面是经过持续的大跌后，大宗商品的价格大多创下数年甚至十余年新低，供大于求的效应基本被市场消化，另一方面是全球的继续宽松政策，使富余资金增长相对安全资产更失衡，大宗商品的低价环境显示出投资价值。
此外，对于国内期货市场一些独特的商品，特殊因素也推动价格飙升。比如率先企稳反弹的螺纹钢、铁矿石等“黑色系”，有分析师认为，上半年“黑色系”大涨，最大的推动因素不是需求因素，而是供应的因素。
库存始终是导致价格暴涨暴跌的重要因素，开工率下降，社会库存也大幅下降，由于没有贸易商库存作为缓冲，市场一旦出现稍微利多，低库存环境下的价格涨幅就会放大。
对于火爆的黑色系，专家则认为，上半年国内钢铁市场供应已经表现出不足，库存也处于低位，下半年钢材市场要看需求和供应的匹配情况，如果需求增速低于供应增长，将是增库存的过程，而铁矿石供需基本平衡，难以出现较大幅度的上涨。
与此同时，对于全球第一大宗商品原油的表现，中海油化工进出口有限公司原油部首席经济师佘建跃也提醒，原油市场很可能正在经历转折期，即从供大于求的格局向新的供需平衡转变。佘建跃指出：“供应上美国的页岩油气产量已经进入预期的下降通道，而需求侧方面石油的需求依然保持稳定增长的态势。”
此外，在一些业界专家看来，在农产品及能源领域，天气变化或将是下半年市场的另一条“线索”。目前的气象环境正处于厄尔尼诺向拉尼娜转换的过程，一旦这种转换完成，拉尼娜现象可能会改变很多产品的供需结构。
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