由于中国是目前油市上不多的一抹亮色，因而国际上一直在担心中国的油库爆仓。表面上看，作为全球第二大原油消费国，中国的原油进口情况显得很稳健，今年1-5月进口同比增长16.5[%]，相当于749万桶/日。但有几个影响因素在发挥作用，使得进口的强劲表现容易造成误导。
首先，中国成品油出口快速增加，尤其是汽油以及柴油和煤油等中质油的出口增长非常迅速。中国今年1-5月柴油出口322[%]至27.1万桶/日，汽油出口大增63.5[%]至约18.7万桶/日，航空煤油出口增加8[%]至约24.5万桶/日。
其次，中国国内的产量在下降。由于油价不能支持高成本油井的生产，中国国有的“三桶油”一直在快速关停老旧油井，因而对产量有非常明显的负面影响。
官方数据显示，今年前5个月产量较上年同期减少3.7[%]，其中5月产量大减7.3[%]。从绝对值来看，1-5月中国共生产8500万吨原油，相当于日产408万桶，较上年同期减少大约17万桶。换句话说，今年前五个月每日额外进口的约100万桶当中，至少17万桶只是在弥补国内的减产，而不是新增的需求。
第三个因素，就是最近全球市场人士格外关注的中国战略石油储备，中国当局似乎是利用油价低迷在抄底。不过由于中国当局是不公布库存数据的，只能用进口量同国内产量之和减去炼厂加工量来了解收储石油数量。
中国1-5月原油进口和国内产量之和为2.409亿吨，原油加工量为2.213亿吨，这意味着约有1960万吨(约合94.1万桶/日)原油进入了商业或者战略库存。这一数据远远高于2015年的56万桶/日。
将上述三个因素综合起来，就可清楚地表明，中国原油进口强劲增长并非因为需求增加，事实上中国实际成品油消费增长可能是不存在的。
从油品产量明细中可进一步证明这一看法：今年头五个月柴油产量减少2.2[%]。因商品运输和建筑业对柴油需求最大，鉴于柴油产量减少、出口却在激增，这或许暗示中国的工业部门活跃程度并不是很理想。
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不过，今年前五个月中国炼厂汽油产量增加9[%]，这进一步支持中国正过渡成为消费型经济的看法。随着中国汽车保有量增加，炼厂一直将汽油产出极大化以满足需求，这是消费者消费实力增加的迹象之一。
