马楚月：贵金属“奉旨上涨” 黄金白银占尽天时地利人和
导读： 因英国脱欧公投引发的不确定性可能促使全球货币政策进一步宽松，贵金属涨势已获央行“点头”，今年以来白银涨幅已超35[%]，金价同期涨幅达25[%]，铂金涨幅接近15[%]，钯金涨幅逾6[%]，还有三大理由支撑白银继续领跑所有贵金属。
国际现货黄金周五亚市盘初上涨突破1330美元/盎司关口，并刷新6月27日以来高点，因英国脱欧公投引发的不确定性可能促使全球货币政策进一步宽松。然而，更值得关注的是白银，周四大涨2.8[%]后周五更涨3[%]破19美元/盎司关口，刷新2014年9月10日来高点。
脱欧公投后贵金属持续上扬，铂钯也录得不俗变现，周四铂金上涨2.3[%]，刷新每盎司1026.10美元的5月20日来最高，钯金上涨1.7[%]，盘中升至5月13日来最高的每盎司598.26美元。截止6月30日，银价二季度升幅约22[%]，为近四年最佳季度表现，今年以来涨幅已经超过35[%]，领跑所有贵金属。同时，金价同期涨幅达到25[%]，铂金涨幅接近15[%]，钯金涨幅逾6[%]。
随着英国公投余波开始平息，目前全球股市已连续第三天上涨，国债收益率徘徊在纪录低点附近。有恐慌指数之称的芝加哥期权交易所（CBOE）波动性指数（VIX）继续下降6.07[%]至15.63，脱离20的长期平均水平。不过，分析师认为，英国公投已令身为避险资产的黄金大为受益，若是经济不确定性引发全球央行货币政策发生转变，那么还可能提振黄金更长期的涨势。
据联邦基金利率期货显示，美联储7月、9月和11月会议的加息概率已降至零，而12月概率降至15[%]以下。对利率路径的预测一贯比美联储还强的交易员们现在预计，未来几次会议上降息可能性超过了加息。
黄金上涨潜力多大？看看这场史上最惨烈的争夺战
根据ETF.com，自英国脱欧以来，全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust增长4.3[%]，上周资金流入规模达到11亿美元。今年迄今这一黄金ETF已经飙升23.5[%]，资金流入规模达115亿美元。
随着金价今年暴涨25[%]，市场上已无可供购买的“便宜金矿”。去年亏损连连的矿商，正在加大杠杆买入更多黄金储备，而中国黄金金矿商将成为最有竞争力的买家。
彭博数据显示，二季度价值超过100万美元的金矿平均溢价达到42[%]，而一季度时溢价为29[%]。二季度洽谈和完毕的交易数达到60宗，创下2011年四季度来最高，而当时黄金创下了1921.17美元/盎司历史高点。相比去年三季度，现在主要金矿商持有的金矿储备估值接近翻倍。
一些分析师称，便宜金矿已经消失，中国买家或将引爆新一轮并购风暴。14家最大金矿商黄金储备今年来已翻倍。截止二季度，这些金矿商储备估值为178.43美元/盎司，创下2013年三季度最高，而在去年三季度时平均值为90.9美元/盎司。
金价飙升也吸引了中国矿商。彭博数据显示，二季度中国金矿商并购价值达到12亿美元，为一年来最高。
白银为何飙涨？三个理由在支撑
在黄金大涨之后，市场也开始热烈追捧涨幅滞后的白银。白银一方面受益于高金价，另一方面受益于基础金属价格的坚挺，近期有望取代黄金领涨贵金属。在贵金属网站Gold-eagle News分析师罗德里格斯（Joshua Rodriguez）看来，白银飙升主要有三方面原因。
从供应来看，今年以来大宗商品价格持续低迷，包括锌、铅、铜等很多金属矿纷纷关闭。而白银的生产，主要是以其他金属生产的副产品形势实现，这样一来，金属矿的关闭也就导致白银供应放缓。而在需求端，美国造币局的数据是衡量白银需求的最好指标。今年前五个月，美国造币局售出2340万盎司白银，远高于历史同期数据。今年美国造币局面临的白银需求已经上涨了约40[%]。
同时，黄金和白银都是贵金属，同被视为避险资产，因而正常情况下二者产量的比率和价格的比率应该基本相当。但是目前却并非这种情况，白银和黄金产量比率约为9:1，但金价和银价比例则超过70:1。
此外，经济和市场状况推升避险需求。当全球经济和市场状况欠佳时，随着市场对避险资产的需求上涨，银价通常也会飙升。如今全球股市表现疲软，经济状况也根本和积极沾不上边，白银自然再度受到欢迎。
