日本成为英国脱欧公投的受害者,安倍晋三(Shinzo Abe)政府和日本央行目前正面临着其三年半来重振经济过程中最严重的危机。
一直以来,尽管日本央行动用了各种手段,但仍难以提振国内经济。这些手段严重仰仗着削弱日元以扶持公司利润,其中很多利润都是在海外赚得的。
然而,英国脱离欧盟的公投结果令日元飙升,因为在市场动荡之际投资者们都把资金投入了这种被视为稳定储值工具的货币中。公投结果还导致日本股市大幅跳水,上周五暴跌了将近8[%],差不多是除欧洲外其他任何一个主要股市跌幅的两倍。
日元现在仍远低于安倍晋三上台之前的水平(当时是1美元兑80日元)。不过,即便日本央行在1月份首次采纳了负利率,日元今年迄今还是累计升值了逾18[%]。眼下,日元的这种涨幅已经对安倍经济学(Abenomics)构成了重大挑战。安倍经济学由安倍晋三和日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)发起,旨在振兴经济增速、提高通货膨胀率。
在2015年年中之前,日元的贬值一直都是安倍经济学那些最切实成绩的关键所在。
英国这次脱欧决定再一次体现出,全球其他地区发生的事件会连累日本央行的计划脱离正轨。美联储推迟执行一系列加息计划,也助力日元兑美元继续升值。
许多经济学家表示,在全球掀起避险潮之际,日本央行现行政策已经达到极限,很难再帮助扭转日元的升势,这意味着日本政府可能不得不直接干预外汇市场。
第一生命经济研究所(Dai-Ichi Life Research Institute)首席经济学家Toshihiro Nagahama称,安倍经济学正面临一个重要关头。他表示,干预汇市可能难以持久打压日元,但仍好过坐视不动。
他说,由于进口成本下降,日本物价势必下跌;企业利润料将下滑,这可能会导致就业市场供需状况恶化;如果日元被允许继续升值,通缩可能再次扎根。他补充说,假如日本政府不采取行动,市场反应可能是日元进一步攀升、日本股市进一步下跌。
黑田东彦已表示,日本央行准备采取进一步行动,但到目前为止,他都没有提供行动细节。目前外界普遍预计,日本央行将在7月份的下次政策会议上进一步放松货币政策。日本央行最有可能的选项是扩大资产购买计划规模,并进一步下调已经处在负值的利率水平。目前的资产购买规模是每年80万亿日元(约合7,828.3亿美元)。
首席经济学家Takuji Okubo称,另一种可能性是,日本政府和央行或许会宣布采取协同的货币和财政政策行动,“直升机撒钱”是一个极端选项。若采取这个措施,日本央行将直接购买国债,为政府支出提供资金。
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