##7月2日讯--巴克莱银行(Barclay)周五(6月29日)发布报告指出，其依然看空欧元，并建议投资者锁定盈利。
该行称："我们依然看空欧元/美元，并预估其在未来12个月内将跌至1.1500位置。因此我们建议投资者逢高做空欧元/美元，和非欧洲商品货币，比如澳元和加元。"
巴克莱认为，在实质性的财政和货币政策干预到位前，市场不得不受挫走低，这是唯一得到强有力回应的途径，其余的都是"门面装饰"而已。
和巴克莱一样在近期看空欧元的还有花旗集团(Citi)、高盛(GoldmanSachs)、法国兴业银行(SocGen)等。
上周末，欧元区17国领导人在欧盟峰会达成一项重要共识，同意利用欧盟永久救助基金直接为欧洲各银行提供支持，尤其是可以使用欧元区救助资金直接救助处于困境中的银行。受此利好影响，全球股市和大宗商品市场经历了自欧债危机爆发以来久违的一次“狂欢”。尤其是欧洲不少国家股市上涨了4％以上，原油大涨9％以上。然而，笔者认为本次欧盟峰会仍是“画饼充饥”，必须依靠“喂饭”才能维持生存的欧元区高负债国家能否从欧元区以外国家获得额外金援，才是解决危机最关键因素。
使用欧元区救助基金直接向处于困境中的银行发放贷款，而不是将贷款计入这些银行所属国家的负债总额，这对欧元区高负债国很重要，因为此举直接降低了高负债国的负债比率，表面上看减轻了高负债国再度发债的负担。比如，西班牙已经为本国银行寻求到1250亿美元的救助贷款，这笔钱将由西班牙金融机构自行承担偿还责任，而与西班牙政府无关。然而，此举可谓“异想天开”。
一个显而易见的现实是，如果高负债国都希望直接向银行贷款，欧洲需要筹集多少救援资金？何况目前陷入困境的不仅是欧元区高负债国，德法两国的经济数据也在转差，中国等新兴市场经济体经济增速下行，没有多少钱用来救助欧洲国家。欧盟峰会达成的所谓共识其实是短见的，不符合经济规律。如果市场明白欧盟峰会同意使用“欧元区救助资金直接支持欧元区处于困境的银行”是不可能实现的，那么所谓“在2012年年底前监管欧元区所有银行，并迈向成立”真正的货币联盟“的目标”也难以达成。
但必须承认一点，当前市场不仅需要“自欺欺人”，而且在当前时刻，几乎所有的国家都需要这一场“自欺欺人”的游戏。从某种意义上说，各国还没有为欧元退出历史舞台做好准备，甚至没有对欧元暴跌做好准备，欧元规模太大了，如果上周末的欧盟峰会真的“谈崩”了，欧元区很可能垮台，很多国家的经济都会遭受巨大损失。意大利和西班牙正是抓住了各国持有巨量欧元和相关风险资产的软肋，才能迫使欧盟出台对他们有利的救助政策。
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按照欧盟峰会的理想目标，欧元区银行业将率先走向一体化，并最终能够实现财政一体化，欧盟不仅要更严格地控制欧元区17国的政府开支，而且可以发行由整个欧元区国家共同担保的欧洲债券。然而经济学家要问，一个再伟大的理想，也无法回避一个现实：劳动力价值水平趋同是货币一体化的基石，欧元区国家间巨大的劳动力价值差异，最终将决定欧盟不可能成为财政共同体——欧盟不能吃大锅饭。而没有财政统一，没有劳动力价值趋同，连货币联盟都只能是暂时的，更何况建立“欧洲共同体”。正如一个人不能花没有挣到的钱，一个国家更不能靠借入更多债务的方法解决债务危机，从这层意义上说，欧盟峰会达成的救助方案仍然是一次“画饼充饥”。
上周末为期两天的欧盟夏季峰会出人预料地推出了数项提振市场的重大举措，为动荡的欧洲经济形势提供了利好支持。金融市场对此反应积极，欧美股市在上半年最后一个交易日集体大幅上涨，原油黄金等大宗商品更是出现近期的纪录涨幅。
分析人士指出，欧盟峰会上达成的协议，特别是允许救助资金直接注资银行以及购买重债国债券的消息是重大突破，对市场起到了良好的促进作用。不过，考虑到目前意大利的经济形势，加之该国总理蒙蒂的“申援”暗示，欧洲债务危机前景依然扑朔迷离。
峰会成果强势提振金融市场
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在此次欧盟夏季峰会上，各国领导人通过了“增长与就业契约”，推出促进增长的“一揽子”计划，同时宣布允许欧元区救助工具直接注资银行业并可以购买努力削减赤字和债务的国家的国债。
受到本次峰会积极成果的提振，当日欧美股市普遍大幅上涨。其中，德国DAX指数上升4.33％，法国CAC40指数上涨4.75％，意大利MIB指数上升6.59％。美国道琼斯工业平均指数上涨2.20％、标准普尔500指数上涨2.49％、纳斯达克综合指数上涨3％。而纽约原油期货更是大涨7.27美元，收于84.96美元，涨幅达9.4％，创2009年3月以来的最大单日涨幅。黄金期货则上涨3.5％，重新站上1600美元大关，收于每盎司1604.2美元。
另外，意大利10年期国债收益率回落至5.891％，西班牙10年期国债收益率回落至6.329％。此前，意西两国国债收益率连创新高，西班牙10年期国债收益率更屡次突破7％大关。
德国批准永久性救助机制
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除了峰会的成果，德国议会批准永久性救助机制也为市场提供利好。
德国联邦议院6月29日晚以超过三分之二的多数票分别批准了旨在加强财政纪律的欧盟“财政契约”和规模为5000亿欧元的欧元永久性救助机制——欧洲稳定机制。为确保这两项议案在联邦议院和联邦参议院获得多数票支持，德国政府此前与反对党社民党和绿党达成了妥协，同意引入金融交易税以及实施推动经济增长和就业计划。
德国联邦议院投票表决前，默克尔发表政府政策声明为其在欧盟峰会上的政策立场辩护，称ESM提供的任何救助都将附带严格条件，对欧元区成员国可能的进一步救助都与将受援国满足严格的改革措施捆绑在一起。针对允许救助基金直接注资成员国银行业，默克尔特别指出，若成员国提出此项救助申请，需要几个月或一年后才可能会变成现实。
2011年12月，欧盟成员国在冬季峰会就缔结政府间条约以加强财政纪律达成一致。今年3月，除英国和捷克外的25个欧盟成员国在欧盟春季峰会上正式签署了最新“财政契约”。根据“财政契约”规定，欧盟最高司法机构欧洲法院将有权对结构性赤字超过国内生产总值（GDP）0.5％的成员国进行处罚，最高罚金不超过该国GDP的0.1％。
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作为欧元区永久性金融“防火墙”，ESM计划于7月正式启动。德国是ESM最大出资国。在ESM总共800亿欧元认缴本金中，德国将出资近220亿欧元，此外还需提供约1683亿欧元的担保。
此外，针对欧盟内部分歧尖锐的发行欧元区统一债券问题，德国财政部长朔伊布勒在欧盟峰会期间表示，在实现统一财政政策的前提下，德国愿就欧元债券进行磋商。朔伊布勒称，德国可能会愿意比预期更早地采取行动，接受共担欧元区债务的提议，这种情况可能在全面修改欧盟条约前出现。但前提是，建立欧元区财政联盟、实施欧元区统一财政政策的进程已不可逆转，且各成员国就此充分合作。假如没有统一财政政策，就不会有债务共担体系。
意大利存在申援可能
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在本次欧盟峰会上，意大利总理蒙蒂表示，意大利对欧盟允许救助基金直接注资西班牙银行系统的措施“很感兴趣”，该国未来可能会申请救助，但目前还不打算申援。
在意大利政府的要求下，此次欧盟峰会还允许救助基金购买成员国国债，同时成员国无需接受此前希腊在财政紧缩和结构性改革方面接受的严苛监管条件。分析人士认为，此举为不久的将来意大利申请援助扫清了障碍。
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