文/琦媛采金
前言：这是一个最好的时代，也是一个最坏的时代，这是明智的时代，也是愚昧的时代，这是希望的春日，也是失望的冬日！
消息面：上周五，受英国“脱欧”这一“黑天鹅”袭击，全球金融市场出现大震荡。虽然A股市场当天受到的影响不大，但港股市场却反应剧烈，恒生指数及恒生国企指数盘中一度大跌逾4[%]，下跌股票超过1500只。汇控、渣打、保诚及长和系等“脱欧概念股”纷纷重挫。不过仍有投资者对市场乐观，并憧憬深港通的推出。
“脱欧概念股”重挫
对于港股来说，相关金融股、保险股或英国业务较重的公司，可能要面对外汇风险以及重新在欧洲布局的风险。因此，与A股的淡定相比，上周五港股受英国脱欧事件冲击较大。恒生指数收盘虽然保住了2万点大关，但盘面上与英国经济关系密切的个股全线大跌。
英国业务占其列账基准收入25.9[%]的汇丰控股，上周五盘中一度急挫超过12[%]，触及44.5港元，为2009年3月以来的新低，收盘跌幅收窄至6.59[%]，报47.45港元。欧洲（包括英国）业务占其去年收入比例为6.1[%]的渣打集团跌9.48[%]，为2012年8月以来最大跌幅。英国保险公司保诚跌11.69[%]，创2013年以来最大跌幅。
“脱欧后，英国将不再是欧洲的跳板，环球企业的资金部署将重新洗牌。汇丰控股是一家英资银行，更坚持总部留在伦敦，自然首当其冲。”博大资本国际业务总裁温天纳说。据汇控去年年报资料，英国业务占其列账基准收入25.9[%]，经调整除税前利润占比6.2[%]。里昂的报告表示，从资产占比看，英国占汇控的资产约为37[%]，占收入约25[%]。汇控首季的股本回报率(ROE)为9[%]，倘若英国脱欧，或会拖累股本回报率跌至2.6[%]，以及令股息削减36[%]至每股0.33美元。
琦媛发现，在英国拥有庞大资产的长和系同样受压，长江基建跌5.48[%]，长和跌5.07[%]，电能实业跌4.76[%]。据长和去年年报，其息税前利润的37[%]来自英国；长江基建去年旗下英国基建业务的营业额及净利占比分别达到67.3[%]及60.6[%]。长和主席李嘉诚此前在长和业绩会上表示，英国一旦脱欧，集团将会减少投资。
除蓝筹股外，销售较多来自英国的零售股也受到波及，欧舒丹和普拉达（Prada)分别跌1.47[%]及3.51[%]。瑞信认为，欧舒丹及普拉达来自英国的销售占比为6[%]左右，预期英镑每贬值10[%]造成的汇兑损失，会影响其营业额及盈利约1[%]。该行预计，英镑下跌或能刺激到访英国的旅客人数，可能令门市销售提升，抵销汇兑影响，因此相信英镑急跌对消费股影响不大。
憧憬深港通快推
对于股价的波动，相关公司均出言护盘。上周五长和系发言人回应英国脱欧公投结果时表示，公司在英国专注为当地人提供商品与服务，有信心这些业务将会继续蓬勃发展。汇控主席范智廉承诺，上周五是英国及汇控英国业务的一个新时代，该行与欧盟及其他合作伙伴建立新贸易协议的工作复杂而漫长，在未来数周甚至数月，该行会时刻为客户调整和准备，迎接这个新环境。
瑞银资管表示，英国脱欧公投结果对香港股市的影响大于内地及韩国，主要是受汇控的影响。实际上，香港股市主要上市公司的业务涉足英国较少，因此不会出现巨大的影响。至于消化*的时间，该行认为要待各国央行有进一步措拖推出才能肯定。
很多投资者认为，英国出乎意料脱欧，使港股上周五扭转了上周初的升势，恒指一度跌破2万点。由于目前环球资产市场走势混乱，资金流向变数大，港股短期波动性将增大。虽然即将半年结，可能将带来“粉饰橱窗”的活动，但投资者仍然不宜过于激进，需等待较佳的入市机会。
南华金融集团高级策略师岑智勇则较为乐观。他认为，大市下跌反而造就了趁低买入的机会。近期市场的焦点，除了英国公投外，还有就是憧憬深港通将很快推出。同时7月1日是香港的回归纪念日，有投资者憧憬届时会有新政策推出。虽然目前尚未落实，但相信只要市场气氛配合，不难再次掀起炒作风潮。
寄语：
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文/琦媛采金 金融分析师:yr120327
