脱欧已成过去式，你可准备好接招？
文撰/铭金御盘微信：mjypxm
导读：业内人士指出，英国脱欧靴子落地后，到9月美联储下一次加息时点之前，或为较好的投资窗口期。央妈将如何应对脱欧、其间哪些资产又将会有抢眼表现？
英国脱欧靴子落地后，到9月美联储下一次加息时点之前，或为较好的投资窗口期，其间除了贵金属外，其它资产难有上佳表现。
六月的全球金融市场可谓是山雨欲来，在美联储加息和英国脱欧等事件临近的阴影下，波动率被不断放大，芝加哥交易所的波动率指数（VIX）再一次冲高，彰显全球市场的不稳定性在一步步增强。
虽然美联储短期内加息概率不大，英国脱欧的靴子也即将落地，但向前看，即使英国留欧，全球金融市场的不确定性并未因此而全部释放，欧洲的政治、经济格局仍然面临着诸多不确定性。西班牙、法国等经济体接踵而来的大选带来的政策风险仍然值得重视，除了英国外，希腊等欧洲边缘国家也存在“去欧洲化”的风险，移民等问题更是不断干扰欧洲各国首脑的执政稳定性，而恐怖主义肆虐下不断爆发的暴恐袭击事件也在不断降低投资者的风险偏好。
但同时，大洋彼岸的美国也并不宁静，即将到来的美国大选可能将对美国未来数年的政治经济格局产生深远的影响，异军突起的特朗普（DonaldTrump）胜出已经不是小概率事件，经济学人就直接将“特朗普当选美国总统”列为2016年全球经济十大风险事件之一。
美联储加息节奏：没有最慢，只有更慢
本月16日，联储公布6月FOMC会议结果，同4月的结果相比，对于加息的指引没有发生明显变化，延续了此前的“鸽派”风格。
全年的时间范围内，只要全球经济没有明显好转的迹象，联储都会放缓加息的进程，以对冲仍然疲弱的全球经济和不断爆发的黑天鹅事件风险，对应的，美元难以获得上佳表现，下半年弱美元可能会为大宗商品带来喘息之机。
英国脱欧：仅仅是欧洲市场不确定性增强的开始
英国和欧元区的央行已经为这次潜在“黑天鹅”事件做好了准备，无论是英格兰银行还是欧央行，此前都已经公开表示如果脱欧成真将为市场提供额外的流动性支持，英格兰银行早在3月份即表示将在6月额外投放流动性以应对脱欧，欧央行也表示如果英国公投决定脱欧则准备好届时提供流动性。
权益市场：欧洲风险资产遭到抛售
在英国脱欧靴子未落地之前，全球金融市场的风险偏好在不断降低，A股在端午节后的重挫并不是孤例，亚洲的传统新兴市场普遍呈现下跌态势，但总体跌幅有限。受日央行维持利率不变决定影响，日元大涨而日本股市成为亚洲跌幅最大的市场。
需要注意的是，欧洲股市的安全性正在消失，目前欧洲整体股市估值水平在18-20xP/E水平，并不便宜，此前price-in了对于欧洲市场安全性的溢价，但目前看来，欧洲的权益市场收到可能频发的黑天鹅事件影响最大，这种安全性的溢价会逐步消失，重估值势在必然。
债券市场：以发达市场国债为代表的低风险资产受到追捧
在风险资产纷纷遭到抛售的情况下，债券市场特别是发达国家的利率债产品由于其低风险的特性开始受到追捧，全球范围内，以美国国债为代表的低风险资产继续受到追捧，而在欧洲，英国国债收益率同样继续下挫。
如果英国脱欧，欧洲的主要货币当局例如欧央行和英格兰银行都极有可能通过进一步宽松来对冲金融市场的剧烈波动风险，同时由于脱欧的决定对于英国和欧洲的经济都将产生程度不同的负面影响，未来整体欧洲收益率环境的下降还将继续。但同时需要注意的是，英国的国债未来风险偏好将走弱，相对于德国国债等欧洲本土的“低风险资产”的价差可能会扩大。
外汇市场：日元的表现值得期待
英国脱欧带累英镑大幅贬值，同时引发投资者对于高风险币种的抛售，亚洲新兴市场货币首当其冲，都录得较大幅度的贬值。而安全货币例如日元则得到追捧，同时黑田对于宽松的暧昧态度更是为日元的升值加了一把火。
在一个波动性不断增强的市场中，投资者的风险偏好在不断提升，同时新兴市场的货币当局更容易爆发黑天鹅事件，当前对于新兴市场货币应当以避险为上，投资者需要注意风险。
大宗商品市场：贵金属仍将熠熠生辉
开年以来，大宗商品市场成为各大类资产中表现最抢眼的明星。原油价格带领下能源类大宗商品开年至今普遍表现不俗，WTI原油上涨35.2[%]，最高接近54美元，焦煤焦炭也都表现出色。在贵金属中，白银成为开年以来表现最好的品种，上涨25.1[%]，黄金上涨19.8[%]。
如前所述，只要黑天鹅事件不出现，美元下半年都不会表现太强，大宗商品可能会表现不错，但总体而言，工业金属和农产品受制于经济基本面的疲弱表现不会太出色。
在一个不确定性增强的市场中，唯一不变的就是变化，可以看空，但谨慎做空。目前看，联储下一个最可能的加息时点是在9月份，那么英国脱欧靴子落地之后的窗口期可能成为宝贵的投资窗口期。如果脱欧成真，全球投资者的风险偏好会迅速降低，需要回避权益类资产特别是欧洲和新兴市场的权益类资产，美债可能受到追捧而投资者会对英国国债要求更高的风险溢价，外汇市场上，欧洲的整体货币体系都需要重估，而日元将成为新的安全货币。同时下半年在美元走弱的大背景下，对于大宗商品不需太过悲观，其中贵金属将成为投资的上佳选择。
看下今日油市技术分析:
国际原油从两小走势图来看BOLL指标向下张口，K线指标飞跃布林线，并且MACD指标向下发散，动能绿柱增量，但CCI指标拐头向上延伸，短期内空头力量不足。综合来分析预计后期行情先反弹再下跌。
【原油下周一做单建议】
1、上方重视48.6美元有效阻力位，建议破位做多单进场做做多单，单子止损48美元下方。
2、下方重视47.5美元有效支撑位，破位做空单进场做做空单，单子止损48美元上方。
3、今日亚盘受英国公投数据影响，大跌后目前反弹，短期建议小区间内高抛低吸；
4、更多实时建议请联系本人。
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