英國退歐公投引爆全球市場，昨夜公投舉行前的民調結果普遍顯示留歐陣營暫時領先，市場風險意願有所回升以及美元走弱均為油價提供了有效支撐，WTI8月原油期貨收漲98美分，或2[%]，報50.11美元/桶，為6月9日來首次收於50美元上方。布倫特原油周四收漲1.03美元，或2.06[%]，報50.91美元/桶。
但周五(6月24日)亞市盤初，國際油價雙雙跳水，跌幅逾4[%]，跌破49美元大關，因英國首個關鍵選區桑德蘭退歐支持率高達61[%]，再次打壓市場風險情緒，令油價承壓回落。目前全球市場參與者屏息靜待英國退歐的公投結果。
英國公投影響油價暴漲暴跌，歸根究底影響的美元的走向與市場風險情緒，我到底該如何把握?
英國為什麼要進行公投
在2008年金融危機發生後的5年間，英國經濟低迷，保守黨憎惡歐盟的情緒與日俱增，保守黨內部對英國在全球地位、國家認同和主權等問題上發生了激烈爭論，卡梅倫擔心保守黨會因此出現巨大分裂，故在2015年大選前表示，如果在大選中獲勝，他將啟動與歐盟的重新談判，並就談判結果舉行全民公投，讓所有英國人得到一個對是否繼續留在歐盟內表達態度的機會。
今年2月20日，卡梅倫正式宣布公投的時間為6月23日。很顯然卡梅倫此舉是以退為進，通過“退歐”公投向歐盟施壓，與歐盟討價還價，為英國爭取最大利益。這是一箭雙雕的策略，它能讓卡梅倫達到既可避免保守黨分裂，又讓英國在歐盟得到更多的例外權的目的。
然而，這步險棋的直接後果是，卡梅倫在屈從於英國國內民粹主義喧囂的同時，培育了一股最終有可能導致英國退出歐盟的政治勢力。而一旦脫離歐盟的勢力占據上風，英國將成為歐盟首個退出的成員，那麼對於英國和歐盟而言，其結果將是兩敗俱傷。
“退歐”及“留歐”所產生的影響
到了本周末，投資者都將獲知英國到底是否會和歐盟“一拍兩散”，英國退出歐盟的全民公投目前已成為全球市場風險偏好情緒的指示器，同時近期民調結果顯示留歐陣營暫時領先一個身位。
當前的市場共識是，英國最終會留在歐盟，因為選民會被現狀所牽引，但民意調查的參與技術依舊是關鍵問題。
對於投資者來說，由於投票結果十分接近，我們依然建議為投資組合設置對衝，最終投票結果將在周五早晨逐漸浮出水面，在官方公布上午晚些時候正式結果之前，預計投票結果已昭然若揭。
我們預計，投票脫歐的結果將驅使收益率曲線趨於扁平，美元也會在避險情緒下受到資金的追捧，留歐的結果則可能使避險資金潮面臨回流的壓力，盡管美聯儲(FED)加息預期的重估或將限制美元的下行空間。
英國退出歐盟將會如何影響美元?
若公投結果：退歐!
報告稱，除了兌避險日元，以及瑞郎之外，美元兌G10貨幣將表現突出。我行的股票策略團隊，預計退歐會導致英國股市大跌15[%]，同時也會引發美國標普500指數暴跌超過10[%]。這將令市場避險情緒進一步升溫。
因此我們認為，除了避險日元、瑞郎之外，市場的美元的避險需求也將隨之增加。盡管英國退歐可能導致美聯儲今年無法加息，但是避險資金的流入，將主導美元的走勢，而不再受到美聯儲貨幣政策預期的影響。
不過還要強調兩點：首先，美元指數與美國股市的相關性由2015年中期以來的正相關，近期已經轉變為負相關。第二點，一旦市場認為美聯儲未來超過12個月才會采取升息行動時，那麼美元在避險環境中表現出色。
據隔夜指數掉期利率(OIS)曲線顯示，在本周的美聯儲FOMC貨幣政策會議之後，當前市場並未對美聯儲直到2018年以前的加息進行市場定價。因此，英國退歐所造成的市場風險可能將會對美元提供支撐。
或許在短期內，市場對美聯儲接下來的政策預期並不是主導美元走勢的一個主要因素。但是，在某種程度上，一旦英國投票退出歐盟，那麼接下來英國央行以及歐洲央行的所采取的加息以及額外的資產購買等寬松貨幣政策或將進一步為美元提供支撐。
若公投結果：留歐!
報告指出，若果公投結果為英國留歐，我行預計美元將表現疲軟，不過程度要低於英國退歐情況下，美元的強勁程度。假設美國經濟數據一如美聯儲預期，再加上退歐公投的塵埃落定，將減輕美國聯儲對全球低迷金融環境的擔憂，從而為美聯儲短期內加息創造條件。
與此同時，隨着美聯儲加息預期的“回歸”，隔夜指數掉期利率曲線將重新定價美聯儲下一次完整升息周期，不再是之前的直到2018年，這也將抑制美元的潛在下行勢頭。
此外，英鎊貿易加權指數在英國退歐和留歐情況下分別會出現10[%]的下跌和上漲，與此同時，美銀美林同時預計，美元兌日元在英國退歐情況下將會跌破100關口，且跌向95水平。
本文由資深分析師五行聚金獨家策劃發布（以上建議，僅供參考，轉載請注明出處；五行聚金溫馨提示，投資有風險，入市需謹慎；以上僅代表我個人觀點，不作操作依據，風險自擔。）
英國退歐公投引爆全球市場，昨夜公投舉行前的民調結果普遍顯示留歐陣營暫時領先，市場風險意願有所回升以及美元走弱均為油價提供了有效支撐，WTI8月原油期貨收漲98美分，或2[%]，報50.11美元/桶，為6月9日來首次收於50美元上方。布倫特原油周四收漲1.03美元，或2.06[%]，報50.91美元/桶。
但周五(6月24日)亞市盤初，國際油價雙雙跳水，跌幅逾4[%]，跌破49美元大關，因英國首個關鍵選區桑德蘭退歐支持率高達61[%]，再次打壓市場風險情緒，令油價承壓回落。目前全球市場參與者屏息靜待英國退歐的公投結果。
英國公投影響油價暴漲暴跌，歸根究底影響的美元的走向與市場風險情緒，我到底該如何把握?
英國為什麼要進行公投
在2008年金融危機發生後的5年間，英國經濟低迷，保守黨憎惡歐盟的情緒與日俱增，保守黨內部對英國在全球地位、國家認同和主權等問題上發生了激烈爭論，卡梅倫擔心保守黨會因此出現巨大分裂，故在2015年大選前表示，如果在大選中獲勝，他將啟動與歐盟的重新談判，並就談判結果舉行全民公投，讓所有英國人得到一個對是否繼續留在歐盟內表達態度的機會。
今年2月20日，卡梅倫正式宣布公投的時間為6月23日。很顯然卡梅倫此舉是以退為進，通過“退歐”公投向歐盟施壓，與歐盟討價還價，為英國爭取最大利益。這是一箭雙雕的策略，它能讓卡梅倫達到既可避免保守黨分裂，又讓英國在歐盟得到更多的例外權的目的。
然而，這步險棋的直接後果是，卡梅倫在屈從於英國國內民粹主義喧囂的同時，培育了一股最終有可能導致英國退出歐盟的政治勢力。而一旦脫離歐盟的勢力占據上風，英國將成為歐盟首個退出的成員，那麼對於英國和歐盟而言，其結果將是兩敗俱傷。
“退歐”及“留歐”所產生的影響
到了本周末，投資者都將獲知英國到底是否會和歐盟“一拍兩散”，英國退出歐盟的全民公投目前已成為全球市場風險偏好情緒的指示器，同時近期民調結果顯示留歐陣營暫時領先一個身位。
當前的市場共識是，英國最終會留在歐盟，因為選民會被現狀所牽引，但民意調查的參與技術依舊是關鍵問題。
對於投資者來說，由於投票結果十分接近，我們依然建議為投資組合設置對衝，最終投票結果將在周五早晨逐漸浮出水面，在官方公布上午晚些時候正式結果之前，預計投票結果已昭然若揭。
我們預計，投票脫歐的結果將驅使收益率曲線趨於扁平，美元也會在避險情緒下受到資金的追捧，留歐的結果則可能使避險資金潮面臨回流的壓力，盡管美聯儲(FED)加息預期的重估或將限制美元的下行空間。
英國退出歐盟將會如何影響美元?
若公投結果：退歐!
報告稱，除了兌避險日元，以及瑞郎之外，美元兌G10貨幣將表現突出。我行的股票策略團隊，預計退歐會導致英國股市大跌15[%]，同時也會引發美國標普500指數暴跌超過10[%]。這將令市場避險情緒進一步升溫。
因此我們認為，除了避險日元、瑞郎之外，市場的美元的避險需求也將隨之增加。盡管英國退歐可能導致美聯儲今年無法加息，但是避險資金的流入，將主導美元的走勢，而不再受到美聯儲貨幣政策預期的影響。
不過還要強調兩點：首先，美元指數與美國股市的相關性由2015年中期以來的正相關，近期已經轉變為負相關。第二點，一旦市場認為美聯儲未來超過12個月才會采取升息行動時，那麼美元在避險環境中表現出色。
據隔夜指數掉期利率(OIS)曲線顯示，在本周的美聯儲FOMC貨幣政策會議之後，當前市場並未對美聯儲直到2018年以前的加息進行市場定價。因此，英國退歐所造成的市場風險可能將會對美元提供支撐。
或許在短期內，市場對美聯儲接下來的政策預期並不是主導美元走勢的一個主要因素。但是，在某種程度上，一旦英國投票退出歐盟，那麼接下來英國央行以及歐洲央行的所采取的加息以及額外的資產購買等寬松貨幣政策或將進一步為美元提供支撐。
若公投結果：留歐!
報告指出，若果公投結果為英國留歐，我行預計美元將表現疲軟，不過程度要低於英國退歐情況下，美元的強勁程度。假設美國經濟數據一如美聯儲預期，再加上退歐公投的塵埃落定，將減輕美國聯儲對全球低迷金融環境的擔憂，從而為美聯儲短期內加息創造條件。
與此同時，隨着美聯儲加息預期的“回歸”，隔夜指數掉期利率曲線將重新定價美聯儲下一次完整升息周期，不再是之前的直到2018年，這也將抑制美元的潛在下行勢頭。
此外，英鎊貿易加權指數在英國退歐和留歐情況下分別會出現10[%]的下跌和上漲，與此同時，美銀美林同時預計，美元兌日元在英國退歐情況下將會跌破100關口，且跌向95水平。
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