分析师：威廉霸金
文/原油沥青贵金属策略分析：WLBJ59
东是全球石油的集聚地，随处都是依靠石油发家的“土豪”。当年，美国盯住中东不放，深入其中，支持这个，打击那个，说得简单点，主要就是为了中东石油。那个时候，美国还没有开发出页岩气，加拿大的石油也指望不上，只能到中东虎口里去“抢食”。同样是机遇，有的人勇于抓住，有的人不愿相信，甚至说是骗局。成功，只属于那一小部分人。你相信我们，我们给你一个满意收益，不相信可以理解。你刚好需要，我刚好专业，仅此而已。更多原油投资指导建议关注笔者V伩。
从区域分布来分，中东石油确实值得美国“大动肝火”。中东以66[%]的世界储油比例，远远领先于其他各个地区，完全配得上全球石油“聚宝盆”的称号。南美、非洲、北美、东欧和前苏联地区、亚太和西欧，仅分别占全球石油储藏总量的9[%]、7[%]、5[%]、5[%]、4[%]、2[%]，与中东储量比起来，简直就是小巫见大巫。
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世界石油已经探明储量分布图 不过，如果从国家储量角度来看，全球石油的政治版图就会出现很大变化。2014年，在已探明石油储量的国家中，委内瑞拉拥有2983亿桶，出人意料位居首位，沙特阿拉伯2670亿桶排第二，加拿大以1729亿桶排第三，伊朗以1578亿桶排第四，伊拉克以1500亿桶排第五位。2015年，这一格局基本上没有变化，委内瑞拉以2984亿桶，位居首位；沙特阿拉伯以2683亿桶，排在第二位；加拿大、伊朗和伊拉克，分别以1722亿桶、1578亿桶、1442亿桶，继续排在第三、四、五位。
2015年世界各国已探明石油储量示意图 在国家石油储量排名中，沙特、伊朗、伊拉克排在前五位，完全属于意料之中的事。委内瑞拉和加拿大进入前三，则恐怕让很多中国人想不到。委内瑞拉暂且不讨论，今天我们先来谈谈加拿大的石油。
加拿大石油储量位居世界第三，一度还曾占据第二位，可是为什么它长期在石油市场上默默无闻，以至于很多中国人都不知道，现在的加拿大在很大程度上是靠石油“活着”呢？加拿大与中东的石油到底有什么差别呢？
促使中东石油声名显赫而加拿大石油默默无闻的因素有很多，其中最关键的是石油质量。质量不同，开采成本就不同；开采成本不同，在全球石油市场上的竞争力就不同。
中东地区位于欧亚非三大洲的联结地带，就地质构造而言，其北部为阿尔卑斯褶皱山系，西南部为阿拉伯地盾，中间为波斯湾盆地。远古时期，地中海丰富多样的海洋生物，经过沉积之后，转化为有机碳含量丰富的烃源岩。这些烃源岩是世界上最好的生油岩。
不仅如此，中东地下碳酸盐岩的孔隙和裂缝较多，提供了储集性能良好的储存环境；柔韧性强、无断裂、厚度大的石膏层和泥岩层，又为油气提供了最好的盖层。这种优良的油气“生储盖组合”，最终催生了厚度大、埋藏浅、杂质少、藏量可观、勘探开发相对容易的中东油气层。
中阿拉伯盆地地质构造示意图 加拿大地下石油的形成，当然也离不开优质烃源岩和良好储盖组合。但是，加拿大石油的不同之处在于，最初形成于大陆板块西部的油气，受太平洋板块俯冲压力的影响，通过不整合面、渗透性砂岩体向东转移，进入了现在的阿尔伯塔境内。这些油气所在的白垩系砂岩体上升，遭到氧化、水洗和生物降解作用，最终形成了高黏度、高杂质的油砂。
在加拿大境内，97[%]以上的石油皆为油砂，且几乎都位于刚刚遭受森林大火的阿尔伯塔境内。 石油密度（API）是衡量原油优劣的标准之一。API数值越高，其胶质和沥青质含量越少，从中提炼出的油类产品会越多。一般来说，API大于34为轻质油，小于10为重质油，介于两者之间为中质油。中东石油API绝大多数在30以上，最低也在24.7以上，这意味着中东石油绝多数为轻质油，少数为中质油。加拿大呢？阿尔伯塔两大油砂矿Athabasca和Cold lake的API分别为8-9、10-12，基本上都属于重质油，需要经过反复提炼才能转化为生产原料。V伩WLBJ59
含硫量和含氮量也是衡量原油优劣的重要标准。原油中的硫化物会使催化剂中毒，腐蚀金属设备，燃烧时还会生成SQ2，造成环境污染，因此，原油中的含硫量越高，麻烦越多。
我们通常将含硫量高于2.0[%]的石油称为高硫石油，低于0.5[%]的称为低硫石油，介于两者之间的成为含硫石油。中东地区的原油含硫量多数低于2.0[%]，少数低于3.0[%]，只有伊拉克的巴士拉原油含硫量达到了3.5[%]。加拿大呢？阿尔伯塔两大油砂矿Athabasca和Cold lake的含硫量分别为4.5-5.0[%]、4-5[%]，远远超过标准含量。 原油中的氮含量如果过高，会使催化加工的催化剂中毒，会降低油类产品的储存稳定性。通常来说，原油中的氮含量通常在0.05-0.5[%]之间，很少会超过0.7[%]。
中东石油含氮量多数在0.01-0.1[%]之间，少数在0.12-0.2[%]之间。阿尔伯塔两大油砂矿Athabasca和Cold lake的含氮量分别为0.4-0.5[%]、4[%]，同样超过中东石油很多倍。 总而言之，加拿大的油砂密度大、黏度高、含硫高、含氮高、残碳高、含金属量高，开采和加工都非常困难。这就是为什么加拿大石油迟迟未能得到开发的主要原因。
直到全球常规原油供应紧张，油价一路飙升后，加拿大油砂才受到业界重视。 目前，加拿大油砂开发主要有两种途径，一种是露天开采（mining），即对埋藏小于75米的油砂资源，用铲车、卡车直接从地表浅层挖掘；另一种是原位开采（in situ)，即对埋藏于75-1000米之间的油砂资源进行钻井开采。根据相关统计，只有18[%]的加拿大油砂便于露天开采，绝大多数油砂资源都需要钻井开采。 更为重要的是，由于密度高、含硫高、含氮高、含金属量高，这些油砂被开采出来后，很难直接运输和销售，必须改质为合成原油。
现在看来，这些观点显然过于悲观或乐观。石油固然难以再生，新能源的开发却不是痴人说梦。仅仅一个美国页岩气革命，已经使得石油价格一落千丈了。 丧失了大量美国市场份额的中东石油，还可以转靠中国市场；将来，如果美国能源独立，无需进口加拿大石油，加拿大将何去何从呢？加拿大恐怕得好好想想这个问题，不能把经济赌注放在石油身上了。
