“疯狂地王”成为5月份中国经济最令人瞩目的词汇，但是，绝大多数人仍然低估了它的破坏力——不仅仅是信达地产(600657，股吧)等央企国企有钱任性那么简单。其更严重的破坏力是——这更是人民币直接、严重的国内贬值！
有媒体报道，今年第二季度以来，我国上海、北京、深圳、杭州等热点城市“地王热”现象频出，土地拍卖价格不断刷新历史新高，地面价格高出附近楼价，且已形成向二线城市蔓延之势，引发舆论对未来楼市的担忧。
大多数人关注的是这些央企国企，利用国家信用，破坏市场游戏规则，来做昂贵土地的“接盘侠”，最后如何转嫁到购房者、银行和国家身上。其更严重的破坏力是——这更是人民币直接、严重的国内贬值！
自2000年以来，房价在过去15年中普遍上涨了5-10倍，即人民币购买力对房价贬值了80-90[[%]]。如果我们按照过去15年房产占中国家庭资产的平均比重为50[[%]]的话，即仅因房地产涨价因素，过去15年人民币就贬值了60-80[[%]]。在人民币因为国内房价大涨而对内大幅贬值的同时，人民币却对外对美元大幅升值，从2005年7月至2014年初，人民币对美元反而升值了36[[%]]。
这就造成人民币对外升值与对内贬值形成了极为严重的反差，人民币对内贬值——特别是房价大涨，使得中国的土地和劳动力成本大增，这对中国制造业釜底抽薪，如今生存普遍非常艰难，甚至连华为这种顶级的中国跨国公司总部都承受不了深圳的房价。更不要说外资企业纯粹以利润为导向，更是没有理由去承担这么高的房价负担。与此同时，人民币对外大幅升值，这给了外资离境兑现在中国获得的商业、投资和汇率利润的强大动机。即人民币对内贬值和对外升值形成了越来越严重的背离，其背离度越大，资本外流势必越严重。这也是从2014年6月以来，国内资本大量外流，并导致外汇储备大幅下降的根本原因。
“疯狂地王”频频出现，使得本来已经开始向下的楼价转而向上。这不仅继续增大了房地产和商业银行的负债杠杆。更致命的是，这导致国内人民币贬值更加严重，刺激了资本，尤其是外商直接投资加速资本外流的动力，简言之，这将使中国过去大半年来采取的种种保护外汇储备的举措前功尽弃，没有什么比“疯狂地王”更有力地将外资推走了。
这不仅是在经济上，也是在政策上考验着中央宏观调控的决心和魄力。
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