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信义论金:英国脱欧或引发蝴蝶效应 成全球经济分水岭

作者/xylj 2016-06-22 14:56 0 来源: FX168财经网人物频道

 美媒称,英国脱离欧盟可能导致全球市场动荡。但这很快就会过去,前提是如果运气好。

  据美联社6月19日报道,经济学家正试图判断23日的公投在更大范围内可能产生哪些影响,也在讨论是否可能出现糟糕得多的情况。

  经济学家说,英国退出欧盟或者说“脱欧”主要对英国本身造成的麻烦最大,对欧洲其他地区影响相对小一些,但对全球经济有何后果较难预料。

  按照不乐观的看法,脱欧将是一个转折点,一个滚雪球事件,导致大得多、棘手得多的问题。这可能给自由贸易和全球化制造挫折,而全世界不满意的选民对自由贸易和全球化的态度本来已经趋于平和。这还可能在欧盟内部引发更多背叛,给该地区带来动荡,使企业和消费者陷入不安。

  所以,各种预测相差甚远,从没什么坏处到世界末日不一而足。

  有些人,比如直言不讳的芬兰财长亚历山大・斯图布,把英国脱欧与2008年美国投行雷曼兄弟公司破产相提并论――后者引发全球金融崩溃。或许这更像Y2K:全世界的计算机将在2000年1月1日失灵,因为多年来编写的软件都以19开始,可结果没出什么大事。

  以下是英国脱欧可能给全球造成的风险:

  逃向安全资产

  分析家说,可以理假设,英国脱欧将在短期内给全球金融市场造成摇摆,导致投资者抛售股票一类风险较大的资产而转向安全的国债。英镑对其他货币的比价已经下跌,很可能进一步下跌。某些人认为动荡时期的庇护所黄金可能上涨。市场似乎在赌“留欧”派获胜。所以,如果他们错了,可能需要一段时间的混乱才能调整适应。

  更长时间维持低息

  面对动荡的市场,央行可能设法给银行额外贷款以稳定局面,或者采取其他手段让信贷更加充足。市场摇摆可能促使美联储推迟加息――此前据认为今年可能加息,但这现在陷入疑问。这对抵押贷款持有者来说可能是好消息,但有可能因为低利率和储蓄无收益而延长储蓄者的痛苦。

  是否可控?

  英国脱欧的直接后果很可能不是对增长造成极大破坏――如果你不是英国人。穆迪分析公司首席分析师马克・赞迪预测,公投一年后,英国的经济将比不脱欧缩小1[%],而有28个成员国的欧盟会损失0.25[%],全世界损失0.1[%]。

  他说:“我认为,直接影响不是很大。从任何角度都不会引起巨变。当然有破坏作用,英国经济的发展前景会受影响。”

  把全球增长去掉0.1[%]似乎并不算多,但世界经济眼下状态不佳。国际货币基金组织预测,今年的增长率为3.2[%],明年为3.5[%]。该组织总裁克里斯蒂娜・拉加德说,这样的数字不足以提高生活水平,使全球两亿失业者重新找到工作。她在4月份说:“存在中产家庭和穷人落在后面的风险,这会给保护主义和市场分裂壮大声势。”

  世界贸易组织称,国际贸易今年仍然迟滞不前,增长率仅为2.8[%],远远低于1990年以来的平均数5[%]。

  英国脱欧还可能产生长远影响:英国和欧洲增长持久放缓。赞迪称,五年后,英国经济可能比不脱欧的情况下缩水4[%],欧盟经济缩水1[%],全球经济缩水0.25[%]。

  不确定性

  对英国脱欧的预测大多都把“不确定性”一词放在显著地位。这是因为英国如果脱离欧盟可能需要多年时间才能理顺贸易关系,欧盟成员国之间无需关税就可进行贸易。企业将不知道把生产设在哪里,或者做贸易得花多大成本。

  比如,欧盟和加拿大七年前开始谈判一项贸易协定,但至今未能签约。

  不确定性可能对增长非常不利。高管们因此暂停建设新厂或雇佣终身雇员。消费者则可能暂缓购买新车或厨具。

  不确定性是发达世界投资相对疲弱的原因之一。脱欧可能会给暂缓行动又一个理由。

  蝴蝶效应

  尽管直接影响在欧洲和英国以外似乎可控,经济学家禁不住描绘出更暗淡的前景。

  如果其他国家决定退出欧盟,或者“脱欧”的公投结果动员起民粹主义的政治力量,导致更大范围的贸易紧缩和全球化受阻,英国脱欧可能被视为对世界产生极大影响的转折点。

  比如,法国开展的民调显示,反欧候选人、国民阵线主席玛丽娜・勒庞几乎无疑将进入明年总统大选的最后一轮。在美国,假定共和党总统候选人唐纳德・特普已经在批评《北美自由贸易协定》并且谈到要实施新的关税。经济学家赞迪提到蝴蝶效应的比喻:蝴蝶扇动翅膀引起一系列连锁反应,最后导致龙卷风。

  他说:“英国脱欧没有任何好处。只是不同层次的恶果罢了。按照最差的情况,这会在全球产生连锁反应。英国脱欧是催化剂,触发欧元区乃至整个欧盟的另一场存在之争,而欧洲各地的政治离心势力也都壮大了力量,导致欧洲四分五裂。”

  他说:“这将对欧洲乃至全球经济产生严重后果。很容易设想这样一种情况:随着时间的推移,最后的结果极其糟糕。”

 
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