文/现货,股票投资分析指导 V鑫：xyjn2016【小杨点金】
导读： 耶伦在最新讲话中表示，美联储在货币政策决策中采取谨慎的方式是合适的，她重申仍旧预计美国将缓慢加息。不过耶伦有一件事始终没有透露风声，MarketWatch刊文称，美联储已经在悄悄采取一种非传统措施。
尽管美联储主席耶伦没有明说，但是“撒钱直升机”其实已经开始在美国工作了。MarketWatch刊文报道称，上周耶伦承认，当经济遇到严酷局面时，美联储可能将不得不认真考虑那些非传统的措施。
然而，德意志银行首席国际经济学家斯洛克（Torsten Slok）认为，美联储已经通过向财政部移交结余的方式采取这种非传统做法。他在周二的一份研究报告中指出：
“美联储2015年向美国财政部移交了1170亿美元，把这个数字和美国家庭总数（1.25亿）除一下就能发现，美联储已经在对消费者撒钱了。”
这等于美国每个家庭从政府那里得到大约1000美元，相当于典型中等家庭减税2[%]。按照法律，美联储完成正项开支后所有的结余资金都应该交给财政部。这种付款从1917年，即美联储创立四年后就开始了。
所谓“直升机撒钱”是一个形象的说法，出自弗里德曼（Milton Friedman）1969年的文章，简单说就是央行印出钞票，交给大家。这种做法在多数情况下还会有减税或者增加支出等财政政策配合。斯洛克强调，关键在于直升机撒钱可以是大张旗鼓的，也可以是悄无声息的。他对记者表示：
“通常人们会觉得，财政和货币政策协同提振经济，这应该是个大事件，但当今版本的直升机撒钱要低调得多。美联储现在做的事情相当于给每个美国家庭发1000美元。”
换言之，有些时候，“直升机撒钱对经济增长能够起到多大的效果，相关的沟通是关键”。一直以来，大家都觉得这是山穷水尽才会选择的不得已的做法，政策制定者都不愿意公开提倡。当中的风险就在于，人们可能会对货币失去信心，认为政府已经无力控制局面。因此，无论在美国、欧洲还是日本，决策者都不肯公开进行全面直升机撒钱，这绝非没有道理。
目前，由于全球经济都受困于疲弱的增长，越来越多重量级经济学家都开始呼吁美联储采取更有创造性的方法来重启增长。“新债王”、DoubleLine Capital的冈拉克（Jeffrey Gundlach）最近预言说，美联储将最终不得不诉诸于直升机撒钱。末日博士鲁比尼（Nouriel Roubini）也呼吁各家央行采用更多非常规货币政策，“非常之时须行非常之事”。
有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者Jon Hilsenrath撰文称，在美国经历了几年低速增长后，耶伦逐渐承认低增长可能是新常态，这会使得未来利率仍然在低位。过去几年，耶伦称影响经济的逆风因素会消失，经济增速会攀升，利率将上涨。她在最新听证会上的措辞有了一定变化，她称预计逆风因素将随着时间慢慢消退。
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过去几周，美联储官员们的立场发生了显著的改变。在4、5月份的时候，许多委员认为美联储将很快可以开启第二次加息。然而海外形势的发展和美国国内令人失望的数据，打消了美联储的这一念头。圣路易斯联储主席布拉德（James Bullard）也在近日从鹰派华丽转身为大鸽派，他表示美国经济在未来2~3年内都会低迷。布拉德甚至表示，在2018年前美国只能容忍一次加息。
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