文/吉时羽（微信jsy666j）
环球外汇6月20日讯6月23日，英国脱欧公投无疑是眼下金融市场最大的风险因素。假如英国投票决定退出欧盟，则整个全球金融市场都将感受其带来的巨大冲击。
考虑到全球利率和债券收益率处在纪录低位、各国央行抗危机工具所剩无几、而且2008年后经济复苏乏力，脱欧的结果可能会对黄金、日元和国债等各种资产带来深远影响。
那么，英国公投对金融市场为何有如此大影响？在业内专家看来，出现这种局面的原因不仅是因为全球市场相互影响的程度愈发加大，而且还受到当前时机的影响——本轮全球经济周期已持续了很长时间，而各国央行在提供了近十年的非常规政策支持后手中的“弹药”已少得可怜。
根据美国银行(Bank of America)数据，全球利率处于历史最低水准，但各国央行仍可能进一步降息。这意味着美联储缓慢开启的紧缩周期可能遭到逆转，而欧洲央行和日本央行进一步调降本已处于负值的利率。
利率下滑同样将会进一步压低债券收益率，从而加剧央行和商业银行的压力。摩根大通(JPMorgan)指出，全球已有价值超过8万亿美元的主权债的收益率为负值。
英国公投带来的直接经济和政治不确定性将可能特别高，对国债的需求很有可能会增加，从而进一步压低收益率。
收益率曲线或将进一步趋平，这对银行是坏消息，银行业者多以低利借入短期资金，并以较高利率放出较长期贷款。由于曲线趋平速度加快，金融股今年严重受创。今年以来欧元区银行股重挫30[%]，日本的银行股暴跌35[%]，英国银行股下挫20[%]，美国的银行股也下滑10[%]。
另外，在股市方面，美股在一年多前就已触顶，获利增速趋缓，而手握创纪录高位现金的企业却不愿进行投资。欧股今年以来下跌13[%]，日股跌幅为20[%]，美股则持平。一旦英国真的脱欧，美欧日股市或将难以承受住可能出现的政治及经济震荡，尤其是在风险偏好如此脆弱的情况下。
外汇市场方面，若英国公投结果为退欧，全球贸易界、银行业和金融市场对美元的需求几乎肯定将增加。
国际清算银行(BIS)数据显示，非美国银行业的美元信贷有近10万亿美元，当中有3.3万亿美元是在新兴市场。
美元走强将增加这些企业及许多新兴市场国家的整体债务负担，这些国家将不得不以外汇储备来应对预期中的资本外逃，其货币也将面临贬值压力。
