文/栗子析金
今年1月，市场担忧中国经济硬着陆，同时担心人民币突然贬值，使通缩压力蔓延到全球所有其他地方。结果这些都没有发生，全球市场急剧上涨。为何与中国相关的风险突然消失，它们还会卷土重来吗？
风险减弱的一个原因与中国本身没有多大关系，而是与美联储(Fed)密切相关。美元持续升值导致美国金融环境过紧，于是他们突然采取了更为鸽派的立场。
美联储延迟加息，日本央行和欧洲央行放弃“货币贬值主义”货币政策，中国表示不会让人民币突然贬值。这一切使全球金融环境放松，并在美元疲弱期间安抚了外汇市场。这种全球金融关系的改善可能不会持久。日本和德国的债市和股市继续显示出通缩压力加剧的迹象，这可能迫使央行在不太遥远的未来出手干预，即便不考虑令人头疼的英国退欧风险。
中国国内情况如何？这里有一些好消息，还有一些不那么好的消息。
先说好消息，2016年政策平衡大体转向有利方向。数月前，我建议中国正确的政策组合应包括6个关键要素：加快关闭制造业过剩产能；紧急清理银行业体系；放松货币政策；加大财政政策支持力度；让人民币有序贬值；以及继续实施以市场为导向的结构性改革。
最近几个月来，中国在所有这些领域都取得了进展。在货币政策领域，尽管没有降息，但今年年初货币供应大幅增长，这通常是中国货币刺激的可靠迹象。
在今年全国人大会议重点提出经济再平衡之后，制造业工厂关闭步伐显著加快。实体资源首次从制造业和投资转向新的领域。而之前，工业品出厂价格下降，但就业或实际工厂产出没有任何变化。由于上述所有举措，中国经济再次退离硬着陆边缘。
然而，就不那么好的消息来说，中国有3点值得担忧。
首先，最近几个月出现的有利政策组合似乎不是中国政府内部决策过程中各决策人士协商一致的结果。
其次，国际货币基金组织(IMF)最近强烈警告称，中国政府有必要以比以往更坚决的态度解决企业过度负债问题。
第三，中国人民银行(PBOC)的汇率战略依然保持神秘。人民币兑一篮子货币汇率开启了持续贬值，年化贬值率达到大约12[%]。无论是美元升值还是美元贬值期间，人民币兑一篮子货币均在贬值。
尽管人民币贬值这一方向没错，但政策沟通再次令人深感困惑，有迹象表明，中国可能再次出现了资本外流，因为人们日益怀疑人民币暗中贬值。
在过去几年里，中国风险起起落落，始终没有消失。这种缓慢酝酿的“风险”仍在发酵，无论哪个方向都没有很快解决的明显迹象。
沥青今日行情分析：
技术面来看，美原油目前接近布林线中轨49.44美元，若能有效突破，则有望再次上探50美元整数关口，反之，若反弹受阻，则油价仍有下行压力，下方逐步支撑位于5日均线48.23美元附近，布林线下轨支撑位于47.34美元/桶附近。目前，原油价格震荡上行，虽受上方高点压制，但英国留欧预期升温大幅提振原油价格，油价短线持续看涨，但空头风险犹存，建议投资者切莫追涨杀跌，应以回调后低多为主。
美原油操作建议：
1、50美元附近可以考虑空单进场，带好默认止损，目标48.5附近；2、48美元附近可以考虑多单进场，带好默认止损，目标49.5-50附
有色今日沥青操作建议：
1、建议在2400附近空单进场，止损30个点，目标2370附近；2、建议在2370附近多单进场，止损30个点，目标2400附近；
沥青昨日做单回顾：
晚间本人给出的稳健2345附近多单进场，激进2360附近布局的多单，晚间到凌晨三点持续到涨到2397一线。做单看的是长期思路并不是一单两单的利润，如果你的资金一直处于亏损的状态，请及时的停住操作，可以找本人聊聊找出问题的根源并解决。
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