近期，美联储在加息问题上的立场猛然转“鸽”。但是前纽约联储国际经济学家、OECD资深经济学家、原哥伦比亚商学院教授伊万诺维奇（Michael Ivanovitch）刊文称，其实这都是障眼法。伊万诺维奇表示，由于能源价格压低了基本通胀率，结果美国核心通胀率从去年同期的1.7[%]稳步升至2.2[%]的消息被忽视了。
美联储的中期价格目标是核心通胀率达到2[%]。如果根据消费者价格指数（CPI）计算，这个目标去年11月就已经达到了。当然了，美联储更青睐个人消费支出（PEPI）这个指标，那么目前的核心通胀率是1.6[%]。但是不管怎样，从政治的角度来说，都需要捍卫美联储货币政策管理的信用度了。文/薇/信：xxpj66，交流有价值的现货（原油沥青，白银，铜）投资，获取每日行情资讯！
而美联储为了迷惑公众，一直在宣传“货币中性”，就是说把真实短期利率维持在零上下。然而，无论是用2.2[%]的CPI还是1.6[%]的PEPI，放到上周五0.39[%]的有效联邦利率中（这是唯一一个美联储可以直接控制的利率指标），实际利率都只有-1.81[%]或者-1.21[%]。这是哪门子的“中性”？完全是在扩张啊。而如果仔细观察经济数据，就会发现美联储已经走到了扩张的尾声。
比如，过去的2年中，单位劳动力成本增速近乎翻番，今年第一季度甚至提高到了3[%]，而同期产出增长却只有0.7[%]。也就是说，劳动力和实物资本的生产能力已经被充分地挖掘了出来，货币政策只能推高通胀，进一步提高就业率已经十分困难，因而近期的就业数据不是很理想。
此外，外部需求的确是个问题，但是贸易逆差绝大多数都是由于贸易政策和增长差异，而不是强美元造成的，这一点美联储没有必要顾忌。另外，有人怀疑，欧洲和中东的问题可能会提高美元汇率。但是这些问题已经发酵了很长时间了，在过去的12个月中并没有观察到显著影响。文/薇/信：MJ665008，交流有价值的现货（原油沥青，白银，铜）投资，获取每日行情资讯！
实际上，目前的“货币中性”完全是美联储为了避免在大选前加息的“*”——美联储不想卷进近年来火药味最浓的选战中，这是可以理解的，因而大选结束的11月中旬后加息几率暴涨。
不过，可能有一股强风吹散这个“烟雾”。如果油价开始飞涨，那么基本通胀率就会快速提高，美联储恐怕就要动一动了。这个问题现在完全取决于沙特，沙特副王储上周刚刚拜访了白宫，市场赶快盯着些吧。
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