导读：从油企投资并购项目的数量与金额可以看出，油价跌入低谷时恰好也是投资并购金额跌入低谷时，完美体现了投资者追涨杀跌的天性，本文将从一个新颖的角度带你看油价未来的走势。
虽然油价自2014年中至今经历了腰斩，但是以页岩油气价值链相关的油气投资并购的成交在2016年一季度却出乎意料地冷清，成交金额相比2014年经历了同油价如出一辙的断崖式下跌。就如今数个油气投资并购项目来看，主要是来自于当前油价巨幅波动下买方和卖方的出价所采用的油价基准（pricingdeck），一般相差10-20美金/桶。
如今，买方出价基本上在40美金/桶区间，而卖方的主要油价基准还是在60美金/桶区间（俗称pricein），这两个油价基准反映在油气资产估值上往往就是史上最离谱的买卖出价差异，一般价差至少50[%]至数倍。当前这种差异非常明显地体现在了2015年4季度和2016年1季度的北美油气并购成交金额上。
为了帮助投资者更好地了解当前的市场。本文统计对比了2012年至2016年1季度北美油气价值链总体的投资并购金额和项目数量，以及油气价值链上4大子板块的细分数据，这4大子板块包括：油气上游板块（Oil&GasUpstream）；油气中游板块（Oil&GasMidstream）；油气下游板块（Oil&GasDownstream）；油气装备制造及服务板块（OilFieldEquipment&Service）。
这些统计对比表现出，从2012年至今，油价顶峰时期的2014年恰好也是油气投资并购项目的数量和金额登顶的时期，在2014年共计278个油气并购项目，总额3044.4亿美金。而在油价跌入最低谷的2015年4季度以及2016年1季度，恰好也是油气投资并购的项目的数量和金额跌入低谷的时期，完美地体现了投资者追涨杀跌的天性。
从投资并购金额来看，在2012年以及2013年，油气上游项目的金额均超过油气中游项目的金额，而从2014年开始，油气中游项目的投资并购金额则显著超过油气上游项目的总投资并购金额。这主要是由于2012年以及2013年的上游资本投入形成的迅猛产量增量超过各油气产区的管输能力，而自2014年起的新增资本投入则主要针对解决区域的管输能力问题。
管输能力的严重不足造成上游油气企业需要付出高昂的中游成本，一般这个成本主要体现在油气企业获得的油气井口价格同油气交易中心交易价格的差别，这个差别叫做BasisDifferential，这个增加中游管输投入的过程，能源市场业内一般称之为去瓶颈（debottleneck）。通过去瓶颈而减少区域价差，可以有效降低油气生产企业的成本，这是2014年中油价暴跌后油气产业链中游投入相比2013年显著增加的重要原因。
而油气价值链4大子板块的2016年一季度总投资并购金额与2015年4季度基本持平。这主要是由于当前油价波动幅度较大，而投资并购的买方以及卖方就采用何种油价基准进行资产价值评估存在比较大的分歧。对于油气上游板块来说，10美金/桶左右的油价基准差异，往往能够造成50[%]以上的资产净现值的差别，对项目投资并购的金额产生巨大的影响。
原油沥青技术面分析：
原油沥青：日线上大阳吞阴，周五的探底反弹及时止血结束六连阴，油价目前气温在MA5均线上方，上方受到来自中轨线的压制，油价要想在接下来的走势中取得更好的突破，中轨线49.0一线的压力尤为重要，同时此位置也是上周破位的发起点；四小时线周五的反弹力度十分强势，单日2.5个点的涨幅为数不多，尾段的收盘趋于最高点毫无回落之势，突破中轨线后的大阳拉升给日内再次反弹信心倍增，日内金升提醒上方关注48.5、49.0双层压力位，下方关注中轨线的支撑，日内依然看好油价上攻，操作上同样选择做多。
美原油操作建议：
1、油价触及47.2多单，止损0.4点，目标看48-48.2；
2、油价上方50.2-50.5空单，止损0.4点，目标看48；
有色沥青操作策略：
1、初见2300-2320一线多，止损2270，目标2340-2380；
2、2370-2290一线空，止损2420，目标2340-2300；
（投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考，风险自担）
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