欧洲的债务危机是以主权债务危机的形式出现，即政府的资产负债表出现问题。欧洲国家的主权债务危机有其历史、体制和自身的原因，在欧元区成立后，欧盟17个成员国放弃了本国的货币，统一使用了欧元，并且成立了欧洲央行以此来对欧元进行监管，在这样的背景下，欧元区成员国等于放弃了货币政策以此来换取经济统一，但是由于各国的经济状况参差不齐，这种货币联盟程度过高，财政联盟程度过低的结果导致了资金紧张的国家不得不依靠发放国债来获得生存空间，由于本身的经济状况没有改善，随着融资成本的不断增加，导致这种新债偿旧债的方式难以维持，加上评级机构火上浇油，就形成了恶性循环的结果。
欧洲危机仍然在不断的发酵，欧盟领导和国际货币基金组织做出了积极的动作，在布鲁塞赛尔峰会上达成了对于希腊的纾困协议，但同时附带着苛刻的条件，要求希腊要不仅要进行财政紧缩，而且要降低人民的福利，希腊前总理帕潘德里欧迫于压力和民众的反对不得不选择辞职，帕帕季莫斯临危受命，这位经济学出身的新总统被人民给予厚望，但是这种政权的更替短期内无法带来实质的改变，如果希腊不进行财政紧缩和降低开支，对于欧盟其他成员国来说，救助就可能是个无底洞，但遭到了希腊人民的强烈反对，认为指责希腊高福利是无意义的，在交出了货币权和财政权之后，如何解决希腊经济的竞争力才是难题。
5月对于希腊尤为重要，因为希腊人民将会选出一位新领导人来帮助他们走出泥潭，但是由于希腊人民大部分反对财政紧缩，而欧盟其他国家又要求希腊只有严格缩减赤字才能向其提供援助资金，所以导致了目前希腊局势内忧外患，参加竞选的领导如果讨好于民众，不采取缩减政策将不会得到援助，接踵而至的就是希腊退出欧元区，如果严格的按照峰会上达成的减债方案去执行，那就得不到民众的支撑，所以竞选者左右为难，这也为希腊未来的命运增加了很大的不确定性，但试想如果希腊最终退出了欧元区，无疑将会是欧元区成立以来所面临的最大灾难。
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分析师：潘超
2012.05.08
