全球央行实施的QE政策对经济有怎样的作用至今存疑。不少分析人士表示，当前经济形势错综复杂，实行激进的货币政策实属有利有弊。
好处
为拯救持续放缓的经济，全球央行只能大规模的印发货币，实行所谓的“量化宽松”政策。近些年，关于“负利率”的讨论也开始甚嚣尘上。
去年年底，美联储宣布近10年来首次加息，表明长期实行的货币政策可能会有所转变。但并不意味着央行会彻底放弃货币政策这一刺激经济工具，美联储主席一再表示，美联储会根据经济表现而决定是否要进一步加息。可以想见，在未来很长一段时间内，量化宽松仍将是刺激经济的有效手段。
坏处
尽管美联储在2008年金融危机之后，做了大量的工作阻止美国的企业和公司破产。但从实际的效果来看，美国经济的复苏并不如人意，具体的原因有以下几点：
1、利率并不低。
尽管名义利率很低，但是通货膨胀率更低。欧洲央行主席德拉基表示，当前实际利率甚至比20年前还要高。
2、信贷规模受限。
银行为了控制风险惜贷很容易理解，但是在这个资本驱动的社会，银行信贷规模下降很容易造成经济增速放缓。
3、来自税收和管制方面的压力。
政府对于市场的干预过多，企业税收负担过重，经济体中的项目投资不足。美联储宣布加息导致美元走强，这进一步恶化了美国企业的外贸环境。
4、人口老龄化。
随着人口逐渐老龄化，适龄就业人口不断减少。按照传统的经济学理论，劳动力是推动经济增长的重要因素。就业人数不断降低也部分造成了经济增速的放缓。
综上可见，从某种程度上讲，经济增长受到不同因素的影响，其中相当一些几乎同利率没有关系。所以说为了使整个经济体保持在良性轨道，光靠美联储制定政策远远不够，还需要整个社会共同努力。
不利后果
过度量化宽松的后果是资产价格泡沫不断扩大，当央行决意缩小资产负债表的时候，经济阵痛就开始显现。
经济分析人士表示，如果要在避免造成经济大波动的前提下退出量化宽松，最好的方法或许是让美联储向市场出售债券组合。大规模的抛售债券，或许会造成债券价格下跌，债券收益上涨。政府和企业也受到影响。
QE之战如何收场？
当政府有太多的债务时候，过高的借贷成本肯定不是一件好事情。不过政府可以采取一系列措施加以应对。其中就包括削减支出、增加税收、减少福利等等。
面对债务增长，不同的国家可能出实施不同的政策。事实上，很多国家采取改革反而是因为市场倒逼机制。由于国内经济危机涌现，分析人士担心最终会通过金融战争的方式来转移压力。
每个人对于美联储的态度并不一致。有些人认为美联储在努力的解决经济问题，但有些人认为美联储正是造成经济问题的源头。不能指望美联储和美国政府解决所有问题，在某种程度上，政府利益和投资者利益还或许存在某种冲突。
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