文/分析师 薇信
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美联储推迟加息人民币暴涨
北京时间6月16日凌晨，美联储宣布维持现有利率政策不变，美联储官员全面下调未来加息次数预期。而一直看美联储脸色行事的人民币，也迎来了暴涨局面，但类似于“命运”被别人攥在手里的感觉还是不爽的，美持续的钝刀子割肉，带来的仅是暂缓紧张而无法改变根本局面。
据媒体6月16日报道，北京时间周四凌晨2点，美联储公布了6月FOMC声明。美联储在6月会议上维持联邦基金利率0.25[%]~0.5[%]不变，符合预期。美联储未就7月会议上是否加息给出明确暗示。与以往一致，美联储称预计经济状况改善，可能让美联储以很缓慢的速度加息。
美联储官员的利率预测散点图是市场关注的焦点。从17位官员利率散点图的中位值看，官员们预计联邦基金利率在今年年底前达到0.875[%]，这意味着他们预测年内加息两次，与3月会议持平。不过，本次会议上有6名官员预计年内加息一次，较3月会议时的1名官员大幅增加。只有两名官员认为今年加息三次或更多。
美联储官员全面下调未来加息次数预期。他们预计2017年底时联邦基金利率达到1.625[%]，这意味着预计明年加息三次，而3月会议时的预测为加息四次。官员们预计2018年底时联邦基金利率达到2.375[%]，远低于3月会议时的3[%]。对于更长期的利率预测，官员们认为联邦基金利率会位于3[%]水平，3月时为3.25[%]。
美联储加息鼓点暂时停消，人民币表现的最为明显。
消息称，值得注意的是，在所有市场中反应最强烈的是人民币，在美联储上述决定后，离岸人民币兑美元(CNH)涨破6.59。
北京时间周三23时30分交易结束时，在岸人民币较上个交易日上涨0.27[%]，报6.5788元，在岸人民币掉期曲线上移并走陡，1年期掉期点数一度涨至845点，为4月中以来最高点，后小幅回落；掉期曲线和人民币无本金交割远期曲线则相对走稳。
有分析认为，美联储之所以暂缓加息，最重要的考量是担心引爆中国楼市泡沫。
早在去年美联储正式开启加息程序伊始，有评论认为，现在全球最大的泡沫就是中国的房地产泡沫，美联储加息已经开启了中国房地产泡沫破灭的程序。
而在大环境改观的情况下，美联储仍未宣布加息，担心引起的风险无非是，新兴市场恶化以及中国楼市。
如果美联储升息预期效果，将会引发人民币贬值，而贬值的原因多是来自于外资在中国房地产市场的投资获利了结，这对整个美国经济的复苏也构成不利因素，另外，担心一旦中国楼市崩溃，蜂拥而来的资金将会带来资产上涨，引发美国经济过热，这也不是美国所希望看到的。
因此，目前，一次次采用加息预期释放加息风险，试探全球市场反应不失为稳妥方法。
但美联储担心的，也正是中国所引起高度重视的，一旦预期成真，将对中国楼市泡沫是毁灭性的打击，因为，钝刀子割肉总有厌烦的时刻。
美元加息对人民币影响几何？
美元作为世界主要的储备货币，其影响力覆盖美国以外的经济体。美元强势通常意味着新兴市场有资金外流的压力，同时新兴市场货币承受贬值压力。
受英国“脱欧”公投将近，全球金融风险上升的影响，美元继6月初非农数据公布后连续几日下跌之后，再次出现小幅上涨态势。在此背景下，端午节期间离岸市场人民币对美元价格创下4个月以来新低。而在此前的5月份，由于市场对于美联储6月加息预期升温，人民币对美元汇价也一度单月累计贬值1.53[%]，创去年“811汇改”以来的最大单月跌幅。
“未来，美联储加息路径的选择以及英国退欧等风险点仍是影响人民币汇率走势的重要因素。”瑞穗证券首席经济学家沈建光表示。
安信证券首席经济学家高善文则指出，尽管人民币对美元汇价走贬，但从五月下旬的市场表现来看，NDF市场(无本金交割远期外汇交易市场)以及中国海外美元主权债市场走势来看，市场情绪总体稳定，没有出现明显的恐慌和大举做空迹象。“目前人民币对一篮子货币基本稳定。相对美元的走贬压力来源于外部而非内部。”
国家统计局新闻发言人盛来运在13日的新闻发布会上表示，中国要关注美元加息其力度和影响，但是不能过度担心害怕。“对美元加息，我相信中国政府和有关部门应该已经做好了这方面的准备。另外，美元加息的预期大家都讨论得很充分，相关影响在市场上已经部分提前消化。”他说。
招商证券(15.710，-0.03，-0.19[%])宏观研究报告指出，“811汇改”的长期目标之一就是要实现人民币汇率的自由浮动，力图从根本上解放货币政策，提升中国货币政策的有效性，避免被动跟随他国、特别是美国的货币政策。
巴克莱：美联储年内料仅加息一次 或于9月进行
隔夜美联储6月决议维持联邦基金利率目标区间于0.25[%]-0.50[%]不变，但下调了经济增长预期和利率路径预期，周四(6月16日)巴克莱银行(Barclays)发表了对此次决议的看法，具体如下：
一如预期，美国联邦公开市场委员会(FOMC)预计在会期间美国经济活动加速，特别是家庭支出板块。委员会最小化了就业市场的疲软，称“就业市场改善的步伐已放缓”，并预计“就业市场各项指标走强”。
美联储主席耶伦
更重要的是，与委员会对就业市场放缓不屑一顾的态度相悖，利率预期“点状图”大幅趋平。此前巴克莱曾预计，2017年美国联邦基金利率预期中值调降25点，但2018年的降幅超出该行预期。因此FOMC略显建设性的声明打开了7月-9月加息的大门，更多地为预期利率路径大幅趋平所抵消。
此外尽管委员们中值预期为美联储今年加息两次，但预计今年仅加息一次的委员从此前的一位提升至六位，巴克莱认为，耶伦认为今年仅加息一次。
因此该行基本预期为，今年美联储加息一次，将在9月进行，尽管加息时间将高度依赖美国国内经济发展，特别是就业市场的好转。而美联储7月加息的障碍进一步高企。
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