文/明熹霸金（原油沥青贵金属大宗商品指导老师）微信：mxbj18
美国著名对冲基金经理Bill Ackman旗下的潘兴广场资本发布了其年度报告。2015年对于他们来说是非常糟糕的一年，毛回报率录得-19.3[%]，Ackman在报告中说，这是让他永生难忘的一年。
在冗长的报告中，一个细节引起了投资人广泛的关注：Ackman做空了中国和沙特阿拉伯作为对冲手段。他的解释如下：
信用违约互换协议（CDS）已经不再是一种有吸引力的对冲手段了，我们在寻找其他能够帮助我们规避市场上的“黑天鹅”类风险的对冲手段。去年早些时候，我们找到了两个满足我们条件的风险，一个是中国经济衰退以及其高估值股市的风险，另一个是油价进一步下跌的风险。
去年夏天，我们建立了大量的针对人民币的空头头寸以对冲我们的投资可能受到的中国经济疲软带来的冲击。我们也建立了针对沙特阿拉伯里亚尔（沙特货币）的空头头寸，防止能源价格下跌对我们的冲击。这些货币都与美元挂钩，因此在以美元为对手方做空这些货币时的成本并不高。就在我们刚刚做空中国的两天之后，人民币意外贬值了2[%]，这使得我们继续做空的成本提高了，我们的决定是后续购买一些更加价外的期权。
截至目前，虽然我们拥有大量的空方头寸，但我们的盈利却并不多，因为中国和沙特都动用了大量的国家资本来保护他们的货币价值，当然在我们看来这是极其不明智的。因而我们的空头头寸到目前为止的对冲效应还不明显，我们的其他投资方面收益下跌得更多。但我们依然相信在这两种货币上做空能够给我们提供相当的对冲收益，我们今后将继续持有这些货币的空头头寸。
笔者经常关注国际形势和重要消息面，对现货原油/沥青等大宗商品有深入研究。一个选择，一份信任，一生收获。如果目前正在做这方面的理财投资，但是效果不是很理想；或者对现货投资感兴趣，想学习相关的技术和方法，可联系本人。
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