文/金城霸金.微信：qhc112212（现货指导）
导读： 投资当中，高风险通常意味着潜在的高收益，但同时也意味着潜在的高损失。不仅在决定投资股票还是投资债券时是如此，在全球范围内寻找投资市场时，道理也一样。
投资当中，高风险通常意味着潜在的高收益，但同时也意味着潜在的高损失。不仅在决定投资股票还是投资债券时是如此，在全球范围内寻找投资市场时，道理也一样。
有关投资风险的一个重要概念是“无风险收益率”（risk-free rate of return）。它通常被定义为美国国债的收益率。目前，3个月期美国国债的收益率为0.26[[[%]]]。
另外一个概念是“风险溢价”，即投资者承担某一水平的风险时预期获得的额外最低收益，也就是高出无风险收益率的那部分额外收益。“股市风险溢价”是指相对于投资无风险的美国国债，投资股市的预期额外收益率。
与其类似，“国家风险溢价”指的是投资者将资金投入某个国家所期望获得的、高出无风险收益率的那部分额外补偿。
西班牙纳瓦拉大学研究人员近期对70多个国家的投资分析师、公司经理人以及经济学教授进行调查后发现，全球各地区市场的平均风险溢价从5[[[%]]]左右到15.3[[[%]]]不等。由下图可见，卢森堡国家风险溢价最低，为4.7[[[%]]]，美国排在其次，为5.3[[[%]]]。新加坡为5.9[[[%]]]，马来西亚为6.5[[[%]]]，中国为8.3[[[%]]]。委内瑞拉最高，高达15.3[[[%]]]。
量化一个国家风险或风险溢价的水平有诸多因素：主权债券收益率，政局稳定性，法律基础设施建设，通胀，以及一系列其他宏观经济、政治因素。
以委内瑞拉为例，该国正在遭受高通胀和大范围的基本物资短缺。其政治体系也面临瓦解。犯罪频发让这个国家成为全球最危险的国家之一。政府甚至连印钞的资金都很难筹到。因此投资委内瑞拉的风险极高。Investing.com的数据显示，15年期委内瑞拉国债收益率高达28.93[[[%]]]。
影响每个国家风险溢价的因素组合都不一样。大宗商品价格下降会影响澳大利亚经济，军事政变会加大泰国的政治不确定性。油价波动会引发俄罗斯的经济问题。投资风险溢价高的国家，高收益可能会被货币贬值等因素抹掉。
那投资者如何在有风险的市场投资呢？应该在市场风险非常高的时候投资，然后在风险降低后获得收益。
当然，风险溢价低的国家并不意味着无风险。新加坡股市在2015年下跌14[[[%]]]，这几乎算不上低风险投资。匈牙利的国家风险溢价达到8.1[[[%]]]，但该国股市在2015年上涨了35[[[%]]]，使其成为当年全球表现最高的市场之一。因此高风险并不是坏事，只要它是一个平衡投资组合的一部分。
文/金城霸金.微信：qhc112212（现货指导）
