汪橙橙:静待市场美联储6月决议,下半年的大逆转讲开启
近期英国脱欧公投几乎凭借一己之力“绑架”了金融市场,不过在备受关注的美联储决议召开之际,市场焦点还是会暂时转移到美国方面。英国退欧忧虑刺激市场避险情绪升温,加之英镑/美元暴跌,这令最近数日美元指数展开良好反弹,但FOMC决议可能将决定短线美元能否继续反弹。
当前市场广泛预计,由于5月非农报告表现疲弱,V信wmc713美联储(FED)将在本周的会议上维持利率不变。美联储对经济与所面临风险的解读可能会阐明官员是对7月加息持开放态度还是希望等待更多数据出炉。
那么以下是5项需要重点关注的内容:
1、美国经济
在周四(6月16日)凌晨发布的决议声明中,美联储官员很可能会修正他们对就业前景的评估,承认5月雇佣率的大幅下滑。其他劳动力市场数据也会被提到,最新申请失业金人数依然保持在历史低位,但是4月雇佣率放缓。另一方面,更强劲的需求信号已出现,美联储可能调高对经济增长的预期。
2、英国脱欧公投
美联储主席耶伦上周警告称,定于6月23日开始的英国脱欧公投会产生重大经济影响。近期民调表明支持“脱欧”人数小幅超过“留欧”者,在会议之后的新闻发布会上的现场提问环节中耶伦可能会发表其对美国经济所面临风险的观点。
3、通胀预期
美联储官员们越来越警惕通胀预期下滑,在周四发布的决策声明中他们可能也会提到这一点。美联储设定的4年内的通胀目标是2[%],而现在通胀率已经低于该水平。上周耶伦表示,如果通胀预期进一步下滑,通胀率可能不能按其期望很快的上升到2[%]的水平。
4、利率点阵图
在周四发布的决策声明中将会公布美联储官员对于未来几年经济和利率的具体看法及相关预测。鉴于当前自然利率和按通胀率调整后的利率明显处于低水平,美联储官员正竭力弄清楚联邦基准利率究竟能调到多高。利率点阵图将展示对于联邦基准利率的长期预估值是如何变化的。
(“自然利率”的观念最早来自经济学家克努特·维克塞尔(KnutWicksell,1898),他提出了两种利率“互相拔河”的理论:一种是我们平时可以见到的利率,即货币利率。另外一种利率则是隐形的所谓“自然利率”。维克塞尔认为,自然利率是为实现理想的资源分配(各商品的供求一致)所要求的实质利率,当货币利率跌至自然利率以下时,经济和物价共同上涨;反之,则经济收缩,物价下跌。)
5、全球风险
尽管美联储官员承认全球风险已经逐渐消退,最新的就业数据引发了他们新的担忧。如果决议声明中对于风险的相关描述不变的话,表明美联储官员仍然处于观望状态。
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