文/金濤聖手 威，信，jtss8888 扣，2644234454
近期油價回落主要是因脫歐憂慮、頁岩油產能回升初現端倪等五座大山鎮壓所致；不過放眼未來，前路仍暗伏着夏季需求高峰、原油工人短缺等六大利好，料原油多頭將卷土重來。
一、五座大山鎮壓，油價承壓回落：
1.脫歐憂慮提振美元，施壓油價
近日英國脫歐公投成為市場關注的焦點，近日*數據顯示，留歐支持率不斷下降，令脫歐憂慮高企，英鎊、歐元等歐系貨幣普遍承壓大跌，美元指數隨之走高，進而施壓油價；同時市場也擔心，英國脫歐將對歐洲經濟產生負面影響，進而損害歐洲原油需求，也成為施壓原油的另一原因。
全球最大*公司之一威廉希爾數據顯示，英國退歐賠率從1賠1.5下調至1賠1.4；留歐賠率從1賠0.5上調至1賠0.57；全球最大*公司之一立博數據顯示，英國脫歐概率觸及紀錄新高43[%]；脫歐風險日內再度升溫，股市資金持續流向避險資產。
2.頁岩油複蘇初現端倪
目前市場已經開始普遍關注美國能否取代沙特成為新的原油生產調節者，Oil&Gas360最新數據顯示，美國頁岩油生產商的保本價格浮動於51美元-67美元/桶區間；隨着油價重新持穩於50美元關口之上，美國部分地區的原油鑽探活動開始出現回暖跡象，這也成為油價升勢受阻的重要原因。
華爾街日報報道，在一些原油生產地，公司正在加大鑽探活動——例如西德克薩斯州的二疊紀盆地，以及俄克拉何馬州堆疊層。華爾街日報指出，只要45美元/桶的油價，可以令這兩處地點的原油生產商們獲取10[%]-30[%]的利潤。
3.投機性多頭平倉結利
自油價從今年2月最低點26美元開始上漲以來，油價升幅最大一度逼近100[%]，隨着油價升破50美元以及美國頁岩油複蘇跡象出現，大量原油多頭開始平倉結利；最新CFTC持倉報告顯示，投機者持有的原油投機性淨多頭減少21820手合約，至325182手合約，表明投資者看多原油的意願降溫。
4.原油鑽井連增2周，確認複蘇趨勢
上周五(6月10日)公布的數據顯示，美國原油鑽井平台數量增加3口，增至328口；美國鑽井總數增加6口，增至414口；此前，截至6月3日當周，美國石油鑽井數量大增9口，至此美國原油鑽井數量已經連續2周上升，這無疑驗證隨着國際原油價格升至50美元/桶水平，美國頁岩油生產商已經開始逐漸恢複石油鑽井原油開采活動。
5.加拿大原油生產中斷緩解
最新消息顯示，此前因森林大火而中斷的加拿大油砂生產正在逐步恢複之中。最新IEA月報稱，預計加拿大6月原油產出將緩步回升，到7月中旬，原油生產水平恢複至正常水平；預計加拿大2016年原油產量為略低於440萬桶/日(與2015年相比幾無變動)；但該國2017年原油產量將上升，產量增速約為24萬桶/日，升幅將創非OPEC產油國中最大。
二、六利好暗藏，多頭將卷土重來
1.夏季需求高峰將至
通常來說，全球原油需求將在夏季上升。在美國，美國人的汽油消費在6月-8月期間達到峰值，通常將額外增長9萬桶/天。不僅如此，這種季節性的需求增長今年恰好還碰上了供應中斷事件。
2.亞洲原油需求仍然強勁
中國海關總署最新數據顯示，5月進口3,224萬噸原油，較上年同期增加38.7[%]；以日均量而言較4月下滑4.2[%]。1-5月原油進口總量為1.5591億噸，較上年同期上升近16[%]；不過這一數據並不意味着中國的原油消費持續增長，實際上中國國內煉油廠正在進口廉價的原油，經過精煉之後，將成品油出口給其區域貿易夥伴，因此中國的原油需求增長很大程度上取決於其貿易夥伴的能源需求增速。
不過，在另一方面，印度正信誓旦旦地要成為下一個制造中心。如果該國政府的“印度制造”計劃成功，該國可能將會經曆原油和成品油需求的大幅增長。IEA預期，到2040年，印度原油需求將從2015年的400萬/天增長至1000萬桶/天。
3.工人短缺拖累頁岩油複蘇後腿
美國頁岩油生產狀況存在一定爭議，在北達科他州的許多頁岩油產地因開采成本較高而被忽視時，俄克拉何馬州和德克薩斯州頁岩油生產再次蓬勃發展。
不過，業內人士透露，由於全球石油和天然氣行業曾一度裁員逾35萬人，當前原油生產行業出現了工人短缺，從而明顯拖累了頁岩油產能回升的步伐。實際上，當前美國頁岩油行業的破產的數量還在繼續增長。
原油產能的重建並不僅僅是一個投資問題，也是一個人力資源問題，產油工人的短缺很有可能會拖慢原油產能回升的腳步，進而可能令油價保持更長時間的強勢；那種產量迅速上升進而重創油價的事情可能並不會發生，油價中期仍舊溫和看漲。
4.尼日利亞原油設施仍持續遭襲
近日尼日利亞石油設施仍舊頻繁受到三角洲複仇者組織的襲擊，該組織最近拒絕了與尼日利亞政府的對話，並攻擊了另一個雪佛龍公司的油井。
此前，原油巨頭意大利埃尼集團和尼日利亞能源公司Aiteo因受到武裝分子襲擊，共損失原油14萬桶/日。
目前而言，尼利利亞的情形並未出現好轉，只看到向更壞方向演變的跡象。尼日利亞國內原油設施持續遭受破壞，成為提振短期油價的一個重要因素。
5.伊朗原油生產增長緩慢
目前伊朗石油產量接近400萬桶，且伊朗聲稱，它將在未來幾個月繼續增產。然而，伊朗還沒有真正吸引到足夠的外國石油和天然氣投資，因此其產能增長緩慢。
最新IEA月報顯示，2016年原油供應增速接近70萬桶/日，預計今年伊朗原油產量為360萬桶/日，明年為370萬桶/日。
6.OPEC及IEA報告樂觀
日內公布的IEA月報指出，將2016年全球原油需求增速預估上調至130萬桶/日，之前預估為120萬桶/日。預計20 17年全球原油需求增速為130萬桶/日，需求達到9740萬桶/日。IEA月報：下調對石油供應過剩程度的預期，預計市場在2017年實現平衡；IEA月報：油市2016年似乎正在平衡，但預計原油庫存在2017年上半年增加；大量的原油庫存將阻止油價大幅上漲。
隔夜OPEC公布月度原油市場報告指出，OPEC5月原油產出下降9.98萬桶/日，至3236萬桶/日；將全球2016年原油需求增幅預估維持在120萬桶/日不變；預計2016年下半年原油市場供應過剩將下降至16萬桶/日，並預期全球原油市場將在今年年底達到平衡；尼日利亞和加拿大原油供應減少，促使原油供需達到更平衡的時間早於許多人的預期。
