6月开始,全球金融市场进入“多事之秋”,一系列重大事件将迎来关键节点,A股纳入MSCI结果揭晓、美国议息会议召开、英国脱欧公投,此外,去年下半年通过的人民币纳入SDR(特别提款权)篮子货币也将于今年10月1日开始生效。
围绕着这些重大事件及其可能带来的影响,中国乃至全球资本市场变得动荡不安,股市、债市及汇市等波动幅度加剧。在刚刚闭幕的第八届陆家嘴论坛上,关于这些影响全球资本市场的重大事件,中外金融监管部门以及各大权威机构都是如何表态的?释放出了怎样的信号?
欧日负利率不可持续 美加息基础不充分
全球推行宽松货币政策已经达到七八年之久,近年来更是有多国央行宣布实施负利率政策,从最近的动向来看,这种负利率环境似乎还要维持更久甚至加剧。而自从去年启动加息周期,美联储一言一行就受到全球投资者的密切关注,6月议息会议之前,围绕其表态,市场已经波动多次。
交通银行首席经济学家连平在陆家嘴论坛上表示,美国经济改善和增长状况还不能构成其加息的理由。美联储的加息行为,影响了利率和汇率,造成资本流动,带来资本配置短期化效应。在当前全球流动性充裕的情况下,这种摇摇摆摆的预期对市场来说是很不利的因素。
人民币纳入SDR10月生效后波动或更大
去年12月1日,IMF(国际货币基金组织)宣布,正式将人民币纳入IMF特别提款权(SDR)货币篮子,决议将于2016年10月1日生效。这是中国纳入全球金融市场的重要事件,随着人民币国际化进程的推进,可以想见,人民币汇率的波动将越来越市场化,双向波动幅度也会随之加大,这在今年以来的人民币走势中已经得到先行佐证。外汇人士对记者预计,10月1日之后,人民币的贬值幅度可能会更大一些。但这正是向市场化汇率过渡的表现,目前国际市场上的货币波动幅度均高于人民币。
国家金融与发展实验室理事长李扬在陆家嘴论坛上表示,我们当前正处于百年不遇的经济周期,全球货币金融政策的协调尤为重要。中国的人民币加入SDR,对金融体系会产生重大的影响。
中信证券股份公司董事总经理、全球首席经济学家彭文生表示,汇率是全球货币政策外溢影响的一个重要渠道,我们必须要增加汇率的灵活性。金融自由化的时代要回到稳定的汇率是非常困难的,这也是为什么看全球固定汇率制的货币体系安排已经非常少了。但是盯住一揽子货币是不够的,因为一揽子货币是基于贸易权重的。目前增加汇率灵活性是指兑美元货币的灵活性。
他认为,汇率的灵活性主要不是要打击投机市场的投机行为,更重要是和经济周期调整联系起来。从时间纬度来说,汇率的灵活性不是指短期的波动,而是符合经济周期的波动。“我们要克服汇率浮动恐惧,要克服汇率贬值的恐惧,要把汇率的调整和整个经济结构的调整,和化解金融风险结合起来。”
同时,在陆家嘴论坛的中英专场中,来自英国金融监管机构的官员也都表示,人民币国际化趋势一定会继续,这对全世界各地的金融中心和全球贸易来说都是好事,人民币将会成为世界上一个非常重要的储备货币。而伦敦无疑是中国之外最重要的人民币市场。
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