"一只南美洲亚马逊河流域热带雨林中的蝴蝶，偶尔扇动几下翅膀，可以在两周以后引起美国德克萨斯州的一场龙卷风。"——蝴蝶效应
这两天，全球目光都在聚焦在一件事上——英国“脱欧”。再过9天，英国将就退出欧盟举办全民公投。这绝非一桩简单的八卦。它很可能酿成全球金融市场最恶劣的“黑天鹅事件”，你我都将为此买单。有专家预测，若英国脱欧达成，短期A股或将出现5[%]-10[%]的下跌，中长期来看，中资企业大批撤离英国，可能成为大概率事件。贯彻股金交流微信：gcgjjy201
一、英国欧盟“闹分手” 民调引发全球慌乱
英国是最早提议建立“欧洲合众国”的国家，也是唯一举办过退欧公投的欧盟国家。从早期的拒绝加入申根区和欧元区，到近年来的拒绝签署多项欧盟一体化条约，英国和欧盟之间的关系并不亲密、分分合合。
自卡梅伦上台以来，“脱欧”情绪有所加剧。这当然有历史和地理层面的原因，但也不能忽视英国和欧盟现实利益的冲突。仅举两个例子。
其一是预算摊派问题让英国不堪其扰。
很多英国人发现，欧盟现在的制度框架，对英国提出了太多的要求，但却没有带来相应的回报，反而限制了英国的发展。最直接的体现就是预算摊派和移民问题。
有一项统计数据称，英国在2010—2011年度，给欧盟上缴了89亿英镑的预算，高于英国花在铁路上的钱，与失业保障支出差不多。但这只是每年应交的预算，如果遇到特殊情况，还要紧急追加。
欧债危机发生后，本来还在庆幸自己不在欧元区，受冲击不大的英国，被“讲义气”的德国拉过去摊派增加的预算，心里当然很郁闷。各种费用和损失加起来，英国要为一个欧盟成员国的身份搭进去657亿英镑。
另外一个重要原因就是移民问题。
欧盟成立之初，希望通过经济的交流来避免欧洲再次陷入战争的泥淖，所以成员国之间商品、资本和劳动力的自由流动就成了欧盟的核心机制。但是大量移民跨过英吉利海峡，涌入英国，不仅增加了医疗、卫生、教育的成本，也给社会秩序带来混乱。
事实上，在英国民众吵着要脱欧的同时，欧盟其他国家对英国也日渐不满，认为英国在欧盟一直扮演着拖后腿的角色：不仅否决欧元，不参加欧盟的危机救助方案，还反对一切金融监管政策，因此英国 “出局”对欧盟来说反而是好事。双方的相互信任已经降到历史低点。贯彻股金交流微信：gcgjjy201
据泰极哥了解，早在1975年，英国加入欧共体（欧盟前身）的第三年，就举行过一次退欧公投，但未能如愿。而这一次的公投，之所以引发全球市场震荡，是因为此轮行动的达成率极高。民调公司ORB在6月10日发布的民调结果显示，脱欧派支持率较一年前急剧上升，达到55[%]，领先留欧派10个百分点。这是该系列民调自一年前展开以来，脱欧派领先幅度最大的一次。所以，如果拿它和两年前的苏格兰独立公投相比，上次只能算是一场表演，而这次可能是要动真格了。于是，全世界真的开始慌乱了……
二、脱欧或加速欧盟解体 引发全球金融震荡
全世界是怎么慌乱的呢？最慌的要数英国首相卡梅伦，此前他在一次演说中警告，“英国脱欧无助保持欧洲大陆和平稳定，欧洲可能因各国冲突而分崩离析，甚至触发第三次世界大战。”此言有些危言耸听，但“脱欧”事件确实踩中了全球市场的敏感神经。在民调结果公布前后，全球风险资产普遍出现下跌，黄金和债券为主的避险资产则大幅上涨。贯彻股金交流微信：gcgjjy201
债市
发达国家国债收益率跌入低谷
A.日本10年期国债收益率降至-0.14[%]
B.瑞士10年国债收益率降至-0.48[%]
C.德、英10年期国债收益率则分别降至0.01[%]，1.23[%]，均为历史最低点
D.美国10年期国债收益率降至1.64[%]，也创2013年以来新低
金市
金价持续走高成全球最强货币
1、周一亚市早盘，现货金近持平，报每盎司1,273.36美元，盘中高位在1,278.03美元，为5月18日以来高点。
2、6月迄今金价上涨5[%]，2016年以来则大涨20[%]。
3、全球最大黄金上市交易基金(ETF)——SPDR Gold Trust持仓量上周五上升0.74[%]至893.92吨，为2013年10月以来最高。
4、美国商品期货交易委员会数据显示，6月7日当周，对冲基金和基金经理增持纽约商品期货交易所黄金合约净多仓。
股市&汇市
美东时间6月11日下午1点50分左右，英镑兑美元跌幅扩大至277点，跌逾1.5[%]，刷新4月以来低位至1.4181美股跌幅扩大，标普500指数下跌21.55点或1.02[%]，道指下跌146.54点或0.81[%]，纳指下跌1.27[%]
所以来说，英国的“脱欧”公投，绝不只是英国和欧洲自家的事，由此事件引发的“蝴蝶效应”，正在慢慢应验。至于原因，专家解释称，由于英国和欧元区经济关联但货币隔离（近似于香港与内地的关系），英国一直是欧元区首选的资金避险地。英国脱欧将打破英国与欧盟的经济关联预期，欧元区避险资金撤离英国，引发英镑下跌。
更重要的是，英国脱欧公投引发外界对欧盟解体的担忧，欧元可能会跟跌。随着欧元区避险资金的再次转移，欧元和欧元区股市会再被拖累。欧央行将“被迫”再次讨论宽松，美元指数将会伴随性地高位震荡，可能引发美元流动性急剧收紧。
欧盟解体？绝非危言耸听。
益普索最近面向欧盟多国做的一份民调显示，除了英国，竟然有接近一半的欧洲人希望有公投“脱欧”的权利。这份民调覆盖了6000多名来自欧盟8大国家的欧洲人，结果显示，45[%]的人希望拥有公投权利，约三分之一的人表示，如果可以公投，他们会投票给“脱欧”。
其中，“脱欧”最踊跃的是意大利和法国：48[%]的意大利受访者希望“脱欧”，41[%]的法国人想投票给“脱欧”。益普索的社会研究主管杜非表示：“这让人感觉即使英国六月的公投是选择保持现状，也不会结束欧盟的灾难。”
三、汇率变动或拖累A股 跌幅预计5[%]-10[%]
中国是全球市场的重要组成部分，此轮英国脱欧公投，对于中国来说影响不容小觑。安邦咨询研究团队认为，首先，英国是欧盟各国中最受中国投资者青睐的国家之一，而且中国企业一直视英国为进入欧洲市场的第一步，因此中国企业并不希望看到英国脱离欧盟。一些中国企业已经警告，若英国脱欧他们会将欧洲总部从英国搬离。
另外，英国脱欧后，伦敦作为国际金融中心的地位是否会有所削弱仍有待观察，它对人民币国际化是否带来负面影响也需要持续留意。“英国作为全球的金融中心和离岸中心，它是背对整个欧洲的大的统一市场，一旦它地位受到冲击的话，将对人民币国际化和离岸市场产生非常大的影响。”中国国际经济交流中心副研究员张茉楠分析称。
笔者认为英国脱欧公投结果将直接决定短期资本市场的走势。如果公投决定留欧，对全球风险偏好将起到提振的作用，预计能给A股带来5[%]-10[%]的涨幅。如果公投决定退欧，将对全球金融市场产生冲击，A股将有5[%]-10[%]的下跌，黄金等避险资产将上涨。
英国脱欧首先会通过汇率渠道来影响A股。如果公投决定退欧，英镑和欧元的汇率就会贬值，美元升值，进而带动人民币兑美元贬值。在人民币贬值的预期下，资本外逃，投资者对A股市场的资产配置可能会推迟或者减小，都会形成不利的因素。从板块来看，持有欧元资产和英镑资产的外贸企业、银行业受到的影响较大。
笔者认为，在美联储加息、英国脱欧公投等重大事件落地之前，市场很难出现趋势性上涨行情，在此之前，投资者仍应谨慎控制仓位，预防短期“黑天鹅”事件可能给市场造成的冲击。避险能力出色的黄金以及高信用评级债券，眼下正成为市场资金的避风港。对于A股投资者而言，避险情绪的上升将使得黄金股受到提振。
投资市场——
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