5月31日，上证指数在国家队的操控下大涨94点，以2,916点报收，涨幅为3.34[%]。此举为上证指数在2,820点上下连续横盘15个交易日的行情画上了一个短暂句号，“久盘必跌”的预期似乎得到了暂时缓解。但截止6月8日收盘，上证指数却又在2,920点一线开始了新一轮横盘，目前新一轮横盘又持续了6个交易日，或许在英国脱欧公投结果未定和美国加息真正到来之前，A股这种“上涨乏力，下跌不敢”的现象还将持续。
A股在一年内经历了三次股灾后，很多投资者对这个市场极度缺乏信心。据初步统计在三次股灾中一共消灭了60万中产阶层，很多投资者十几年或更长时间积累起来的财富一时间化为乌有，数十年的心血付之东流。如此巨大的三次股灾，极度重挫了投资者的信心，使得新的增量资金不敢进场，即使冒险进场也是快进快出，更不愿轻易去给人家解套。严重缩水的存量资金犹如惊弓之鸟，更热衷于快进快出的短炒，这些因素都直接决定了A股反弹行情的高度。
从A股市场的供求关系来看，目前A股总市值约45万亿，流通市值近40万亿，由于管理层推行的去杠杆仍在进行，所以市场的杠杆资金仍在下降，但每月新股发行并没有停止，仍在按部就班的进行，360多家公司的再融资申请正在通过证监会的审批。随着国企改革与供给侧改革的大力推进，扩大再融资是一个必然的趋势，可见A股市场的资金面长期面临一系列重大考验。
当前一系列迹象表明，为了保障中共利益在A股市场的顺利实现，“国家队”已被动成为了A股的做市商。目前国家队拥有3万亿的资金，拥有对银行、保险、券商等权重股的绝对控制权，并且还能通过大举买卖上证50ETF来影响控制股指。上证指数在2,820点上下连续15个交易日横盘，当前又在2,920点上下开始新一轮横盘，这一系列行为都说明了“国家队”已成为A股最大的做市商。A股今后能走多高，能跌多深，很大程度上都取决于做市商的实力与最终目的。
就在做市商意图维稳A股指数之际，大小非流通股股东却在继续加速套现离场。6月份以来已有121家上市公司股东减持，累计套现金额达102亿。2016年初至6月8日，累计已有560家上市公司发布重要股东减持公告，累计套现金额达917.2亿元，上市公司股东减持高潮已在资本市场中形成。上市公司大小非流通股股东不断减持自己的股票套现离场，这深刻说明了这些人根本都不看好自己公司的未来和A股市场的将来。试问一个上市公司控股股东及其高管都要拚命跑路的A股市场，普通投资者又有何理由去看多做多？
从盘面来看，目前上证指数在3,000点、3,100点、3,200点、3,300点，3,400点以及3,500点均面临数万亿重大的套牢盘压力，这种套牢盘的压力将在长时间内对上证指数的上行构成明显的阻力。市场任何资金行为都是为私的，是以盈利为目地的，没有任何资金愿意去解救其它套牢的资金。国家队在今年4月份资金面十分宽松的情况下，对3,100点都围而不攻，这更充分说明了3,100点以上所面临的沉重压力。
其实作为A股做市商的国家队在5月31日让上证指数大涨3.34[%]是一个战术性防卫之举，目的是打掉市场各路资金对大盘“久盘必跌”的预期，从战术上减少各路资金对国家队主动砸盘的压力，是一个被动性防御措施。
从更长远的眼光来看，国家队短期向上拉升指数将给英国脱欧公投和美国加息带来的负面效应预留出一定的下跌空间，是一个提前对冲重大风险之举。广大普通投资者只有明白了国家队这个真正的意图，才能做到不迷不惑，不当最后的“接盘侠”。当前各类宏观经济因素和市场供求因素都客观上决定了本次A股战术性反弹行情不可能走太远，对冲各类预期风险是本次反弹的根本意图。
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