【金曜团队-铄金流银】:欧债疑虑与中国数据激起涟漪
3月19日至23日概述：澳元则受周中中国制造业PMI数据不力的打压而大幅下滑，录得1.0335低点，中期走势似有头部迹象。欧元虽受制于边缘国家债务问题的持续发酵，但部分积极的经济数据和官员言论力保汇价固守1.3250一线。美元/日元的持续强势反弹势头戛然而止，日本2月贸易数据向好成为行情逆转的导火索。
美元指数呈震荡走低格局，美国楼市数据逊于预期令美元减分不少，伯南克等美联储关键决策人物仍延续了对经济谨慎看法，政策层面依然缺乏美元利好。美元指数依然维持78-80短期箱体震荡格局。
汇市要闻盘点
伯南克讲话顾左右而言他市场揣测度日
美联储主席伯南克(BenBernake)在周二的讲话中对金本位和规定汇率政策进行了抨击，并维持了美国经济增长不愠不火的论调，他并未就美联储后续政策走向给出任何的暗示，金融市场仍在揣测中度日。
伯南克周二表示，在大萧条期间金本位制度遏制了全球经济的增长，且未能阻止金融恐慌的发生。因为金本位政策，美国经萧条期间政策失误蔓延，实施金本位的国家被迫采取固定利率政策，且坏的政策会在国家之间互相传染，中期来看金本位能导致通胀和通缩。
伯南克称，应该吸取大萧条期间的经验教训来评估美联储现在的政策举措，历史的教训就是央行不应过快扭转宽松货币政策。
伯南克承美国经济正逐渐改善，但他仍对美国经济前景充满忧虑。他表示，“我们将对到手的金融市场数据进行分析，我认为美国经济仍面临很多挑战，失业率高企，这给每个人都带来了麻烦。最终所有政策都将回归正常化，但短期来看我们将着力于处理一些重要的挑战。”
目前市场对美联储何时和是否会扩大宽松政策规模存在很多猜疑。在美联储最近的一次会议中，FOMC称美国经济复苏崎岖不平，伯南克也预计就业市场将延续疲态。
分析人士指出，美联储扭转操作将在6月份结束，但随着通胀担忧上升，美联储不大可能实施更多宽松政策，除非经济数据明显恶化。
伯南克最后对中国的固定汇率制度提出批判，他指出，固定汇率政策和金本位一样不合时宜，人民币盯紧美元的政策限制了中国货币政策的灵和性，并且美国的低息政策可能会加剧中国的通胀压力。
前美联储官员克罗兹那(RandallS.Kroszner)也表示，美联储主席伯南克对于美国经济显现的虚假曙光表示担忧是正确的。他指出："我们看到美国劳动力市场出现了非常重要的虚假曙光。2010年初，我们曾在一个月内创造了超过80万个就业岗位，但此后，就业数量转为萎缩。2011年初，我们也曾看到强劲的就业创造，单月数量超过20万个，且连续三个月如此，此后情况又再度恶化。"克罗兹那认为，美联储需要几个月的良好数据，此后方能对经济复苏充满信心。
中国汇丰PMI创四个月低点澳元短线急挫
周四(3月22日)亚市早盘，因中国汇丰PMI数据创4个月最低水平，主要非美货币反弹受挫，澳元/美元短线自1.0480上方跌至1.0400下方。
汇丰银行(H**C)周四公布的数据显示，中国3月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)预览值降至48.1，创四个月低点，并终结此前连续三个月升势，上月终值为49.6。中国PMI再度开启滑落之势，令市场对中国经济降温的担忧加重，澳元/美元受到影响最大。
若该指数高于50，表明制造业活动正在扩张；若低于50，则表明制造业活动正在萎缩。3月数据为连续第五个月处在50水平下方。此次PMI预览数据样本采集自3月12-20日之间，3月PMI终值则定于4月1日发布。
此前作为澳大利亚最高贸易合作伙伴的中国下调2012年经济增速预期，中国国务院总理*****此前表示，预计中国2012年国内生产总值(GDP)增速为7.5%，低于前7年的8.0%水平。
有分析师悲观表示，中国经济已经进入硬着陆，因中国汽车销售下降，经济产出下降，钢铁生产下降，建筑库存下降，零售销售增长低于预期，通货膨胀率也为20个月最温和水平。中国经济放缓将影响到资源的供求关系，澳洲经济或因此受拖累，澳洲联储(RBA)具有潜在降息可能，从而拖累澳元。
高级金融分析师许亚鑫在数据公布后指出，由于中国3月汇丰制造业PMI创下了4个月新低48.1，导致了投资者对中国经济“硬着陆”的担忧，引发大宗商品和商品货币大幅下挫，尤其以澳元更为明显，自1.0482跳水至1.0406的日内新低。
许亚鑫指出，澳元近期走势的疲软，除了受到中国未来需求可能减缓影响，还有来自两方面的压力：一方面，黄金、白银等大宗商品价格的下行给商品货币带来压力；另一方面，全球经济复苏前景如果恶化，澳洲联储未来将会降息，而国际原油价格的高企是经济复苏的最大隐患。若澳元/美元后市收盘于1.0450下方，那么日线级别上升趋势线将会失守，并打开跌向1.0280的空间。
欧债危机犹似“中场休息”？西、葡问题隐现
欧债危机缓和的迹象令持续紧张的金融市场终于送了一口气，但是几乎没有人能够否认，问题远未得到永久性解决，葡萄牙、西班牙的问题再度浮出水面，危机更像是进入了"中场休息"阶段。
周四(3月22日)欧洲早盘时段，欧元/美元震荡下滑。上一交易日，欧元区外围成员国国债收益率较德国国债收益率差显著走高，欧洲央行(ECB)两轮三年期长期再融资操作(LTRO)实施以后略微缓解的市场情绪似乎再度恶化，欧元也因此受到了一定的压制。
因市场担忧西班牙在强化财政局势方面的进展缓慢，周三(3月21日)，西班牙10年期国债收益率升至5.40%的一个月高点；同样，10年期意大利国债收益率升至5.0%，创一周新高。
市场的担忧并非毫无根据。西班牙减赤的缓慢进度已经令欧盟感到不满，意大利总理在实施劳动力市场改革方面所面临的重重挑战也同样令人担忧。
西班牙央行(BankofSpain)本周二(3月20日)公布的数据显示，西班牙1月商业银行未偿付贷款中的坏账比率从上月的7.61%升至7.9%，创下1994年8月以来最高水平。当月总体信贷量萎缩3.2%，暗示银行放贷意愿低下。而在经济萎靡的背景下，银行坏账率或进一步上扬。
葡萄牙的问题也从未令人省心。虽然众多官员纷纷表示，葡萄牙并非希腊第二，希腊的案例是特例，也不会在其他国家身上重演，但这些言论也好似"狼来了"一般，无法令人相信。
葡萄牙财政预算部门周二在其网站上公布的报告显示，该国2012年前两个月录得的核心公共赤字几乎3倍于去年同期赤字水平，暗示该国或无法完成欧盟(EU)与国际货币基金组织(IMF)设定的财政目标。
由"末日博士"鲁比尼(NourielRoubini)创建的鲁比尼全球经济咨询公司(RoubiniGlobalEconomics)研究及策略主管ArnabDas周三在接受美国当地媒体采访时指出，欧洲经济今年可能陷入衰退，葡萄牙亦可能步希腊后尘，成为一个不得不为高借贷成本而进行债务重组的国家。
本周汇市展望
3月23日当周美元震荡下行，但从数周来美元走势总体来看表现不错，但美元强势也被机构指称为缺乏有力支持的。在全球利率环境一片宽松的类似条件下，经济的强弱或将决定后市各大货币走向。
目前美国和1990年代时的状况迥异，当时全球头号经济体正推动全球经济增长，而美元则凭借强大的经济实力走强。之所以注重这一差别，原因在于当前美元的走势实际上受到仅有的几个因素的驱使，如美国经济指标向好，以及欧洲央行再融资操作平复了市场焦虑情绪等等。
另一方面，中国经济结构性调整是否会造成经济增速急剧放缓成为决定商品货币中短期走势的关键，这一因素也对市场风险偏好情绪起到部分制约影响。后续的官方PMI数据，乃至季度GDP等宏观经济指标都为市场所密切留意，投资者以期从中判断中国经济放缓的步调究竟如何。
另外，油价高企一方面对商品货币构成支持，但原材料价格高企同样令全球经济前景蒙上阴影，且这一影响要素显然从中期内会该国前者。
本周重要经济数据和事件
周一
英国2月Nationwide房价指数
德国2月实际零售销售
德国3月Ifo商业景气指数
美国2月芝加哥联储全国活动指数
美国2月NAR季调后成屋签约销售指数
周二
德国4月Gfk消费者信心指数
瑞士2月UBS消费指数
英国3月CBI零售销售差值
美国1月S&P/CS10座大城市房价指数
美国3月里奇蒙德联储制造业指数
美国3月达拉斯联储制造业产出指数
英国央行公布2012年第一季公报
周三
英国第四季度GDP终值
美国2月耐用品订单
周四
日本2月季调后零售销售
加拿大2月工业品物价指数
英国2月央行抵押贷款许可
欧元区3月消费者信心指数终值
美国第四季度实际GDP终值
德国3月季调后失业率
周五
英国3月Gfk消费者信心指数
日本2月失业率
日本2月受薪者家庭支出
日本2月全国消费者物价指数
日本2月工业产出
加拿大1月GDP
欧元区3月调和消费者物价指数初值
美国3月芝加哥采购经理人指数
美国3月密歇根大学消费者信心指数终值
美国2月个人消费支出指数
瑞士3月KOF领先指标
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