导读： 原油多头们一直期盼着债务缠身的油企赶紧破产违约并减产，然而事情没那么简单，它们现在玩起了债转股。这种操作能帮它们降低负债并减少利息花费。这些濒临破产的企业真能靠此咸鱼翻身吗？
（作者介绍：金牌评论，微信公众号“金牌评论”这不是一个分析师，这是一个立志要在21世纪中国金融投资行业变革中留下名字的人）
随着油价从今年2月份触及的数年低位反弹，美国能源市场上开始涌现出将企业债置换成股票的交易。这样的交易对能源企业而言不失为一个削减债务的好办法，但对投资者来说，在当前行业低迷之际，进行债转股操作也意味着承担相当大的风险。
石油天然气公司在过去14个月完成了10多笔债转股的交易，结清逾10亿美元债务。诚然，这只不过是沧海一粟，美国石油天然气公司在2010-2014年油价登顶的好光景时，出售了约3507亿美元债务。
美国第二大天然气生产商Chesapeake Energy Corp自今年3月以来已完成四次债转股交易，使其大约90亿美元的债务减少了逾5亿美元。这些债转股交易的目标是公司可能需要在2017和2018年偿还的大约25亿美元债务。
事实上，投资者把手中陷入财务困境企业的债务换成其股票可能要冒较高风险，因为万一这些企业破产的话，股东通常血本无归。不过，投资者愿意以债换股或许意味着其相信公司股价存在上涨空间，但因股票较债券更易变现，因此这也是迅速退出一项投资的方式。
另外，经过债转股置换之后，企业的股价往往下跌。置换通常以折让价格进行，而且企业会增发股票用于置换，因此会稀释原有股票的价值。不过，进行这类置换的美国能源市场投资者，并非头脑冲动、失去理性。相反，他们经常掌握主动权，利用企业拼命削减债务的心理。
总部位于香港的对冲基金Oasis Management的策略是，在二级市场上以深度折价买入一家能源公司的债券，之后游说这家公司接受债转股，为自己协商有利的条件。对于这些债换股交易，Oasis强调油企也可以从中得到益处，能够降低负债，并减少在支付利息上的花费。
根据公开文件，Oasis在今年4月时将油气探勘生产商Rex Energy的2690万美元债券转为520万股持股，光以帐面上而言，目前Oasis几乎净赚一倍。
然而，即便油价已经自2月低点每桶约26美元反弹到本周约50美元，但油企仍然在亏损。除了债转股，能源公司几乎没有什么其他方法可以削减债务，除了申请破产别无他选。自2015年初以来，已有超过60家油气公司寻求破产保护。据统计，美国今年约有三分之一的产油商将申请破产。花旗集团分析师莫斯（Marisa Moss）指出，虽然债作股会稀释股权，但可以苟延残喘，很多企业愿意这么做。
思考时，要像一个智者，交易时，要像一个猎手。恐惧是来自于保守的表现，而贪婪却是来自于自负的举动。恐惧虽然会错失机会，可能很好的自我保护，可是贪婪或许可以一夜暴富，多数时候是自掘坟墓。绝大多数成为了别人人生的教父，很少说服自己向好的方向前进。
原油，今天，是本周的最后一个交易日，美元近期和原油的负关联性比较强，隔夜的回调幅度比我预期的还要大，却到了50.30一线，而且日线还收了一个吞没性的阴K线，手里有多的，反弹之后要及时的调仓，压力在50.9，凌晨这个高点没有破位，还是偏弱的,小时K线已经破位了BOLL中轨的位置，目前是均线勾头向下，那么反弹诱多后下跌或直接下跌的可能性比较高,所以今天油价反弹之后估计还有低点。
人生在世如身处荆棘之中，心不动，人不妄动，不动则不伤；如心动则人妄动，伤其身痛其骨，于是体会到世间诸般痛苦 。听我一句，投资请慎之，慎之。金融领域，博大精深，每天行情波折不断，我所能做的就是用我多年的研究经验，给大家帮助。欢迎大家关注笔者可获取每日最新资讯，行情分析和操作策略，及解套方案，助你投资顺利。技术指导威信：jppl4286(长按可复制)
