究竟如何来看中国经济的未来趋势，会否出现通胀，房地产投资的风险多大呢？
现在房地产投资需求很大，也有很多人在做这方面的研究，我今天主要从金融的角度分析一下房地产和一些经济现象。总体来说，现在经济状况不好，也担心通胀，但是房地产业发展很好，可以说这是中国特有的现象。因为经济不景气，各个国家都不愿意进行结构改革，以宽松货币政策为手段，竞相贬值，给自己的经济打气。那么，究竟如何来看中国经济的未来趋势，会否出现通胀，房地产投资的风险多大呢？笔者微信XXPJ6688
一．当前宏观经济该如何看
宏观经济分析需要抓住三个“三驾马车”：第一个是众人皆知的经济增长依靠投资、消费和净出口这三驾马车；这三驾马车中，我预测2016年的出口仍然负增长，不指望它有多少贡献，顺差会扩大，但这属于全球经济衰退下的扩大。笔者微信XXPJ6688
消费太平稳，传统消费增速回落，亮点是消费升级，即从传统的衣食住行消费转到服务性消费、包括健康养老、交通通讯、休闲娱乐和文化教育等。尽管网络消费额高增长，但它对实体店消费是一种冲击和替代，甚至会导致总需求的减少，因为信息共享下，营销更加精准导致交易成本下降，此外，在人均可支配收入增速下降的情况下，消费增速回落也是可能的。唯一的亮点是投资，这已经成为稳增长的重要手段，但回报率下降的投资必然带来负债的增加。且投资比重过大，造成经济结构的扭曲。笔者微信XXPJ6688
第二个是投资（固定资产投资）这驾马车再分出三驾马车，制造业、房地产和基础设施投资，中国经济目前还是主要依靠投资拉动，不是创新驱动（可以量化）的，因为储蓄率高，投资占比高。房地产开发投资增速从2010年的33[%]下降到1[%]，今后肯定会出现负增长。基础设施投资是调节投资增速的有效方式，属于逆周期政策，但不是长期有效的方式，因为它往往会增加负债，不会带来多少现金流的回报。
因此，当前维持房地产的活跃，恐怕是政府部门、房地产和相关制造业以及中高收入居民阶层的共同利益所在。但如果房子不是用来居住，而只是用来投资，那么，它与赌场的筹码是一样的含义，不断地制造筹码，可以拉动GDP，同时也可以吸纳体量越来越大的货币。笔者微信XXPJ6688
第三个是与潜在经济增长率相关的生产要素的三驾马车，劳动、资金和技术进步，这也是供给侧结构性改革的主要内容，因为生产要素出现了结构性问题，供给不能满足不断升级的消费需求，需要改善供给，淘汰不必要的供给。中国当今显现的问题是，产能过剩、企业债务增加、国企与银行的紧密合作模式不是共赢，可能有双输的风险。因此，必须去产能、去库存、去杠杆，淘汰僵死企业，减少无效投资，避免金融风险，从而提高全要素劳动生产率，提高潜在经济增速。笔者微信XXPJ6688
因此，供给侧结构性改革确实是当务之急。不过，我认为中国当今出现的供给过剩问题，除了要改善供给结构，还要关注需求侧的深层次问题，生产过剩的另一个原因是需求不足，尤其是有效需求不足。过去中国经济在刺激需求上犯了很多错误，于是对刺激需求有抵触。其实，过去刺激需求的，重点是放在投资需求上，消费需求的刺激不多，因为要提高消费需求，就需要提高中低收入群体的可支配收入水平，这个似乎不符合地方政府的“政绩观”，很难做到，既需要改革，又需要加大政府付出。笔者微信XXPJ6688
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