文/颜风论金/yhxdx1115
导读：自今年5月份以来，人民币对美元累计贬值1.5[%]，月底中间价跌至5年多来低点。这些背后的关键驱动因素是美联储加息预期升温。此轮贬值可能令人联想起年初的情形。当时人民币在开年两周累计贬值1.4[%] 。
然而，此次相比年初，这次贬值主要有以下特点：
1、人民币抛压不高。新年第一周，在岸即期市场日均交易量高达346亿美元，为去年8月以来的新高。
2、人民币隐含波动率较低。汇改以来，人民币汇率1个月平权期权隐含波动率于1月见顶，而5月以来大体处于低位。这显示市场情绪相对缓和。
3、风险偏好受抑制程度不大。新年前两周，上证综指累计下跌18.0[%]，沪深300四次熔断，而恒生指数也下跌10.9[%]。与此同时，港币意外走弱，于1月14~15日遭受1992年以来最大双日跌幅。
未来人民币走势？平稳发展
未来的美元即将进入的升值逻辑与之前三个月的贬值截然不同，是中美基本面加速背离的结果，经济周期不同步下的货币政策背离将加大，人民币将会承压，但压力可以由中间价与CFETS指数共同消化。
1、从美国加息来看，加息虽然落地较晚，但美元升值会更快的来临。美联储已经从鸽派走到了鸽鹰交接的位置，虽然转鹰的速度还未知，但一步一步更加偏向鹰派是毫无疑问的6月加息概率依旧很低，但措辞大概率会鹰派，因此虽然加息大概率四季度落地，但美元升值会更快的来临。
2、从国内经济看，国内经济需求扩张的惯性顶多持续到三季度。这一轮经济复苏天生动力不足，后续惯性顶多持续到第三季度。
下半年我们应警惕人民币贬值预期死灰复燃，但本轮贬值压力的可控程度将强于之前，一是811式汇改已经演习过一次，央行本身应对经验更为丰富，同时空头已被教训过了；二是加息预期推升美元的动能是逐次减弱的，今年落地的第二次加息要温柔的多；三是现在有两条腿站的更稳，CFETS小升+中间价小贬来共同分散美元指数升值压力，应对更为从容。四是9月G20会议叠加美国大选，哪一方的决策层都不希望出现过度调整。
下面我们继续来看现货原油沥青行情分析：
目前K线运行于布林中轨2370一线，下轨支撑2330，上轨阻力2410，操作我们重点先关注中轨一线，中轨强势压制不破，建议可以在此布局空单，若强势破位，则回调做多，高空思路，低多为辅；
周一操作建议：
策略一：2370不破做空，止损30个点，目标2330破位看2310；
策略二：2370破位回调2350做多，止损30个点，目标2390破位看2410；
策略三：如遇2410做空，止损30个点，目标2370破位看2350-2330；
策略四：有幸见2310不破做多，止损30个点，目标2350破位看2370。
以上建议由技术部分析给出，以湖南有色作为标准，仅供参考。具体可关注本人微信yhxdx1115，实时更新！
