近几日黄金反弹，国际黄金现货最高到达597.5美元/盎司附近，国际黄金期货连续最高到达601.2美元/盎司附近。黄金的短期上涨，对前期金价的大幅度下跌，是一个很好的补充，市场的投资信心有所恢复，对于前期以做多黄金为主的投资者，金价的反弹，是一次很好的高位平仓的机会。当然，技术形态的短期向好，也吸引了一些投资者的短线跟多。但从黄金现货周K线图的形态来看，黄金价格走势的整体偏弱并没有改变，金价还在10周均线下方，且10周均线方向向下。
对于当前的黄金价格的运行方向，我个人认为主要是一个对黄金价值的评估。如果黄金的当前价格低于其价值，那么金价有进一步上涨的空间；如是黄金当前价格高于其价值，那么黄金有进一步下跌的空间。那么如何来评估黄金当前的价值呢？
我认为应该从两个方面分析：
一．基本面
谈到影响黄金的基本面时，投资者马上会想到地缘政治，市场供求，通货膨胀，美元走势等。由于这此因素的不确定，和对于普通投资者而言的信息获取难度大等因素的制约，使投资者在运用这些基本面信息时，总是处在一个相对滞后的过程中。这就很难让这些有用的信息在投资者的实际操作中发辉实质性的指导作用。我个人常用一种简单的方法来分析和利用基本面信息，即通过国际投资基金的持仓变化情况来分析主要操作主力对当前黄金价格的认可程度。
从9月份和10月上旬的黄金市场净头寸来看，国际投资基金对黄金当前价格并不看好，在逐渐减持多头头寸。（美国商品期货交易委员会（CFTC）每周五公布截至本周二的上一周的黄金期货持仓结构，主要分为非商业持仓、商业持仓以及非报告持仓三部分。非商业持仓主要指的是基金等大机构的投机仓位，商业持仓主要指的是套期保值的商业仓位，而非报告持仓为散户投机力量。一般认为，基金是市场价格行情的推动力量，其净多、净空的变化对价格变化有很大的影响。因而，市场非常重视CFTC的持仓报告，不少分析人员将其作为影响行情的重要因素来看待。）
另外，对于前几天的金价从580美元/盎司，突然上涨到593美元/盎司，有一种信息认为是单个国际对冲基金的短期行为，并不代表整个基金主力对当前黄金价格的认可。虽然这个信息没有得到确认，但从技术走势上来看，在590美元/盎司上方，金价上涨动力不足，可以加强对前面信息的可信度。另外，欧洲央行的抛金计划（五年为一个抛金周期，每年计划抛售500吨黄金）；亚洲国家（主要是印度）黄金的需求；国际商品期货的总体价格变化（石油，白银，期铜等）；美元的整体价格变化等，综合分析黄金定价，分析其价值。我个人认为金价在550美元/盎司，相对于历史上黄金的定价，可能会更合理。
第二，技术分析
做为分析和判断黄金价值延伸趋向，金价在今年上半年呈加速上涨走势。这种价格突然离开价值的市场追逐行为是短暂的，最终金价还会回到其价值附近，伴随其价值稳步盘升。技术分析中，通常将周K线中的60周均线定意为价值中枢。我们看到黄金现货周k线上，从2001年金价突破60周均线向上运行的5年多里，60周均线，一直对黄金的价格起到一个支撑的作用。最近金价在长达1年多的“价值”线上方运行后（2005年7月，最后一次受到60周均支撑，之后的一年中，金价始终在60周均线上方运行），回探60周均线，受到支撑出现小幅的反弹。但受到高位价格的影响，我个人预测金价有跌破60周均线，并在其下方短暂休息，蓄势一段时间的可能。历史上的两条重要趋势对黄金的技术支持在520美元/盎司---530美元/盎司之间。(图一，周线)
综合上面的分析，我个人对金价在600美元/盎司的一个综合看法。金价短期内很难上涨到600美元上涨，可能出现技术性的假突破现像，但不能稳定的站在600美元以上，展开新的上涨行情。国际的投资基金主力也不会以600美元/盎司为建立多头头持的基点。预测金价还会有进一步下跌的空间和可能。（图二，周线）
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