产能扩张撞上油价低迷 延长石油遭遇10年来首次亏损

国际原油价格走低影响有多大？委内瑞拉政府濒临破产边缘最能说明问题。国犹如此，企业何以堪？在油价走低大趋势下，“三桶油”不同程度受到影响，不过，受影响最明显的却是“第四桶油”——延长石油，这家世界500强企业在2015年遭遇了10年来的第一次亏损，注意，这10年中还包括了曾发生金融危机的2008年。延长石油集团，是国内拥有石油和天然气勘探开发资质的四家企业之一，隶属于陕西省人民政府。作为国内唯一拥有石油勘探开采资质的地方油企，延长石油在其称为“最严峻挑战”的2015年，遭遇了10年来(2006~2015)首次亏损，亦成为“四桶油”中最先告亏的油企。

延长石油2013年进入世界500强，是中国西部首家世界500强企业。2015年，在进入世界500强的第三个年头，延长石油实现营收2208.97亿元，相较上年营收微增，但增速却比上年的11.84[%]有所下降，同比仅增长6.1[%]。但在净利润方面，据记者梳理财务报告注意到，延长石油由上年的69.95亿元，2015年骤变为亏损11.19亿元。产能扩张期遇油价下跌“三十年河东，三十年河西”，身处典型的强周期行业，石油企业的兴衰与国际油价波动紧密相连。2013年国际油价步入下行通道前，油价基本位于100美元/桶以上，此阶段国内油企纷纷加大油田勘探和开发规模，延长石油亦位列其中。大规模投资和产能扩张当期的确为延长石油带来可观收益。国际油价高位运行期间，即便是在全球金融危机的2008年，延长石油仍实现销售收入逾600亿元，同比增长38.4[%]。此后，延长石油营收逐年增长，2013年开始挺进世界500强。

然而，石油供求关系恶化和国际油价大幅下跌却不期而至。国际原油价格跌至40美元/桶时，延长集团每桶油的盈亏平衡点约为65美元。但截至目前，国际油价仍在低位徘徊，未突破其扭亏平衡点。据报道，为防止开采即亏损，延长已关停部分采油厂。

　　除了受累于油价下跌和产能扩张，延长石油大幅亏损，或与其产业布局有关。油价下跌对油企在石油产业链中的上游业务影响相对较大，而处于下游的加工销售业务受冲击相对较小。而延长石油的主营业务如原油开采主要集中在上游，下游销售业务是薄弱环节。与之可较的是，处于产业链下游的中国石化2015年净利降幅仅为32.1[%]。

原油市场：
       周三，原油期货价格走势呈现“V”型反转。有传言称，欧佩克将对原油产量达成新的上限协议后，油价跳涨，并扭转了日内跌势。美国NYMEX WTI原油7月期货周三(6月1日)收跌0.09美元，跌幅0.18[%]，报49.01美元/桶。在周四于维也纳举行的官方正式会议前夕，欧佩克成员国曾召开过 一次闭门会议。在这次闭门会议上，该组织出现了恢复原油产量上限的想法。该组织曾将原油产量上限定格在3000万桶/日，不过实际产量经常超出这一水平。

      北京时间周四凌晨发布了美国石油供应协会(API)提供的每周原油库存数据。据数据显示，截止至5月27日当周，美国原油库存意外大增235万桶至5.392亿桶，此前市场预期上周原油库存将减少250万桶。这一大约500万桶的预期差，使得原油在收盘后的电子交易时段跳水约0.44美元。此外，同样是在周四晚些时候，还将公布来自官方美国能源信息署(EIA)的每周原油库存报告。目前，市场预计，截止上周美国EIA原油库存将减少265.7万桶。

      从原油连续四小时图来看，布林带开口向下，K线价格在布林带上轨附近承压后一路下挫，在跌破布林带下轨后受到下轨支撑实现深V反弹，目前在布林带中轨附近震荡交投;MACD指标快慢线在零轴上方形成死叉后下穿零轴，绿色动能柱放量;RSI指标三线走势趋于平缓。综合来看，K线价格受布林带上轨强力压制且下跌动能较足，预计今日油价将震荡下行。在操作上以反弹做空为主。

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