文由倪雪話金撰寫【官方微信號nxhjls】
導讀： 受多個成員國出現產量中斷影響，5月OPEC產量自紀錄高位下滑。雖然市場提高了對油價的預期，但分析人士一致認為本周的OPEC大會不會做出產量決議，且生產中斷仍難抵供應過剩，油價漲幅受到抑制。
周二發布的調查顯示，因尼日利亞石油產業遭遇攻擊事件及其他供應中斷情況，蓋過了伊朗和海灣成員國產量的增加，石油輸出國組織（OPEC）5月石油產量自近紀錄高位下滑。
沙特阿拉伯及伊朗供應增加表明OPEC主要產油國的重心仍放在市場份額。在沙特的主導下，2014年OPEC決定不減產以搶占市場，從那以來各成員國均產量大增。但也有跡象顯示，一些產油國仍難以維持供應。
OPEC周四將在維也納舉行會議，供應中斷實際上是實現了產油國無法達成協議的凍產，支撐油價攀升至接近2016年高位。另一方面，油價這波漲勢降低了OPEC商討減產的急迫性。“出現意外利多的可能性不高，但按照目前的情況來看，可能的結果是OPEC持續其市場份額政策。”
根據基於船運數據，油企、OPEC和咨詢機構消息人士的調查，5月OPEC成員國石油供應量從4月的3264萬桶/日降至3252萬桶/日。5月供應量降幅最大的是尼日利亞，該國石油產業因遭武裝分子襲擊而受到影響，導致產量降至逾20年來最低水平。
對外船運遭到封鎖，也導致該國石油供應進一步下降。而裝船困難和其他問題進一步損及委內瑞拉的供應。因電力供應中斷抑制了南部的出口，去年產量增長最快的成員國之一伊拉克5月的產量亦出現下降。而伊朗在1月西方制裁解除後進一步實現增產。根據路透調查，伊朗日產量已達355萬桶，超過2011年底制裁之前的水平。伊朗進一步增產的幅度將較小。“回到制裁前的產量水平不是問題。但要超過這個水平難度較大。”
沙特日產量小幅升至1025萬桶，4月為1015萬桶。監測沙特產量的業內消息人士表示雖然沙特出口有所增加，但產量變化實際上不是很大。其他產量增加的成員國還有阿聯酋，該國自油田檢修期結束後增產；以及科威特，繼4月為期三天的罷工導致石油減產後，原油供應出現反彈。
此外，周二公布的另一項路透調查結果顯示，盡管出現了一連串意外的供應中斷以及美國頁岩油產量下降，但全球原油供應過剩可能限制今年的油價漲幅。加拿大山火、委內瑞拉政局不穩以及尼日利亞與利比亞供應中斷，導致日產量損失約400萬桶。這減輕了供應過剩擔憂，並幫助推動油價七個月來首次突破50美元。明年之前石油年均價不會大大高於這一水平。
2016年布倫特原油期貨均價為每桶43.60美元，較一個月之前預期的42.30美元高出1.30美元。這是布倫特油價預期連續第三個月上調，今年至今布倫特油價平均每桶約39美元。
但全球石油庫存處於紀錄高位，料將在一段時間內遏制油價大幅上漲。調查顯示，布倫特原油期貨2017年均價料為每桶56.40美元，到2018年將漲至64.30美元。
“生產中斷是目前支撐油價的一個關鍵因素。我們認為油價將不會從當前水準走得更遠。實際上，我們認為如果部分中斷供應重回市場，或者有跡象顯示油價上漲正刺激增產，油價短期內面臨下行風險。”
2016年美國原油期貨均價料在每桶42美元，較上月調查預估上升1.50美元。美國原油今年至今的均價接近38美元。此外，分析師一致預期本周OPEC大會將不會做出重大決定。
不過，沙特正與伊朗爭奪市場份額，且沙特新任能源、工業和礦產資源大臣法利赫剛剛走馬上任。此外，分析師亦對伊朗增產的速度感到意外，預期伊朗最遲在今年第三季就可恢複到遭制裁前的產量水平。多數分析師預期，明年供給將向需求趨同，不過認為市場還需假以時日才能消化掉這麼多庫存。
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