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人民币汇率不存在“深蹲”基础

作者/佳旺铄金 2016-05-31 11:11 0 来源: FX168财经网人物频道

在人民币汇率中间价连续大幅下调之后,人民日报海外版刊文表示,虽然中国经济完全实现转型需要一个过程,但是中国经济增长速度由“高速”下降至“中高速”后,进一步大幅下降的可能性非常小,这些都决定了人民币汇率在市场规律下不存在“深蹲”的基础。

  

  5月30日早间,中国人民银行公布的人民币兑美元中间价报6.5784,贬值294个基点,创下2011年2月来新低。随后,在岸和离岸人民币即期汇率也相应走低。在人民币疲弱的背景下,“中国央行汇率市场化改革立场松动”“中国试图确认美联储加息进程”等误导性言论有所升温。专家指出,谣言得以传播的根本原因在于部分人对于市场化改革后“人民币汇率双向波动”已成常态的理解还不够,以“旧思维看待新变化”,因此容易受到误导。事实上,中国汇率市场化改革不会退后,同时在中国经济加速升级、长期向好的趋势之下,未来人民币在市场中仍将坚挺。

看汇率不能“只顾一头”俗话说:“读书千遍,其义自见。”简单归纳后不难发现,当前误解人民币汇率走势及政策的逻辑无外乎:“预设中国经济持续下行,资本持续大量外流,市场定价机制下人民币会大幅贬值,最终官方认为市场化改革得不偿失。”值得注意的是,尽管双向波动对任何一个市场价格而言都是常态,但发出这类观点的人却总是选择人民币汇率短期、快速下行之时,而在人民币汇率稳定、走强的时候却视而不见。中国国际经济交流中心副研究员张焕波在接受本报记者采访时指出,过去几年中人民币兑美元等货币积累了较大的升幅,在汇率市场化形成机制下,人民币“跌多涨少”是向均衡汇率回归的一个过程。此外,在世界经济复苏形势不明朗的背景下,美联储加息也给人民币走势带来了一定的外部冲击。

“需要指出的是,任何一个国家都不会放任本国货币无序波动,因此中国进行适当管理本是无可厚非的,这不能简单和‘放弃市场化改革’画等号。可以说,观察汇率政策和看待人民币汇率波动本身一样,都要客观全面,不能只顾一头。”张焕波说。在经济合作与发展组织(OCED)秘书长古里亚看来,现在人民币加入了SDR货币篮子并正在迈向资本项目可兑换,利率也具有了更多的灵活性,这都将使得人民币变得越来越像世界上的其他货币。“比如说,美元会升值和贬值,欧元和日元也会升值和贬值,有什么理由认为人民币就不能升值和贬值呢?当前所看到的都是一种将成为常态化的现象。”古里亚说。

市场化改革不会退后针对个别外媒报道《中国央行人民币汇率市场化改革立场松动》和《中国官方试图确认美联储是否将在6月加息》的情况,央行日前发表声明指出,相关报道属于捏造事实,误导读者,误导市场舆论。央行表示,自身始终坚持市场化改革方向,增强人民币汇率双向浮动弹性,保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。“中国坚定推动人民币汇率市场化改革,原因在于人民币的国际化程度与整个经济的国际化程度不相称,而人民币汇率市场化改革就是实现这种匹配的必要手段。”张焕波指出。至于“人民币贬值压力影响汇率市场化改革”的问题,专家也认为没有必要过度担心。瑞穗证券亚洲公司首席经济学家沈建光认为,尽管中国经济增速放缓,但其他国家经济的表现多数不容乐观。即使是被视为一枝独秀的美国经济,去年四季度GDP增速也只有0.7[%]。与此形成对照的是,去年全年中国贸易顺差创下5945亿美元的历史新高,所谓“人民币大幅贬值”缺少理由。“中国没有实行长期资本管制的必要,因为我们正在推进资本项目开放,重新管制对国际化进程以及改革决心都会造成很大冲击。”沈建光说。

经济支持货币坚挺货币坚挺有基础,中国经济来支撑。多位专家指出,虽然中国经济完全实现转型需要一个过程,但是中国经济增长速度由“高速”下降至“中高速”后,进一步大幅下降的可能性非常小,这些都决定了人民币汇率在市场规律下不存在“深蹲”的基础。事实上,中国经济“微而不小”的积极变化显然更值得注意。例如,星巴克北京公司近期流出的一份五年发展规划就指出,目前星巴克在华的门店数量为1900余家,预计到2019年这一数字将达到3400余家。再例如,美国福布斯杂志网站的报道在对比了5年内中国智能手机销量的变化后发现,中国品牌现在不再像几年前那样被轻视。假如质量和价格同等,62[%]的中国消费者现在更青睐国产品牌。而在5年前,这个比例远远低于此。这些有趣的细节从一个侧面反映了“资本逃离中国”“人民币大幅贬值”之说是有多么的不靠谱。商务部数据显示,今年1—4月,全国新设立外商投资企业8298家,比去年同期增长6.5[%];实际使用外资金额2867.8亿元人民币,同比增长4.8[%],特别是高技术服务业吸收外资持续增长。

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