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　　【重大消息】

　　最近的油价走势违反了人类思维，在库存高企的情况下油价竟强势反弹。企业如今依赖高库存来应对突发情况，而非产油国的闲置产能。一条被遵循了20多年的油价规律已经被打破。

　　原油和精炼产品的库存飙升，但似乎对油价的影响甚小。按照库存原油可满足需求的天数来看，经济合作与发展组织（OECD）的商业库存已经从2013年末的57天升至今年3月的67天，比金融危机顶峰时期全球原油需求崩溃时候的库存还要多出5天。
　　  
　　一般情况下，原油库存增加会引发油价下跌，因为投资者会认为供应过剩。直到今年初为止，这个定律还是可行的，油价因库存增加而猛挫76[%]。但最近油价从1月中旬的低谷反弹超过75[%]，同时库存不但没有减少，反而还在增加。

　　彭博刊文称，库存和油价之间的关系破裂是因为，企业需要更多库存来应对需求增长或供应中断。过去应对这些情况靠的是增产，石油输出国组织（OPEC）的闲置产能令这成为可能，但现在的情况与20多年来全球市场习惯的规律不同。
　　  
　　现在的油企出于各种原因持有库存，这些原因大概可以分成三类：物流、投机和安全。输油管道、炼油厂和供应链的需求属于物流库存；根据未来油价动向预测而持仓盈利的属于投机库存；为预防供应和需求波动而持有的是安全库存。所有这些因素都导致了2013年末以来的原油库存增长。

　　过去20年来，OPEC大部分时间都在试图说服全球原油产业：它不需要持有大量昂贵的石油，大家都可以仰仗OPEC成员国来预测市场需求并按需调节供应，灵活利用他们的闲置产能。

　　然而，据彭博报道，自从沙特在2014年11月放弃全球生产调节者地位并提升产量后，上述闲置产能几乎已经完全消失。除沙特外，其余OPEC成员国几乎都拼尽全力去增产，丧失了再增产的空间。如今媒体报道的大部分闲置产能，都必须在解决政治问题的前提下才能有所恢复，例如尼日利亚和利比亚的问题。
　　  
　　5月以来情况更加恶化，一系列突如其来的事件导致市场供应减少了至少200万桶/日，最突出的是加拿大和尼日利亚。但油价其实变动并不大，因为不断增加的库存让人们觉得，原油供应还充足得很。

　　但在闲置产能缺失的情况下，企业将不得不保持库存，以便在需求波动时可以调用，而不是像过去那样依赖OPEC来提高产量。库存和价格之间的常规关系可能无法重现。

　　目前而言，企业都依赖高库存而非产油国的闲置产能来预防需求上升或供应中断，这种情况下，高库存不一定会造成油价下跌。

　　【沥青行情分析】：

　　回顾上周行情，从日线图方面来看，上周3阳2阴格局，整体来说一周大趋势里虽然多头占优，但是由于美元的强势以及供需趋于平衡让上行空间受限。就均线方面来说，均线系统排列向上，趋势明显，BOLL开口向上，K线在BOLL上轨下方运行。附图MACD快慢线粘合，红柱放量收缩，KDJ指标三线开始汇聚在超买区走平。四小时来看，即将进入头肩顶的形态，多头遭到打压，MA5拐头向下开始走低，MACD快慢线向下开始走平且绿色动能柱放量,KDJ三线即将聚合走平，后期走势依旧是看好回调做多。综合来看，日间操作思路建议以低多为主，防守型空单为辅。重点关注支撑位破位情况。

　　日间做单关注几点：一：观察行情回落力度，首要关注的就是2260-2300这一线的情况，特别是下方2260这一重要支撑。二：就目前市场上已知的消息面来说，原油价格逼近50美元这一敏感位置，同时市场供需的趋于平衡，这对于多头来说，同样也不是有利的消息，即便就目前来看多头仍占强势地位，但是我们需要做好上方顶部到来的准备！三：关注2240破位情况，如若遇阻，反而还会有新的情况出现，这时防守的单子也必不可少。

　　海峡油操作建议：

　　1.2340-2350附近做空，止损30个点，目标2280-2290；

　　2.2250-2260附近做多，止损30个点，目标2310-2320；

　　保利沥青操作建议：

　　1.2350-2360附近做空，止损30个点，目标2290-2300；

　　2.2260-2270附近做多，止损30个点，目标2320-2330；

　　东盟沥青操作建议：

　　1.2540-2550附近做空，止损30个点，目标2480-2490；

　　2.2450-2460附近做多，止损30个点，目标2510-2520；

　　做投资最重要的2点：一是要懂得分析市场的一个行情；二是要懂得控制风险，作为一个投资者要有着良好的心态及正确的投资观念；积极的人在每一次忧患中都看到一个机会，而消极的人则在每个机会都看到某种忧患；面对剧烈波动的市场行情，我们要把握住每一个时机，把握住了机会也就等于把握住了明天！

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