文/灵犀淘金/mus857485382
自从美联储开始收紧量宽的货币政策后，为了防止美联储“剪羊毛”，一些西方发达国家“联手”相继实施了量宽的货币政策。它们犹如日本当年偷袭美国珍珠港一样，不仅打乱了美国经济复苏的步伐，也使美元实际购买力一路攀升。美元购买力上升，进而使包括原油、天然气、煤炭、粮食等国际大宗商品在内的价格一路狂泻。不仅让俄罗斯经济陷入衰退，本国的页岩油企业更是纷纷破产。然而俄罗斯背后有中国经济的支持，而页岩油企业可谓成为经济博弈的牺牲品。
在此次油价暴跌及西方国家制裁的冲击，俄罗斯此前陷入二十年来最长的衰退，故将希望寄托于亚洲，尤其是中国。在这样的背景下，俄罗斯最大的能源企业俄罗斯天然气工业公司（Gazprom）与俄罗斯石油公司（Rosneft）与中国签订了价值数十亿美元的合同。同时，俄罗斯央行也购入了大量的人民币债券。能源是俄罗斯的主要收入来源。随着油价从1月时的13年低点强力反弹，俄罗斯的经济前景渐渐走出阴霾，卢布兑美元汇率也应声上涨，今年以来已上涨超过12[%]，为全球表现最佳货币。中国是美国之后全球第二大的石油消费国。自2011年建成直通两国的输油管以来，俄罗斯与中国的能源关系不断深化。中国去年从俄罗斯进口的原油量跳涨28[%]，使得俄罗斯成为仅此沙特阿拉伯之后中国最大的原油供应商。
而相对俄罗斯经济的复苏，页岩油企就没有那么好运了，自2016年3月2日，国际评级机构穆迪表示，美国2月“油气行业流动性压力指数”升至27.2[%]，超过金融危机期间24.5[%]的历史最高纪录。该指数是用来衡量处于穆迪流动性评级最低级别SGL-4的石油企业占比，其中，指数走高意味着有更多企业被列入该评级（流动性风险增加），而指数走低意味着行业流动性状况出现改善。该指数创纪录，一方面会进一步导致美国石油企业面临更紧的信贷环境，另一方面会打击投资者对于企业债的信心。
对于面临下行风险的美国石油企业来说，来自银行的贷款的确是确保其资本流动性的关键一环。但随着油价的暴跌，美国油企处境持续恶化。尽管如此，美国的银行业还是拼命地在收紧油气公司的贷款敞口，缩减循环信贷额度的规模。从融资的角度看，这已经构成了对石油业的沉重打击。导致了自2015年初至今，北美五分之一的油气企业递交了破产申请。
就在大家认为页岩油企的损失能让美联储“消停”的时候，美联储突然甩出了“惊人的”4月会议纪要。鉴于美联储最近鹰派声音迭出，MarketWatch刊文认为，美联储事实上等于已经大声对着全世界宣布——只要经济符合预估，他们就要在6月加息了。美联储一直尽力强调，它是非常乐于加息的。周三公布的美联储4月政策会议纪要促使市场提高了对于近期加息的预期。纽约联储主席杜德利周四发表讲话，对于市场终于认真看待近期有可能加息的前景，显得很高兴。
美联储年初时曾预估今年将加息四次，而促使市场调降此一加息预期，认为联储脚步将放缓的实际上是全球事件的影响。今年初中国市场动荡，以及美联储的回应，造就了这些市场预期，如今美联储正寻求修正这些预期。而加息也就意味着美元升值，大宗商品也将迎来新一轮打压，页岩油企今年页岩油产量逐步降低看来也是个明智的选着了。
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