【导读】：近日，一条消息从美国传来，美联储将在5月25日与6月1日尝试缩表。所谓缩表，就是卖出美联储所持有的资产。央行卖出资产，意味着收回基础货币，与提升利率相比，缩表是更严厉的货币紧缩，相当于杀手锏吧。
美国是全球资本创造的源头，它真要收紧货币的话，那么，世界资本市场就要大地震。
1、终于秀出“杀手锏”了
纽约联储的公告说，这次卖出资产，是根据1月的美联储会议决定进行的。其目的就是测试，看看市场的反应。两次测试的总金额，不超过1.5亿美元，相对于美联储4万多亿美元的庞大资产来说，这就是九牛一毛的一毛。
9年来，美联储的资产负债表，一直扩张，从不收缩，已经极其不正常了。这次测试小心翼翼，本来不值得大惊小怪。道理也很简单，它就真的只是一个测试而已。因为当前，美国自身，根本承受不了货币的真正紧缩。相当于亮了亮这把屠龙刀。但是，不敢用。
2、80年前的另外一种历史重演
昨天，美国三大股指继续下跌，再次进入下降通道。这是在纽约原油反弹到47美元一桶左右出现的情况。它说明什么呢？
它说明，美联储还要大力继续推升原油价格（能推多远难说），即使如此，也不一定能解决美国上市公司的利润来源这个根本问题。美国上市公司的市盈率拐点在2014年已经出现，2016年继续下降，未来还将继续。
所以，很大概率，到下一次议息前夕，美国三大股指，将如同前几次议息一样，会走到熊牛边缘。在这种情况下，美联储是不敢加息的，除非美联储嗅到了外部世界（比如中国或者欧元区）资产毁灭的机遇，冒险一搏。否则，缩表也只是象征性的测试而已，不值得紧张。
另外一个高峰期就是当前，美联储的资产达到了GDP的20[%]左右。上一个美联储的高资产时期，持续了大概20年。从1929年一直持续到1950年左右。 其后，这个比例才慢慢地下降了。
因此，我们将看不到美元重演前两个周期的强势反转历史，我们看到的将是另外一种历史重演：那就是美联储资产占GDP高比例，重演80年前的历史。美联储需要很长时间，主要通过美国GDP的增长，以及部分所持金融资产的到期，来逐渐降低其资产与GDP的比例。但这个任务将非常艰巨，因为当前美国GDP的高速增长可能几乎为零。
3、冒险的最可能前提是中国出现问题
前段时间，日本财相与美国经济学家克*曼的谈话，有句话说虽然说得难听，但道理还是不错的。那就是罗斯福新政并没有真正解决美国经济的问题，真正解决美国经济问题的是第二次世界大战。
战争毁灭了当时的世界中心欧洲，将几乎所有的财富生产集中到了美国，美国的GDP增长才得以大跨步。正是由于有此非常之事，美联储才解决了缩表问题。美联储缩表的痛苦，由欧洲人承担了。欧洲至少因此失去了10年时间，死了几千万人，并且从世界第一权力中心，沦为美苏的跟班。通过外部危机，实现财富的转移。
这是眼下看来，美联储唯一可能的实质性缩表之路。如果说，国人要担心的话，唯一担心的就是这一点。
3年前，笔者有过一个预判：
只要中国不吹起房地产市场与股市的两大泡沫，那么人民币必然会咬死美元，2015年12月美元加息后，将是美元走弱的开始。美国这第三个强势美元周期，将半途而废，美元指数止步于103的位置，并将开始新一轮的沉沦。
之所以如此，是因为纸币时代的美元霸权，与历史上的英镑霸权以及其他贵金属本位制霸权的机制完全颠倒。纸币霸权实际上代替了战争手段的掠夺功能。
美元作为世界货币的收割机制，可以说是华尔街最不愿意讨论的东西，少数学者将它命名为“暗物质”。笔者统计的数据是，1971年美元与黄金脱钩之后到2013年，这个暗物质给美国带来10万亿美元的纯利润。
这是美国维持其强大的另外一个秘密所在。而人民币咬住美元，则可以让美国的暗物质损耗，乃至消失。
4、一业兴而百业衰
可惜，3年过去，先是A股在美联储启动加息前夕，令人不解地拉出了一轮疯牛。然后，又是房地产接力，开始新一轮暴涨。
目前，北京的房价已经与纽约看齐。考虑到人均收入，北京人估计只有纽约的1/8，这个涨幅已经超越了中国的发展阶段。所带来的必然是资金外流。前天，美国亚洲协会发了一个报告，2010年到2015年，中国人到美国买房，贡献了1100亿美元。
一般买房的话，都会有房产之外的附带资金过去，所以，实际数目要高很多，而加拿大、英国、澳大利亚都有大量的中国钱流入买房，甚至连日本，都有中国人买下的别墅群在那里荒废。
而短短10年，房价暴涨了10倍，这种短时间里出现的财富再分配，世所罕见。虽然有中国的特殊国情，但是，管理层有责任对这种财富再分配进行调控，回到“房子是要给人住的”思路上去。
现在，中国最赚钱的制造业公司华为，最赚钱的网络公司腾讯，它们的员工，都很难承受一线城市的高房价，遑论其他人了。当前，目前房地产在中国居民的资产配置中，已经占到了5[%]的高份额，而美国的这个数据是22[%]。
5、小怜玉体横陈夜，已报周师入晋阳
在今年初的文章中，笔者谈到，如果有力控制房价的话，中国房价的高点在3年之后到来，届时供给侧改革已有所成，股市制度底测试完成，中国将在世界有一个较好的博弈位置。但是，房价的疯狂还是超出预期。
今天的数据显示，北京、厦门、合肥等诸多城市，一年涨幅20[%]以上，按30[%]的首付比例，100万本金，买300万的房子，一年升值60万，减掉5[%]的利息，获利50[%]，这个利润太惊人了，其他任何实业都要甘拜下风。
饶是如此，上海、南京、合肥、苏州等地方，这两天仍然地王频出，此起彼伏。显示了当下，资本在揣摩了地方政府的意志之后，心甘情愿的追逐与捆绑。
但是，这轮全球性的存量大博弈，是迟早要来的，是必须破局的，尤其是美国，一旦获得先机，动手是必然的。在新产业技术没有突破的当前，这是美国唯一彻底从次贷危机中转身的路，也是唯一的缩表之路。在美联储磨刀霍霍的时候，我们的房地产盛宴，不宜再放纵了。
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