所谓缩表，是指中央银行缩减资产负债表规模的行为。央行卖出资产，意味着收回基础货币。相对于提升利率，缩表是更为严厉的紧缩政策。更直接直白的解释就是，缩表相当于量化宽松的反向操作。
雷思海一文《今天，美联储亮出屠龙刀!中国的地产盛宴不能再放纵了》指出，美国是全球资本创造的源头，它真要收紧货币的话，那么，世界资本市场就要大地震。但就目前来看，大地震还不至于马上就到来。因为美国自身根本承受不了货币的真正紧缩。
美国三大股指持续下跌，再次进入下降通道。美联储还要大力继续推升原油价格(能推多远难说)，即使如此，也不一定能解决美国上市公司的利润来源这个根本问题。
所以，很大概率，到下一次议息前夕，美国三大股指，将如同前几次议息一样，会走到熊牛边缘。在这种情况下，美联储是不敢加息的，除非美联储嗅到了外部世界(比如中国或者欧元区)资产毁灭的机遇，冒险一搏。否则，缩表也只是象征性的测试而已，不值得紧张。
冒险的最可能前提是中国出现问题
文章指出，前段时间，日本财相与美国经济学家克*曼的谈话中指出，罗斯福新政并没有真正解决美国经济的问题，真正解决美国经济问题的是第二次世界大战。战争毁灭了当时的世界中心欧洲，将几乎所有的财富生产集中到了美国，美国的GDP增长才得以大跨步。正是有此非常之事，美联储才解决了缩表问题。
通过外部危机，实现财富的转移。这是眼下看来，美联储唯一可能的实质性缩表之路。如果说，国人要担心的话，唯一担心的就是这一点。只要中国不吹起房地产市场与股市的两大泡沫，那么人民币必然会咬死美元，可以让美元损耗，乃至消失。
可惜，3年过去，先是A股在美联储启动加息前夕，令人不解地拉出了一轮疯牛。然后，又是房地产接力，开始新一轮暴涨。目前，北京的房价已经与纽约看齐。房价暴涨是中国财富损失的最大黑洞，工业产出创造的财富，基本上都被金融市场给糟蹋掉了，它导致了产业外迁，资本外流，同时打击其他产业。
现在，中国最赚钱的制造业公司华为，最赚钱的网络公司腾讯，它们的员工，都很难承受一线城市的高房价，遑论其他人了。
房地产的暴利使其成为黑洞，银行、财政、地产行业三位一体，已经被这个黑洞所吸附。中国房地产若继续疯狂，将给中国经济带来灾难。
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