如果美联储在2016年加息两次,那么最近一次加息日期最可能的月份是7月。
昨晚美联储三位高官同时讲话惊动了市场(成功地改变市场预期),他们在经济表现迟缓和市场怀疑情绪的背景下坚守年内加息多次的计划,这是一个重要的信号:
波士顿联储行长Rosengren:美联储加息的可能性高于市场预期
堪萨斯城联储行长:大家不希望美联储跟不上步伐
美联储Mester:支持对通胀预期设定“误差区间”
2016年初美联储官员还比较乐观,于2015年12月会议上预计今年会有四次加息。后来对中国形势的担忧影响到对前景的展望,3月会议上加息预期降到了两次。现如今,这个预期似乎也不太牢靠。尽管美联储似乎“半推半就”地试图保留6月行动的可能性,但决策者们可能并没有充分的信心。
如果美联储在2016年加息两次,用排除法算6月23日英国公投之前美联储不会收紧政策,他们没必要这么做。那么最近一次加息日期最可能的月份是7月。
如果美联储不在7月份加息,那么将重画2016年利率预期点阵图。具体取决于美联储是否能在7月采取下一步行动。如果经济数据的反弹是温和的,决策者不再坚信,或者市场人气不支持那样的紧缩速度,那么预计美联储将在2016年采纳(不过是不情愿地)一步到位的加息方式。
排除法计算:
美联储今年的加息机会:6月、7月、9月、11月和12月
06月:6月14-15日的会议,6月23日英国公投,英国公投前美联储不可能行动。
07月:(加息时点)“√”
09月:美国大选,加息引发的市场不稳定可能影响选民情绪,不可能行动。
11月:美联储不想要掺和美国大选,不可能行动。
12月:(加息时点)“√”
出于这些理由,即只要美联储能够在7月跨出第一步,那么2016年将总计加息两次。如果经济数据的涨势温和,决策者们对前景没有把握,或是市场情绪没有转变,那么虽然并不情愿,但美联储可能只会在年内加息一次。
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