沧龙点金：5.20早评，东盟西商宁贵保利沥青今日操作建议



【基本面】

导读： 虽然目前油价起伏大，但WTI油价离50美元只一步之遥。经计算，仅需要最核心的油田，美国页岩油就足以基本抵消目前的美国产量下降。而在目前的环境下， 甚至不需要实际产出，只需要这一预期就够了。

 

虽然目前油价起伏较大，但是考虑到WTI油价离50美元/桶只有一步之遥，美国页岩油苏醒似乎指日可待。本从实际页岩勘探开发的角度，简要对这一价格水平下页岩油产量变动进行量化分析。

这里用最活跃的美国页岩油巨头先锋石油公司(Pioneer Natural Resources) 做例子。先锋石油公司之前已经宣布一旦WTI油价到50美元/桶，他们将会增加 5 -10台钻机。

而从先锋石油公司当前的投入占比来看，美国德州二叠纪盆地（Permian Basin）的Spraberry/Wolfcamp 层位是其最主要资本投入目标，这主要是因为二叠纪的Spraberry和Wolfcamp储层的核心部分是当前美国所有页岩油产区中产量最大、最终采收率最高、单位油气成本最低的。

 


这种回报率最高的页岩油储层,一般被称为页岩油资产的核心中的核心（core of the core）。在低油价下，油气公司只有优先开采其核心资产，才能够产生足够的现金流以承担全公司的支出。为了更保守地进行估计，本文假设全美只有二叠纪盆地的Spraberry和Wolfcamp储层能够在50+美元/桶的油价下增加钻机数量。

当前美国国内原油供应衰减速度约为半年50万桶/日左右。从这个计算中，大家可以看到，仅Spraberry/Wolfcamp储层，在50+美元/桶的WTI油价环境下就能够将当前美国原油供应衰减速度从半年50万桶/日减缓至半年 6－28万桶/日，这还不包括当前已经完成钻井但是还未进行水力压裂作业的库存井（DUC,drilled but uncompleted）。

当然，这里还牵涉到油价到50美元/桶上方后多久这些供应增量会出现。一般来说，从正式增加钻机数目到形成产量 (假设相关开采申请许可证已经获得通过，可以直接进行作业)，差不多3个月左右。不过，库存井(DUC)只需要进行完井作业后就可以直接产出，按照美国当前最慢的完井作业效率，这个过程基本上也可以在两个月以内完成。

需要特别说明的是，一个比较可靠的预期就能够对油价产生影响，而能源公司对外正式公布钻机增加数目之时，这一预期就足以形成了。

 

理财分析师沧龙点金，执业分析师。国家注册二级分析师。从事金融相关领域工作数年，实战经验丰富，对于行情分析和操盘策略有独特见解。从业至今，熟知金融行业的风险和利润管理。希望对广大投资者投资方向有所指引！不管你是做实仓，还是模拟，新手还是老手，套单、亏损、还是爆仓都请您调整好心态，尊重市场，跟上我的思路，让你在投资市场重拾信心，一展风采。我们不求一天翻仓、更不求一夜暴富，只求稳健盈利、落袋为安，稳健给单，诚信做人！



【现货沥青技术分析】

从日线图来看，目前3浪已经走完，4浪行情即将开始，行情受阻于前期高点2380一线，kdj运行至超买区，将会有一波回调的行情。从四小时来看，MA5改变向下与MA10粘合的阻力形态走平后一路上扬，均线系统向上，布林带上行，目前价格触及布林带上轨阻力，MACD红柱二次放量后缩量，快慢线发散上行，KDJ指标向上运行至超买区，后市依旧看多。综合来看，沧龙点金建议今天操作先高空看回调，关注下方破位情况，然后低多操作。更多技术分析威信搜索沧龙点金，获取最新资讯，建议具有时效性，关注V信公共号现货投资每日资讯。

 

【现货沥青操作建议】

1、2300-2320多单，止损30个点，目标2370-2390附近

2、2380-2400附近空单，止损30个点，目标2300下方

3、点位以保利沥青为准，各平台之间注意换算

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