中国债务的快速上升是投资者多年的一大担忧。新兴市场经济体整体债务占GDP的平均比例为175[%]，而快速增加的企业非金融债务使得中国远超这一水平。现在的问题在于：中国的债务水平目前是什么程度？
VisualCapitalist的分析师Jeff Desjardins警告到：真实的情况可能是非常令人担忧的，因为没有人知道实情。简而言之，如果中国债务*爆炸，其对市场带来的影响没有人可以预测。
著名基金经理巴斯（Kyle Bass）表示，中国债务*如若引爆，对市场造成的伤害可能是美国次贷危机爆发时的五倍。但是穆迪则表示，中国的债务*会在爆炸前被中国政府安全拆除。下图展示了各机构对于中国债务*规模，载荷和可能带来影响的各种预测：
文/雅蕊话金（微信：yarui028）
麦肯锡在2015年初给出了一个被广泛认可的中国债务规模的预测。根据截止2014年第二季度的数据，麦肯锡预测中国整体债务占GDP比例为282[%]，2007年这一数字为158[%]。之后，很多知名机构开始纷纷给出自己的预测。
保守派的高盛在2016年1月预测，中国2015年整体债务占GDP比例为216[%]（几个月之后，高盛又给出一份独立报告指出2016年中国整体债务占GDP比例接近270[%]）。激进方的麦格理指出中国整体债务规模为35万亿美元，接近GDP的350[%]。事实是这都是人们的猜测。中国拥有者庞大且快递发展的影子银行业务，这使得预测的难度非常大。
一个国家的整体债务由很多部分组成，包括政府债务，企业债务，银行债务和家庭债务。而中国的情况是，企业债务违约的风险最大。根据麦肯锡的数据，中国企业债务占GDP比例已经超过美国，加拿大，韩国或是德国的水平，而中国仍然是一个新兴市场国家。
中国央行与其他人一样担心中国的债务水平。央行行长周小川一个月前也曾指出：债务占GDP比例，特别是企业债务占GDP比例太高了。周小川还指出高杠杆率会带来宏观经济风险。
不良贷款是可以引爆中国债务*的*。不良贷款是指借贷人无法按时偿还的贷款。这类贷款通常接近于违约或是已经发生违约。中国官方的不良贷款率预测为1.7[%]，不幸的是独立研究者认为实际的数字更高。
相对乐观的分析师认为这一数字接近10[%]，而相对悲观的分析师认为中国不良贷款率在15[%]-21[%]之间。甚至连国际货币基金组织（IMF）都预测中国目前存在潜在风险的贷款率为15.5[%]。如果需要解决中国的债务问题，不良贷款就是着手之处。
文/雅蕊话金（微信：yarui028）
昨日行情回顾：
周三（18日）公布的美国能源信息署（EIA）的每周报告蕴藏的信息量较大，加之当前处于美国原油期货换合约期间，原油市场在EIA报告出来后一直处于无所适从状态。北京时间凌晨2点，美元在美联储鹰派纪要之下上涨令油价承压回落。WTI原油收跌0.25[%]，报48.19美元/桶；布伦特原油收跌0.71[%]，报48.93美元/桶。截至5月13日当周，EIA库存数据显示其原油库存增加131万桶超过市场预期的下降283.3万桶，同美国石油协会（API）的库存报告显示的库存下降114.1万桶惊人相反。汽油库存超预期下降249.6万桶，精炼油库存超预期下降317万桶。市场在超预期的原油库存增加和超预期的成品油库存减少中处于较为凌乱。不过，EIA的数据蕴藏的信息显示，美国原油在接下来数周有可能再度出现原油库存超市场预期增加的情形。
原油周三冲高回落收低。亚欧盘守住48.0走高位震荡。美盘短暂刷新48.90高点。不过EIA数据大幅利空。原油承压回落。尾盘收低在48.0下方。将日图收成一根中阴线。
原油沥青技术分析：
文/雅蕊话金（微信：yarui028）
短线图冲高回落转看跌吞没K线形态。4小时首次失守10单位均线。单边强势行情。之前一直是拖着10单位均线上涨的。昨日首次跌破。并且K线看跌吞没。4小时图偏调整一些。也将带动短线指标向下回落修正。那么今天的思路短线就是以震荡回落对待。先高空顺势看回落。同时下方触及支撑可短多操作。现在是首次的转调整走法。遇到支撑还会反复震荡。同时本周低点46.10会争夺周线的收官。靠近此区域是多点。
5-19（周四）原油交易策略：
（1）48.0附近做空损48.90目标47.0-46.50；46.0附近做多损45.30目标46.90.
（2）有色沥青2330附近做空.损30个点.目标2280-2260；2230附近做多.损30个点.目标2270-2280.（投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考，盈亏自担）
本人经常专注研究国际形势以及各国之间的动态，对原油及外汇、股票、现货铜、沥青大宗商品等有深入的研究，如果你做单不顺或投资经常资金缩水，那么你可以多关注本人。专业成就品质，实力铸就信誉。金融领域，博大精深，每天行情波折不断，我所能做的就是用我多年的研究经验，给大家帮助。交流微信：yarui028
