女神寄语：其实，生活不过两天，白天、黑天，日夜交换，日子不息，唯有心情好，才能质量高。一瞬间就是一年，一转眼就是一生。在这个世界上，用情感活着是悲剧，用理智活着是喜剧。没有崎岖坎坷不叫攀登，没有痛苦烦恼不叫人生。
首先，“缩表”在同市场沟通方面效率较低，且政策效果相对刚猛。加息通过调整联邦基金利率，能够直接引导短端利率上行，政策效果的可预见性较强，且美联储使用该工具也是驾轻就熟。
相比之下，“缩表”通过减少市场上的流动性供给发挥作用，不仅在引导市场预期方面效率较低，而且难于精准控制，对经济金融体系可能产生较大冲击。缩表对长端利率的影响，需要通过改变市场上的长期资产供应来进行传导，存有时滞，且不确定性较高。
其次，目前美国经济复苏基础尚不牢靠，美联储贸然停止对所持证券的再投资，会弱化其抵御风险的能力。倘若美国经济重坠低谷，那么，其后所需的降息力度可能也会将美国带入“负利率”阵营。为避免陷入上述窘境，美联储需要对到期资产再投资维持政策工具储备。因此，拿捏好“利率略微升高”的时机十分重要，在加息这一步走稳之前，美联储可能不会贸然进行缩表。
最后，美联储目前所持有国债和MBS的到期结构，决定了未来“缩表”的进程是缓慢和渐进的。目前美联储资产持有规模约为4.5万亿美元，包括1.76万亿美元MBS和2.46万亿美元国债。在到期结构上，所持国债中有55[%]在5年内到期，8[%]在1年内到期。
也就是说，美联储若以停止到期再投资的方式削减所持国债，五年后约可将资产负债表瘦身1.35万亿美元。而目前美联储所持有的MBS中，99[%]以上是在10年后到期，且美联储已明确提出“不会直接抛售MBS”。因此，美联储“缩表”大概率将以停止到期国债再投资的方式渐进进行。
昨日，美联储宣布将会回收4亿美元的流动性。由于“缩表”是美国货币政策正常化的应有之义，与加息相配合能在一定程度上克服单一加息工具的弊端与不足。尽管如此，由于很多原因，美联储应不会贸然启用“缩表”工具，且“缩表”的进程将是缓慢和渐进的。
此届美联储极为注重预期引导，例如在退出QE或者加息之前，都反复进行了对市场进行了暗示甚至明示。如果美联储要提前收缩资产负债表，也应当会提前与市场进行充分沟通。
看下原油方面建议：
从四小时图来看，布林带略微缩口，昨日午夜行情震荡下行触及布林中轨，5日均线拐头向下与10日均线即将形成死叉下行，幅图指标MACD交死叉运行，绿色动能放量，KDJ随机指标向下发散运行，从小时图来看，午夜行情收出十字星，价格从布林上轨直接跌穿中轨继而下行跌破布林下轨，随后走了一波反弹K线运行于布林下轨上方，5日均线下穿10、20日均线压制价格下行，幅图指标MACD死叉运行，绿色动能放量，KDJ随机指标拐头向上三线有聚拢趋势。综合来看，原油趋势仍然是看涨，操作上女神建议回调做多为主。
浙商油早间操作建议：
1、关注2396一线，破位追空，止损20个点，目标2340；
2、下方2340位置不破，多单进场，止损最小，目标2385，破位持有；
3、原油趋势依然看涨，建议稳健操作回落做多为主。
在这个多空难测的市场上，仍然是有人赚的到钱，也有很多做的不够理想的朋友，很多朋友在该做空的时候，怕冲高，该做多的时候，怕回落，其实这就是人心，这就是技术，人心就是最大的技术。有时候你会知道，真正影响你的不是价格，而是心中想象的东西太过于多，女神愿做你的引路人。趋势在心中，操作在指导，行情到来时，你若把握不住或不准，套单、锁单、亏损，可随时添加金牌女神微信：jpns807
