高盛的Damien Courvalin和Jeffrey Currie等分析师在5月15日的电子邮件报告中表示，原油市场从库存接近饱和转变为供不应求的时间比预期提前。
高盛将第二季度西德州中质原油(WTI)价格预测从每桶35美元调高至45美元，第三季度预测从40美元上调至49美元，第四季度预测从45美元提高到51美元，2016年全年预测从38.40美元调高至44.60美元。
尼日利亚供应受阻、伊朗增产以及需求增加等因素，正带动油价进入“转型阶段”。
实物市场“终于开始”再平衡；今年第一季度市场供应过剩140万桶/天，第二季度可能变成供应短缺7.1万桶/天。
在需求强劲和产量减少推动下，今年出现供不应求的局面比高盛3月中旬预测的时间提早了一个季度。高盛将2017年原油价格预测从每桶57.50美元调低至52.50美元。
高盛不久前宣布下调2017年的油价长期预测，将2017年一季度油价预期下调至45美元/桶，并预计油价在2017年第四季度仅达到60美元/桶。
高盛表示，“原油市场的转折期继续带来惊喜，低油价使尼日利亚石油出口中断，伊朗产量增加、需求改善。这些都是重大变化，石油市场从接近存储饱和到供应不足比我们预期的要早，我们正在将我们的价格预测前移。目前我们对第二季度及下半年WTI价格预测分别上调为45美元/桶及50美元/桶。”
高盛继续表示，“然而，我们预计这些石油产量中断的回归及伊朗和伊拉克产量的增加将超过抵消尼日利亚挥之不去的问题及我们的需求改善预期。因此，我们预计下半年石油库存的下降比之前预计的要缓慢，并在2017年第一季度回归过剩。这导致我们下调2017年一季度油价预期至45美元/桶，并预计油价在2017年第四季度仅达到60美元/桶。”
高盛继续表示，“现货原油再平衡已经开始，而资本市场的结构性失衡仍然是大规模的，今年美国股票和债券发行450亿美元。因此，我们认为石油行业依然有进一步调整的空间，我们最终将价格预估更新至60美元/桶。”
换句话说，“更长时间地维持在更低水平”，因为过剩产量将花费更久的时间出清。
高盛承认美国与欧盟石油需求将放缓，它将所有赌注放在中国身上。中国近期的信贷激增使“茶壶”炼油企业进口量大增，而中国突然消除大规模信贷创造将导致石油需求的大幅下降。
“由于汽车销售、活动强劲及大丰收，我们上调了今年对印度及俄罗斯的需求预期。而我们降低了美国和欧盟的预期，同时上调了中国的需求预期以反映来自近期短暂刺激措施的预期支持。我们的2016年石油需求净增长预期从之前的120万桶/天上调至140万桶/天。”
或许高盛报告中信息量最大、最增值的部分是下图，该图显示过去4个月计划的及意外的产量中断及突发事件。
自3月中旬以来大量的供应中断将产量大幅推低。
图1：自2月中旬以来主要计划的及意外的产量中断（单位：千桶/天）
高盛评论道，1）中国、印度及非OPEC非洲的产量比我们预期的要快，并超过抵消美国及北海的产量增加。2）暂时的、但不断发生的产量中断超过抵消大于预期的伊朗及伊拉克产量。有一些中断——比如维修、大火及罢工——将会结束，而有一些中断是系统性的——比如尼日利亚，我们现在预计石油产量在今年剩下的时间将依然受到限制，这让我们预期今年2季度产量将会大幅下降。
高盛继续表示，“对于2017年第一季度将会再次进入供应过剩的预期并非基于价格超出45美元/桶至55美元/桶的价格之外的大幅反弹。我们目前预计油价2016年在45美元/桶至55美元/桶之间。我们预计低成本企业将继续推动产量增长——产量增长主要由沙俄、科威特、伊朗、阿联酋及俄罗斯推动。”
高盛预计低成本产油企业产量继续增长。
图2：沙特、科威特、阿联酋、伊拉克、伊朗（原油）及俄罗斯（石油）产量：千桶/天
高盛表示，近期的产量中断导致油价过早反弹，然而，由于还有成百万桶原油还在产线上，油价的下一阶段将不会更高，或许会持平或更低。
原油过剩压力未减！高盛下调2017年油价预期
最后，高盛表示，“我们将预期的价格复苏提前，但仍下调了2017年的价格预期。”
原油市场分析人士表示，石油输出国组织(OPEC)已死，原油市场迎来受“金融、技术和管制”影响的时代。
尽管俄罗斯和OPEC有很多项目合作，但是这两个组织天生就是竞争对手。尤其是在美国爆发“页岩能源革命”的背景下，全球原油主要输出国都在积极增产以抢占市场份额。
今年早期，俄罗斯曾与OPEC就原油减产问题有过接触，伊朗也曾被要求参与到协议的签订当中来。这对俄罗斯来说是颇为尴尬的，俄罗斯石油公司此前就一直反对这种合谋行为。
沙特曾一再表示，本国可以支撑到原油价格的复苏。从某种程度来看，沙特比俄罗斯要有钱的多，并且沙特已经开始某种程度的经济改革。
沙特几乎明示出，本国的利益将优于OPEC的利益。作为OPEC最大的产油国，沙特制定的政策伤害到了某些小国的利益。沙特曾主张OPEC尽可能的生产原油，用低价格冲垮美国产商。但事实证明这一策略并不高明，美国的能源巨头比想象中更能承受价格风险。
沙特知道OPEC已死。沙特阿美石油公司CEO曾表示，公司将在未来十年把天然气产量提高2倍。阿美认为，燃气是更为清洁的能源，并且全球经济正在复苏，对于燃气的需求将稳步增长，制定扩产的战略是合理的。
沙特经济改革方案的提出，表明这个国家不再需要OPEC了。沙特正努力的去除自身的石油依赖症。没有沙特的参与，OPEC其他小国也将各自需求适合自身的发展之道。
OPEC的逐渐消亡对俄罗斯来说可能并非好消息。如果沙特开发出燃气生产的技术，这将直接成为俄罗斯和伊朗的市场竞争对手。更有可能的是，未来时期，燃气将替代原油成为世界的主要能源。
尽管原油产量还将进一步增多，但市场形势瞬息万变，没有什么事情是确定的。但几乎可以确定的是，OPEC再也无法恢复以前的荣光。
撰稿人：银屏理财 投资有风险 入市需谨慎
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