分析师：乔纳德（Jon Nadler）
发布时间：2011年10月26日（美国东部时间）
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周二，商品市场的参与者显然试图表现得比欧盟财长们还要忙碌，他们在周二并没有采取观望的态度。事实上，他们一致认为，出手买入的时机已经成熟。多头的出击实际上从上周五就已开始，并且其动作是有迹可循的。自那天以来，铜价上扬了15%，即便我们没有听到有关该金属的基本面发生任何重大变化的报道。
事实上，根据美国商品期货交易委员会（CFTC）提供的投机性持仓报告，我们发现市场对这种橙色金属的需求实际上较为疲软。我们应该将这一点告诉上周五以来一直在铜市中忙碌的那些投机者……原油也在与93美元/桶的价格“调情”。然而，就在这些消息出现前的几天，很多分析师才得出一个结论，即商品市场最近遭遇了某种自2008年以来的最严重破坏。因此，在这种形势急剧变化的情况下，投机活动显然是充满金融与情绪风险的。
昨天，一些铜市多头指出，中国的基本金属需求是铜价最近几天大幅上扬的刺激因素。一些轻率的基金经理们提到了中国好于预期的制造业数据是推动铜价上扬的重要原因。很明显，他们还不知道法国兴业银行（Societe Generale）就此提出了不同的观点。该行的一位策略师告诫说：“投资者仍然应该为（潜在的）中国经济的硬着陆与人民币贬值做好准备。”
中国流动性收紧的一个重要迹象就是该国在第三季度的外汇储备增速大幅放缓。这位策略师谈及了先前一次中国外汇储备增长的疲软，那在时间上刚好与美元的强势相吻合。这种增长的放缓帮助预测了商品市场和新兴市场股市在2008年下半年的大幅下滑。
昨日（25日），黄金和白银的价格飙升至一个月的高点，因为二者的避险魅力重新得到彰显；不过，讽刺的是，事实上，最近黄金的避险功能几乎没有发挥任何功效，它的表现更像是一种市场关于全球流动性的情绪变化的指标。
现货金开盘报1,704美元，今天上午市场参与者购买势头持续不断。白银上涨7美分，报33.34美元/盎司。白银目前的阻力位为33.50 – 34美元/盎司。
铂金和钯金分别上涨6美元。前者触及1,570美元，后者报647美元/盎司。铜今天上午进一步上涨3.3%。原油下跌50美分，美指走低0.4%，报76。欧元兑美元报1.393。
虽然这两天人们正在欢度印度排灯节，不过当地人购买黄金的热情却并不高涨。随着居高不下的金价令一些潜在的买家纷纷选择其他商品，本月印度黄金的进口量预计将下跌30%。印度黄金需求的旺季一般出现在8月与10月末之间。孟买黄金协会估计去年10月份印度进口了大约100吨黄金。印度的买家现在对黄金价格的敏感度越来越上升。
周三纽约贵金属收盘再一次上涨。金价收盘报1,726美元，白银收盘报33.37美元，白银似乎并没有赶上黄金的上涨步伐。
铂金报1,593美元，钯金收盘报647美元/盎司。
（编译：水晶 唐豪）
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