欧盟峰会将于今日晚些时候在布鲁塞尔再次召开，上周末举行的峰会并未达成实质进展，令市场颇
为失望。一周以来，欧元区决策者们忙得焦头烂额，为应对欧债危机采取的各项举措进行着商议，希望
赶在周三峰会时敲定化解危机的各项方案。
但是市场似乎提前察觉到了一丝不祥，欧元兑美元昨日出现回落，国际现货黄金再次发挥避险功能
，受到追棒而暴涨。有欧洲官员表示，方案部分内容恐怕难以及时谈妥，这项重大计划能否如期出炉仍
存有疑问。原定于峰会前召开的财长会议被临时取消，尽管欧盟高峰会议如期举行，但这个举动多少加
剧了市场投资者的不安。
有官员表示，欧元区17个成员国仍未就解决方案的2项重点达成最终协议，这两项重点分别是减免希
腊债务的幅度以及如何扩容欧洲金融稳定基金（EFSF）。
另有一位官员直接表达了他的悲观态度：“目前的状况真是一团槽糕”。
欧元区也正在努力同私人部门进行协商，希望他们对持有的希腊债券减记率达到60%，但是私人部门
的协商代表指出，他们不会接受这么大幅度的损失。此前欧洲央行和国际货币基金组织也曾对此表示过
担心，认为如此大规模的债务减记可能会触发信用违约掉期（CDS），从而导致全球市场严重动荡。
同时，欧元区也希望尽快提高欧洲金融稳定基金的救助火力，将目前规模为4400亿欧元的纾困基金
提高至万亿之上。 根据美联社取得的欧盟文件，欧元区希望通过两种方式扩容EFSF，包括担保各国公债
持有人的可能损失，以及争取民间投资人和主权财富基金出资。欧元区国家希望藉此强化EFSF的火力，
保护意大利和西班牙等国不受债信危机拖累。
欧盟草拟的文件中并未明确指出EFSF扩容的确切金额，但德国在野党议员24日在听取总理默克尔的
国会简报后透露，EFSF的贷款能力将提升到1万亿欧元以上。 这份草拟的文件也凸显了欧盟内部仍存在
严重分歧。如在峰会前夕，德、法两国关于银行必须减记多少希腊债券价值方面，依旧缺乏共识。德国
希望银行的减记率达到60%，而法国则坚持不应该高于40%。有熟悉内情的欧元区官员则表示，应该会折
中到50%左右。但具体结果仍需等到峰会结束后才能得知。
欧洲金融稳定基金小档案（EFSF）
成立时间：2010年5月9日
现有权利：提供低廉的贷款利率；以低于市场的利率贷给有困难的国家
欧盟政府担保7,798亿欧元
目前贷款规模4,400亿欧元
欧盟研究商议将贷款规模提高至1万亿以上
资料来源：欧盟执委会、EFSF
RocoForex
分析师：穆涛
2011.10.26
