欧洲欧盟峰会结束之前，各方依旧处在争吵之中。对EFSF的意见没有达成一致，扩容额度与杠杆化比例现在仍没有完全作出妥协；希腊的债务问题快压垮希腊，各国对于减记希腊债务比例仍旧没有一个明确态度，突然昨天有谈判代表提出60%这个比例，让私营机构十分惊诧。这些问题都在困扰着欧元区，而且长期后果很难预料。
EFSF扩容所需资金来源无法解决，第一大经济体德国已经明确表示会继续向基金内注资，而杠杆化会使得欧元区的长期风险增加，政治杠杆化会在长期内给欧元造成致命一击。而希腊的减记问题，本质上还是违约，如果这种大规模的减记最终达成，风险恐怕不是来时评级公司，而是来自于投资者和普通民众对于金融体系的质疑。长期积累的问题，如果向短期解决，恐怕会导致更为恶略的长远问题。
反观美国方面，现在虽然经济复苏不是很快，不过整体的制度保证其经济处于良性循环之内，政府各个机构也在为刺激经济做出努力。如果美联储出台更为有力的措施刺激经济，有可能更大程度助力美指回归强势。
整体上来讲，非美本周之内很有可能结束上涨行情，转入震荡下行。即便非美短期能够在G20戛纳峰会良好预期支撑下保持横盘，中长期内非美长期走低整体走势也不会改变。
RocoForex
分析师：李宝良
2011.10.25
