很多人以为，美国QE是没有极限的。
只要美联储的印刷机不停电，美国就可以把美国长期国债收益率压低至1[%]以下。
其实这样的理解是完全忽视：美国是一个自由市场的。
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美国QE是有极限的。在自由的市场下，投资者可以在美国国债交易市场上买入美国国债。投资者也可以在美国国债交易市场上卖空美国国债。买入美国国债，仅仅需要资金就足够了。而卖出美国国债，不仅需要足够的资金，还需要借到足够的国债才能进行抛售。
这下子大家应该明白了。美联储购入了大量的美国国债，成为美国国债第一持有者。
但是，美联储又不出售国债。这样造成美国国债市场严重的流动性紧缺。这是非常可怕的事情。这意味着投资者再也无法做空美国国债。这是不利于美国国债市场在全球体系中的重要地位。而且严重影响全球资金流入美国市场，投资美国实体企业。只有足够的做空机制，才能让全球投资者放心在美国进行投资。
美联储收购了大量的国债。严重扰乱了美国国债市场的正常秩序。希望做空美国国债的投资者无法借入国债。这样必然会导致国债期货交易、期权交易、国债回购市场现大量的违约事件。这一切都不是一个自由市场所应该发生的事情。
长期下去必然会影响美国国债的国际形象。
以上内容，是很多知名的经济学家都没有预计的。
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如果仅仅是上述原因，还不能完全解释为什么美联储已经到达QE的极限。让我们再思考一下，美联储继续QE，必定让美国长期国债收益率大幅度下降。
也许会出现1[%]以下的国债收益率。
学习金融的人都会明白：
银行获利，是依靠借入资金与借出资金的利率差进行的。
在美国，借入（借出）资金的利率是由美国短期国债收益率与长期国债收益率决定的。因此，在目前的情况下，美联储再次收购大量的美国国债。必然推动美国长期国债收益率跌至1[%]以下。也就是说，银行的利润被严重压缩。
那么，请问：哪家银行还愿意贷款给实体企业呢？
所有银行都会要求贷款人快速归还贷款。这岂不是把依靠银行贷款融资的企业逼上绝路吗？美国的页岩气投资、美国全体实体企业，都直接被美联储制造的超低长期国债收益率给消灭掉了。难道美联储真的会这么蠢？在不加息（不推高美国长期国债收益率）的环境下，在如此低的美国长期国债收益率基础上进行QE4？、
答案是否定的。
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如果美国现在可以推出QE4，那么，为什么要停止QE3呢？停止QE3就是变相的加息。因此，引爆持有国债的非美国本土投资者的债务危机，
就必须来一次真正的加息（也许仅需要一次就足够了）。让全球套利资金流入美国套利！！！
让非美国本土投资者不得不抛售美国国债，适度推高美国国债收益率。是美联储实施QE4的前提条件。
目前已经到达了QE的极限。
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